DeFi က ဘာကိုဆိုလိုတာလဲ။

ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကား အဘယ်နည်း။

ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော Stablecoin သည် ဒေါ်လာကို mint သို့မဟုတ် ရွေးရန် ကုမ္ပဏီတစ်ခုတည်းကို အားကိုးခြင်းမရှိဘဲ Onchain ကို ထုတ်ပေးပြီး စီမံခန့်ခွဲစဉ်တွင် တည်ငြိမ်သောတန်ဖိုးကို ထိန်းသိမ်းရန် ရည်ရွယ်သည်။

Stablecoins သည် အဓိကဖြစ်နေပြီဖြစ်သည်။ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသောဘဏ္ဍာရေး (DeFi). fiat ငွေသည် blockchains ၏ဇာတိမဟုတ်သောကြောင့်၊ Stablecoins သည် protocols များကြားတန်ဖိုးကိုရွေ့လျားစေပြီး အပေါင်ပစ္စည်းအဖြစ်လုပ်ဆောင်ခြင်း၏နေ့စဉ်အခန်းကဏ္ဍကိုလုပ်ဆောင်သည်။

စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များသည် အလားတူအချက်ကို ပြုလုပ်ခဲ့ကြသည်။ Stablecoins သည် DeFi ၏ လုပ်ငန်းဆောင်တာများအတွက် မရှိမဖြစ်လိုအပ်ပြီး လွှဲပြောင်းမှု၊ အပ်ငွေများနှင့် အပေါင်ပစ္စည်းအတွက် တူရိယာများအဖြစ် ဆောင်ရွက်ပေးပါသည်။

မှီခိုအားထားမှုဟာ ဘာကြောင့်လဲ။ Vitalik Buterin၏နောက်ဆုံးသတိပေးချက်သည် အထူးစိတ်ဝင်စားဖွယ်ဖြစ်သည်။ ဇန်န၀ါရီလ 11 ရက်၊ 2026 ခုနှစ်၊ ပို့စ်တစ်ခုတွင်၊ သူသည် crypto ကိုငြင်းဆိုခဲ့သည်။ ပိုမိုကောင်းမွန်သော ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုရှိသော တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများ လိုအပ်နေသေးသည်။မဖြေရှင်းရသေးသော ပြဿနာသုံးခုကို မီးမောင်းထိုးပြသည်- USD စျေးနှုန်းထက်ကျော်လွန်သည့် စံသတ်မှတ်ချက်တစ်ခု လိုအပ်မှု၊ နက်နဲသောအိတ်ကပ်များဖြင့် ဖမ်းယူ၍မရသော ကိတ်မုန့်များနှင့် stabilitycoin ဒီဇိုင်းများနှင့် ယှဉ်ပြိုင်နိုင်သည့် လောင်းကြေးအထွက်နှုန်းများ။

သင်သိခဲ့သလား? 2026 အစောပိုင်းတွင် Stablecoin ထောက်ပံ့မှုသည် ခြေရာခံသူနှင့် နေ့ပေါ်မူတည်၍ $300-billion အကွာအဝေးတွင်ရှိပြီး အဆိုပါငွေဖြစ်လွယ်မှုအများစုသည် ဗဟိုချုပ်ကိုင်ထားဆဲဖြစ်သည်။

Buterin ၏စာတမ်း

၎င်း၏ ဇန်နဝါရီ 11 ရက်၊ 2026၊ X တွင် ပို့စ်တင်ရာတွင် Vitalik Buterin က DeFi သည် ထုတ်ပေးသူတစ်ခုတည်းနှင့် ရည်ညွှန်းချက်တစ်ခုအတွက် အဓိပ္ပာယ်ကင်းမဲ့သည့် တည်ငြိမ်သောငွေမရှိဟု စောဒကတက်ခဲ့သည်။

မဖြေရှင်းရသေးသော ဒီဇိုင်းအတားအဆီးသုံးခုကို ညွှန်ပြပြီး အောက်ပါအပိုင်းများကို စစ်ဆေးမည်ဖြစ်သည်။

ကန့်သတ်ချက် #1- “ $1” ကို တည်ငြိမ်မှု၏ တစ်ခုတည်းသော အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်အဖြစ် ရပ်လိုက်ပါ။

Buterin ၏ပထမအချက်သည် စံနှုန်းနှင့်သက်ဆိုင်ပါသည်။ ၎င်း၏ ဇန်နဝါရီ 11 ရက်၊ 2026 ခုနှစ် ပို့စ်တွင်၊ သူသည် အမေရိကန် ဒေါ်လာကို ခြေရာခံခြင်းသည် ရေတိုတွင် လက်ခံနိုင်ဖွယ်ရှိကြောင်း၊ သို့သော် ပြင်းထန်သော ခံနိုင်ရည်ရှိရေး ပန်းတိုင်တွင် ဆယ်စုနှစ်များစွာ အတိုင်းအတာတစ်ခုအတွင်း စျေးနှုန်းရည်ညွှန်းချက်တစ်ခုမှ လွတ်လပ်ရေးပါဝင်သင့်သည်ဟု စောဒကတက်ခဲ့သည်။

၎င်းသည် ယနေ့ DeFi အလုပ်လုပ်ပုံကို ဝေဖန်ချက်ဖြစ်သည်။ လူသိအများဆုံး ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော ဒီဇိုင်းများသည်ပင် ပုံမှန်အားဖြင့် USD ပျော့ပျောင်းသောတံစို့အတွက် ရည်ရွယ်သည်။ ဒိုင်၏ (DAIဥပမာ) ပစ်မှတ်စျေးနှုန်းကို ထုတ်လုပ်သူ၏ကိုယ်ပိုင်တွင် 1 USD ဟု အတိအလင်း သတ်မှတ်ထားသည်။ စာရွက်စာတမ်း.

ဒေါ်လာကို အစားထိုးသည့်အရာသည် အတည်မပြုနိုင်သေးဘဲ Buterin သည် အပြီးသတ် အသေးစိတ်ပုံစံကို မတင်ပြခဲ့ပေ။ သို့သော်၊ သူသည် USD အစစ်အမှန်ထက် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောစျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်းများ သို့မဟုတ် ဝယ်ယူနိုင်စွမ်းအားတိုင်းတာမှုများကို အသုံးပြုရန် စိတ်ကူးကို ပေါ်လွင်စေခဲ့သည်။

သဘောတရားအရ၊ ၎င်းသည် နေ့စဉ် ကုန်စည်နှင့် ဝန်ဆောင်မှုများ၏ ကိုယ်စားလှယ်အစု၏ ကုန်ကျစရိတ်များ အချိန်နှင့်အမျှ ပြောင်းလဲနေသည့် စားသုံးသူစျေးနှုန်းညွှန်းကိန်း (CPI) ပုံစံ ခြင်းတောင်းနှင့် ဆင်တူနိုင်သည်။ ဤ onchain ကဲ့သို့သော မည်သည့်အရာကိုမဆို အကောင်အထည်ဖော်ခြင်းသည် တိုင်းတာခြင်းနှင့် အုပ်ချုပ်မှုဆိုင်ရာမေးခွန်းများကို ချက်ချင်းပေါ်ပေါက်စေသည်၊ ၎င်းသည် နောက်တွင် oracle ပြဿနာပေါ်လာမည့်နေရာဖြစ်သည်။

သင်သိခဲ့သလား? CPI ခြင်းတောင်းတစ်ခုသည် နေ့စဥ်သုံးကုန်ပစ္စည်းနှင့် ဝန်ဆောင်မှုများ၏ စျေးနှုန်းများကို ခြေရာခံခြင်းဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုင်းတာပြီး IMF ၏ အထူးဆွဲပိုင်ခွင့်များသည် နိုင်ငံသုံးငွေကြေးတစ်ခုတည်းအပေါ် မှီခိုမှုလျှော့ချရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည့် အဓိကငွေကြေးတစ်ခု၏ ခြင်းတောင်းပေါ်တွင် အခြေခံထားသော ပေါင်းစပ်ပစ္စည်းတစ်ခုဖြစ်သည်။

ကန့်သတ်ချက် # 2- ဖမ်းယူ၍မရသော Oracles

Buterin ၏ဒုတိယကန့်သတ်ချက်က တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားသည် ပြင်ပဒေတာပေါ်တွင်မူတည်ပါက၊ စနစ်သည် ၎င်း၏ oracle ဒီဇိုင်းကဲ့သို့သာ အားကောင်းသည်ဟု အကြံပြုထားသည်။ ပန်းတိုင်တစ်ခု ဖြစ်သင့်သည်ဟု သူက စောဒကတက်သည်။ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု ချုပ်ကိုင်ထားသော oracle အရင်းအနှီးကြီးကြီးမားမားဖြင့် အလွယ်တကူ ဖမ်းစားနိုင်မည်မဟုတ်ပေ။

တစ်နည်းဆိုရသော်၊ ဈေးနှုန်းများ၊ အညွှန်းကိန်းများနှင့် အပေါင်ပစ္စည်းတန်ဖိုးများကဲ့သို့သော သွင်းအားစုများကို ကမောက်ကမဖြစ်စေသော ကုန်ကျစရိတ်များသည် စနစ်အား မကောင်းတဲ့ mint များအဖြစ်သို့ တွန်းပို့ခြင်းဖြင့် အကျိုးအမြတ်ရစေရန် အရင်းအနှီးကောင်းကောင်းဖြင့် တိုက်ခိုက်သူအတွက် လုံလောက်စွာ မနိမ့်သင့်ပါ။ မကောင်းတဲ့အသုံးအနှုန်းများ သို့မဟုတ် ပျက်ပြားမှု။

၎င်းသည် လူသိများသော DeFi အန္တရာယ်အဆင့်ဖြစ်သည်။ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို အပေါင်ပစ္စည်းနှင့် ငွေပေးချေမှုပိုင်ဆိုင်မှုများအဖြစ် တွင်ကျယ်စွာအသုံးပြုသောအခါ၊ ပျက်ကွက်မှုသည် ဖျက်သိမ်းခြင်းနှင့် အတင်းအကြပ်ရောင်းချခြင်းများမှတစ်ဆင့် ပရိုတိုကောများတစ်လျှောက် ဖိတ်စင်သွားနိုင်သည်။

MakerDAO ၏ oracle စာရွက်စာတမ်း ရင့်ကျက်သောစနစ်များတွင်ပင် ပါဝင်ပတ်သက်သည့် ရှုပ်ထွေးမှုကို သရုပ်ဖော်သည်။ ၎င်းသည် အပ်ဒိတ်များအတွက် အနိမ့်ဆုံး အထမြောက်လိုအပ်ချက်များကဲ့သို့သော ကန့်သတ်ချက်များဖြင့် စီမံအုပ်ချုပ်မှု-ထိန်းချုပ်ထားသော ခွင့်ပြုချက်၏ ပျမ်းမျှအား မှီခိုနေရပါသည်။

အဆုံးစွန်အားဖြင့်၊ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများတွင် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချခြင်းသည် မကြာခဏဆိုသလို oracle အုပ်ချုပ်မှု၊ ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းမှုနှင့် ပြတ်သားစွာသတ်မှတ်ထားသော မအောင်မြင်သောကိုင်တွယ်မှုယန္တရားများအပေါ်တွင် သက်ရောက်မှုရှိသည်။

သင်သိခဲ့သလား? အနိမ့်ဆုံးအထွတ်အထိပ်ဆိုသည်မှာ ဆုံးဖြတ်ချက် သို့မဟုတ် အပ်ဒိတ်တစ်ခု တရားဝင်မယူဆမီတွင် ပါဝင်သူ သို့မဟုတ် သဘောတူညီရမည့် အနိမ့်ဆုံးအရေအတွက် သို့မဟုတ် ဒေတာအရင်းအမြစ်များဖြစ်သည်။ သရုပ်ဆောင်များ အလွန်နည်းသော သို့မဟုတ် ယုံကြည်စိတ်ချရသော အချက်အလက်များအပေါ် အခြေခံ၍ အပြောင်းအလဲများကို တားဆီးရန်အတွက် အုပ်ချုပ်ရေးနှင့် oracle စနစ်များတွင် ၎င်းကို အသုံးပြုပါသည်။

ကန့်သတ်ချက် # 3- အထွက်နှုန်းသည် တည်ငြိမ်သော အပေါင်ပစ္စည်းဖြင့် ယှဉ်ပြိုင်သည်။

Buterin ၏တတိယအချက်မှာ Ethereum ၏လောင်းကြေးအထွက်နှုန်းသည် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသောတည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးများအတွက်တန်ဖိုးနည်းသောတင်းမာမှုအရင်းအမြစ်တစ်ခုဖြစ်သည်။

Stablecoin ဒီဇိုင်းကို ကမောက်ကမဖြစ်စေနိုင်သော ပြိုင်ဆိုင်မှုအဖြစ် လောင်းကြေးပြန်အမ်းမှုများကို ဘောင်ခတ်ထားသည်။ အကယ်၍ Ether (ETH) လောင်းကြေး အခြေခံလိုင်းဖြစ်လာသည်၊ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးစနစ်များသည် မကြာခဏ နှိုင်းယှဥ်ပြန်ခြင်းများကို ပေးဆောင်ရမည်ဖြစ်ပြီး၊ ဖိစီးမှုမရှင်သန်နိုင်သော မက်လုံးများမှတစ်ဆင့်၊ သို့မဟုတ် အထွက်နှုန်းများဖွဲ့စည်းပုံအရ ပိုမိုဆွဲဆောင်မှုရှိလာသောအခါတွင် ဝယ်လိုအားသည် အခြားနေရာသို့ ပြောင်းရွှေ့သွားနိုင်ကြောင်း လက်ခံသည်။

ထို့နောက် သူသည် ဆေးစာတစ်ခုတည်းမဟုတ်ဘဲ ဖြစ်နိုင်သောလမ်းညွှန်ချက်များစွာကို အကြံဉာဏ်စမ်းသပ်မှုများအဖြစ် အကြမ်းဖျင်းဖော်ပြသည်။ ၎င်းတို့တွင် ဝါသနာရှင်အဆင့်အဖြစ် ဖော်ပြထားသော အကြမ်းဖျင်း 0.2% အထိ လောင်းကြေးအထွက်နှုန်းကို ချုံ့ခြင်း ပါဝင်သည်။ ပုံမှန်လောင်းကြေးနှင့် ပိုမိုနီးစပ်သော်လည်း ပုံမှန် slashing အန္တရာယ်မရှိဘဲ အစုရှယ်ယာအမျိုးအစားအသစ်ကို ဖန်တီးခြင်း၊ သို့မဟုတ် အပေါင်ပစ္စည်းအသုံးပြုမှုဖြင့် ခုတ်ထစ်နိုင်သော လောင်းကြေးများကို ပြတ်သားစွာ ညှိနှိုင်းနိုင်သော ယန္တရားများကို ဒီဇိုင်းဆွဲခြင်း။

ယေဘုယျအားဖြင့်၊ တည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့ခံနိုင်ရည်အား ပြောင်းလဲနေသောမက်လုံးများနှင့် ရုတ်တရတ်စျေးကွက်ကျဆင်းမှုတို့ကို စမ်းသပ်ရန် လိုအပ်သည်။

ပရိုတိုကော ဒီဇိုင်းအတွက် ဒါက ဘာကို ဆိုလိုတာလဲ။

ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသောတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားဒီဇိုင်းများကိုအကဲဖြတ်သည့်စာဖတ်သူများ၊ သို့မဟုတ်တစ်ခုပေါ်တွင်မူတည်သော DeFi ပရိုတိုကောကိုအကဲဖြတ်သည့်စာဖတ်သူများအတွက်၊ အောက်ဖော်ပြပါမေးခွန်းများသည် ကျရှုံးမှုမုဒ် Buterin ကို တိုက်ရိုက်ဖော်ပြနေပုံပေါ်သည်။

• ဘယ်အရာက တည်ငြိမ်သလဲ၊ အတိအကျ။ တင်းကျပ်သော $1 တံစို့သည် ရိုးရှင်းသော်လည်း ရှည်လျားသော မိုးကုတ်စက်ဝိုင်းများအတွင်း USD ရည်ညွှန်းမှု အန္တရာယ်ကိုလည်း တင်သွင်းသည်။ ပရောဂျက်သည် ခြင်းတောင်း၊ အညွှန်း သို့မဟုတ် ၀ယ်လိုအား ကဲ့သို့သော အစားထိုးစံနှုန်းတစ်ခု တောင်းဆိုပါက၊ အဓိကထည့်သွင်းစဉ်းစားရမည့်အချက်မှာ စံညွှန်းကို သတ်မှတ်သတ်မှတ်ပြီး ၎င်းကို မည်ကဲ့သို့ အပ်ဒိတ်လုပ်မည်နည်း။

• ဒိုင်းနမစ်များကို လုပ်ဆောင်ရန်- အမြန်ရောင်းထွက်နေစဉ်အတွင်း ဘာတွေဖြစ်မလဲ။ ဒီဇိုင်းသည် စဉ်ဆက်မပြတ်ယုံကြည်မှုအပေါ် အားကိုးသလော သို့မဟုတ် ရှင်းလင်းပြတ်သားသော စက်ယန္တရားလမ်းကြောင်းရှိပါသလား။ ရောင်ပြန်ဟပ်သည့် သေခြင်းအထိမ်းမှတ်များမပါဘဲ ကျောထောက်နောက်ခံကို ပြန်လည်ရယူပါ။? ၎င်းကို ဖိစီးမှုအောက်တွင် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးများတွင် ထပ်တလဲလဲ ကျရှုံးမှုအဆင့်အဖြစ် မှတ်သားထားသည်။

• Oracle သမာဓိ- မည်သည့်ဒေတာကို ယုံကြည်ရပါမည်နည်း၊ ဖိဒ်များ ပျက်ကွက်ခြင်း၊ သဘောမတူခြင်း သို့မဟုတ် ခြယ်လှယ်ခြင်းခံရပါက ရှင်းလင်းပြတ်သားသောမူဝါဒမှာ အဘယ်နည်း။ Oracle ခြယ်လှယ်မှုသည် ယခင်က ဖျက်သိမ်းမှုများနှင့် ပရိုတိုကော ဆုံးရှုံးမှုများကို ဖြစ်စေခဲ့ပြီး နိုင်ငံတကာ အခြေချမှုများအတွက် ဘဏ်၊ သုတေသန core DeFi အန္တရာယ်မျက်နှာပြင်အဖြစ် oracles ဘောင်များ။

• အပေါင်ပစ္စည်းနှင့် ဖျက်သိမ်းမှု ယထာဘူတ- မတည်မငြိမ်ကာလများအတွင်း ငွေရှင်းခြင်းအတွက် ယုံကြည်စိတ်ချရသော onchain ငွေဖြစ်လွယ်မှုရှိသလား၊ သို့မဟုတ် မော်ဒယ်သည် ပုံမှန်စျေးကွက်အခြေအနေဟု ယူဆပါသလား။

• ခံနိုင်ရည်ရှိမှုနှင့် မက်လုံးများ- တည်ငြိမ်မှုသည် အထွက်နှုန်း သို့မဟုတ် ထောက်ပံ့ကြေးများပေါ်တွင်မူတည်ပါက၊ ပြိုင်ဆိုင်သော အခြေခံအထွက်နှုန်းများဖြစ်သည့် လောင်းကြေး၊ မြင့်တက်ခြင်း သို့မဟုတ် မက်လုံးများ ကုန်ဆုံးသည့်အခါ မည်သို့ဖြစ်မည်နည်း။

DeFi ၏ တည်ငြိမ်သော ငွေကြေး အင်ဂျင်နီယာ ပြဿနာကို အပြီးသတ်

Buterin ၏အဓိကသတင်းစကားသည် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသောတည်ငြိမ်မှုတွင် မဖြေရှင်းနိုင်သောမှီခိုမှုသုံးမျိုးရှိသည်- တည်ငြိမ်မှုကို တိုင်းတာခြင်း၊ ၎င်းကို ဒေတာအရင်းအမြစ်ရယူပုံနှင့် လုံခြုံစေပုံ၊ မက်လုံးများ သည် အထွက်နှုန်းနှင့် စျေးကွက်စနစ်များ ပြောင်းလဲသွားကြောင်း သတိပေးချက်ဖြစ်သည်။

USD-pegged တိုကင်များပေါ်တွင် အသုံးဝင်သော စျေးကွက်များကို သင်တည်ဆောက်နိုင်သော်လည်း အကောင့်တစ်ခုတည်းနှင့် မျှဝေထားသော oracle အခြေခံအဆောက်အအုံအပေါ် မှီခိုခြင်းက အန္တရာယ်ကို အာရုံစိုက်စေသည်။ စိတ်ဖိစီးမှုအောက်တွင်၊ oracle ခြယ်လှယ်မှုသည် ပရိုတိုကောများတစ်လျှောက်တွင် ထိတ်လန့်မှုများဖြစ်စေနိုင်သည်။

ရလဒ်အနေဖြင့်၊ အနီးနားရှိ လမ်းကြောင်းသည် တိုးမြင့်လာရန် အလားအလာရှိသည်။ ဆိုလိုသည်မှာ တည်ငြိမ်သော မက်လုံးများထက် ရှင်သန်နိုင်မှုကို ဦးစားပေးသော တိကျပြတ်သားသော စံနှုန်းများ၊ တိကျသော oracle ချို့ယွင်းမှုမုဒ်များနှင့် ဒီဇိုင်းများကို ဆိုလိုသည်။