Spot Bitcoin ETFs များသည် ဝင်ရောက်အသုံးပြုမှုကို ဖြေရှင်းနိုင်ခဲ့သော်လည်း အချုပ်အနှောင်၊ အကြံပေးများနှင့် ရေပိုက်လိုင်းများ နောက်ကျကျန်နေသေးသည်ဟု ကျွမ်းကျင်သူများက ဆိုသည်။

Spot bitcoin ETFs များသည် စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များအတွက် အသုံးပြုပြီးသော အရစ်ကျများနှင့် အကြံပေးအကောင့်များအတွင်း bitcoin ကို ထည့်သွင်းခြင်းဖြင့် crypto ၏ ကာလကြာရှည်စွာဝင်ရောက်ခွင့်အတားအဆီးကို ရှင်းလင်းပေးပါသည်။ နှစ်နှစ်ခွဲအကြာတွင်၊ CoinDesk ၏ Consensus Miami ညီလာခံ အဲဒီအပိုင်းက အလုပ်ဖြစ်တယ်ဆိုတာ သဘောတူတယ်။ သို့သော်လည်း ချုပ်နှောင်ထားမှု၊ ကျိုးနွံသော အကြံပေးအရာရှိ စုပ်ယူမှုနှင့် ရုံးနောက်ဖေး ပိုက်ဆက်မှုအားလုံးကို မဖြေရှင်းနိုင်သေးကြောင်း ၎င်းတို့က ပြောကြားခဲ့သည်။

Calamos Investments ၏ မဟာဗျူဟာစီမံကိန်းနှင့် ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှု အကြီးအကဲ Christopher Russell က ကိန်းဂဏန်းများဖြင့် ဝင်ရောက်နိုင်မှုကို ဘောင်ခတ်ထားသည်။ ” ETF သည် ကြီးမားသောပြဿနာတစ်ခုအား ဖြေရှင်းပေးသည်၊ ယင်းမှာဝင်ရောက်ခွင့်ဖြစ်သည်” ဟုသူကပြောသည်။ အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် ဒါဇင်ခန့်ရှိသော US spot bitcoin ETFs များသည် ယခုအခါ ပေါင်းစပ်ပိုင်ဆိုင်မှုတွင် $107 billion ဝန်းကျင်ရှိပြီး၊ အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ အကာအကွယ်ရန်ပုံငွေတွင် $20 ဘီလီယံခန့်၊ မှတ်ပုံတင်ထားသော ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများမှ ခွဲဝေပေးထားသော $12.5 billion နှင့် 60% သည် တိုက်ရိုက်လက်လီအကောင့်များတွင် ထိုင်နေကြသည်။

အကြံပေး-စီမံခန့်ခွဲသော AUM တွင် $146 ထရီလီယံရှိသည့်အနက်မှ အဆိုပါ $12.5 ဘီလီယံ အကြံပေးခွဲဝေမှုသည် “ အရေအတွက်ကြီးပုံရသည်၊ သို့သော်၎င်းသည် အမှန်တကယ်သေးငယ်သည်” ဟု Russell ကဆိုသည်။ သူသည် 1% ပြဿနာဟုခေါ်သည့်အရာကိုညွှန်ပြခဲ့သည်- “ သူတို့သည် 50-60 vol ပိုင်ဆိုင်မှုတွင် 1% နေရာယူနိုင်သည်၊ သို့သော် 1% အနေအထားသည် 50% ကျဆင်းသွားသည်ကိုရှင်းပြရန်သူတို့၏ဖောက်သည်အစည်းအဝေးများ၏ 50% ကိုမသုံးချင်ကြပါ။”

CoinShares ၏တွဲဖက်တည်ထောင်သူနှင့် CEO ဖြစ်သူ Jean-Marie Mognetti က ဖွဲ့စည်းတည်ဆောက်ပုံဆိုင်ရာဘက်သို့ ဖိအားပေးခဲ့သည်။ “ ယခုအချိန်တွင် ၎င်းတို့အားလုံးသည် Coinbase ဖြစ်သည့် စောင့်ထိန်းသူ တစ်ဦးကို အသုံးပြုနေပြီး စျေးကွက်တွင် ကြီးမားသော အာရုံစူးစိုက်မှု အန္တရာယ်ကို ဖန်တီးနေသည်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “ ကာကွယ်မှုနှင့် ကွဲပြားမှုအမြင်အရ၊ ၎င်းသည် သုညဖြစ်သည်။ အကယ်၍ သင်သည် မည်သည့်အကာအရံရန်ပုံငွေတွင်မဆို သင်၏အန္တရာယ်ကို ကွဲပြားစေရန်အတွက် အဓိကပွဲစားအများအပြားကို ရယူလိုမည်ဖြစ်သည်။”

Mognetti ၏သတိပေးချက်သည် တစ်ပုံစံတည်းတစ်ပုံစံတည်းမဟုတ်တော့ဘဲ စျေးကွက်ထဲတွင် ရောက်နေသည်၊ သို့သော် Coinbase သည် ETF အခြေခံအဆောက်အအုံ၏ဗဟိုအစိတ်အပိုင်းအဖြစ် ဆက်လက်တည်ရှိနေပါသည်။ Fidelity ၏ FBTC သည် Fidelity ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများကိုအသုံးပြုသည်၊ VanEck ၏ HODL ကို Gemini ဖြင့်စတင်ခဲ့ပြီးနောက်ပိုင်းတွင် Coinbase ကိုထည့်သွင်းခဲ့သည်၊ BlackRock ၏ IBIT မှ Anchorage ဒစ်ဂျစ်တယ်ဘဏ်ကို Coinbase နှင့် Morgan Stanley တို့နှင့်အတူထည့်သွင်းထားသည်။ အဆိုပြုသည်။ bitcoin ETF သည် Coinbase Custody နှင့် BNY ကို bitcoin စောင့်ထိန်းသူများအဖြစ် အမည်ပေးသည်။

Flow Traders မှ ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် အထွေထွေအကြံပေး Aaron Dimitri က ETFs သည် bitcoin များကို သန့်စင်သော ဝယ်ယူမှုနှင့် ကိုင်ဆောင်ထားသည့် ထိတွေ့မှုမှ ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော အစုစုတည်ဆောက်မှုသို့ ပြောင်းလဲသွားကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ “မင်းဟာ ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခုကို ဝယ်ကိုင်ရုံတင်မဟုတ်ဘဲ အချိန်ကြာလာတာနဲ့အမျှ တန်ဖိုးတက်မယ်လို့ မျှော်လင့်ပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “ အထွက်နှုန်း ထုတ်ကုန်များ၊ ကွဲပြားခြားနားသော ဖွဲ့စည်းတည်ဆောက်ထားသော မော်တော်ယာဉ်များဖြင့် သင်တည်ဆောက်နိုင်သည်” အင်စတီကျူးရှင်းများအတွက်၊ ETF များသည် bitcoin ၏မတည်ငြိမ်မှုကိုမဖယ်ရှားပါ၊ သို့သော်၎င်းတို့သည်ထိတွေ့မှုများကိုထုပ်ပိုးရန်နှင့်စီမံခန့်ခွဲရန်ပိုမိုလွယ်ကူစေသည်။ “ သင် ရိုလာကိုစတာစီးမယ် ဆိုရင် မစီးခင် ခါးပတ်ကို သော့ခတ်ထားဖို့ သေချာစေမှာပါ” ဟု ၎င်းက ပြောသည်။

ProShares မှ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု မဟာဗျူဟာပညာရှင် Simeon Hyman သည် မတည်ငြိမ်မှုကို ဖယ်ရှားရမည့် ပြဿနာတစ်ခုအဖြစ် သဘောထားခြင်းအပေါ် ပြန်လည်တွန်းလှန်ခဲ့သည်။ အီရန်စစ်ပွဲစတင်ကတည်းက Bitcoin နှင့် ether နှစ်ခုစလုံးသည် 20% တက်လာသည်ကို ကိုးကားပြီး “ မတည်ငြိမ်မှုသည် အင်္ဂါရပ်တစ်ခု၊ bug မဟုတ်ပါ။” ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။ ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခုသည် မတည်ငြိမ်သော်လည်း စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် နီးနီးကပ်ကပ် ဆက်စပ်မှုမရှိပါက၊ “ သင်နည်းနည်းဖြန်းပြီး Sharpe အချိုးထိရောက်မှုကို မြှင့်တင်ပေးလိမ့်မည်” ဟု Hyman က ပြောကြားခဲ့သည်။ “ ဒါပေမယ့် မင်း ပုံပြင်ပြောဖို့ အဆင်သင့်ဖြစ်ရမယ်။” 2021 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလတွင် စတင်ခဲ့သော ProShares ၏ BITO သည် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ 2 ဘီလီယံခန့် ပိုင်ဆိုင်ထားသော်လည်း BlackRock ၏ IBIT ၏ နေ့စဉ်ပမာဏ၏ 35% ဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ဖြစ်နေဆဲဖြစ်ကြောင်း ၎င်းက စောဒကတက်ခဲ့သည်။

ဆွေးနွေးပွဲသည် အတည်မပြုနိုင်သော တောင်းဆိုမှု နောက်ခံကို ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်သည်။ 818,334 BTC ရှိသည့် အကြီးဆုံးကော်ပိုရိတ် Bitcoin ကိုင်ဆောင်ထားသူ Strategy သည် ယခုအပတ်တွင် အကြမ်းဖျင်း $12.5 ဘီလီယံ Q1 အသားတင်ဆုံးရှုံးမှုကို အစီရင်ခံခဲ့သည်။ CoinDesk အစီရင်ခံပါတယ်။ ကုမ္ပဏီသည် အမြတ်ဝေစုတာဝန်များ ပြည့်မီစေရန်အတွက် Bitcoin အချို့ကို ရောင်းချနိုင်ကြောင်း အချက်ပြခဲ့သည်။ မဟာဗျူဟာ၏စုဆောင်းမှုကို ETF ခေတ်လွန်ခေတ်၏ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာလိုအပ်ချက်မဏ္ဍိုင်များထဲမှတစ်ခုအဖြစ်ကျယ်ပြန့်စွာရှုမြင်ထားသည်။

ငါးနှစ်အတွင်း စျေးနှုန်းပစ်မှတ်တစ်ခုအတွက် တောင်းဆိုရာတွင်၊ Russell က Bitcoin သည် ငါးနှစ်အတွင်း ဒေါ်လာ ၁ သန်းသို့ ရောက်ရှိမည်ဟု ခန့်မှန်းခဲ့သည်၊ “ သို့သော် ၎င်းသည် မျဉ်းဖြောင့်ဖြစ်မည်မဟုတ်ပါ။”