Gensler ၏ 'စည်းမျဥ်းစည်းကမ်း' ခေတ်က ကွန်ဂရက်လွှတ်တော်သည် ယခု crypto စည်းမျဉ်းများကို အဘယ်ကြောင့် သော့ခတ်ထားရမည်ကို ပြသသည်။

“ Gensler ဆောင်းရာသီ” နှင့်၎င်း၏နောက်ဆက်တွဲသည်ကျွန်ုပ်တို့အပေါ်သို့ရောက်နေပြီဖြစ်သည်၊ အမေရိကန်အစိုးရရေးရာဌာန၏ CertiK အကြီးအကဲ Stefan Muehlbauer ကဗိုင်းရပ်စ်အသစ်တစ်ခုတွင်ရေးသားခဲ့သည်။

ယခင် SEC ဥက္ကဌ Gary Gensler လက်ထက်တွင်၊ crypto ကုမ္ပဏီများသည် မြင့်မားသောကိုယ်ရေးအကျဉ်းဖြင့် အမှတ်အသားပြုထားသော “ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဖြင့် ပြဋ္ဌာန်းခြင်း” လှုပ်ရှားမှုကို ရင်ဆိုင်ခဲ့ရသည်။ တရားစွဲမှုများ ရှင်းလင်းသော လိုက်နာမှုလမ်းကြောင်းများကို ပေးဆောင်ရန် ရည်ရွယ်ချက်ရှိရှိ ငြင်းဆိုခြင်း။

Muehlbauer က ဤခေတ်ကို ပြည်တွင်း ဆန်းသစ်တီထွင်မှုကို အဟန့်အတားဖြစ်စေသော တွက်ချက်မှု ရှုပ်ထွေးမှုများဖြင့် အဓိပ္ပာယ်ဖွင့်ဆိုထားသည်၊ သတိပေးချက် စက်မှုလုပ်ငန်း၏ အတောက်ပဆုံးသော စိတ်များနှင့် အထင်ရှားဆုံးသော အရင်းအနှီးများသည် ကမ်းလွန်တရားစီရင်ပိုင်ခွင့်များဆီသို့ ရွေ့သွားလိမ့်မည်ဖြစ်သည်။ ပစ္စုပ္ပန်အငွေ့အသက်သည် ပို၍အကောင်းမြင်သည်ဟု ခံစားရသော်လည်း၊ ဤတည်ငြိမ်မှုကို ပြဌာန်းထားသောဥပဒေထက် နိုင်ငံရေးအရခန့်အပ်မှုများတွင် မည်သို့ချိတ်ဆက်ထားသည်ကို သတိပြုရန် အရေးကြီးပါသည်။

Gensler ၏ SEC သည် Binance၊ Coinbase နှင့် Ripple အပါအဝင် အဓိကပလက်ဖောင်းများကို သယ်ဆောင်လာခဲ့ပြီး US crypto ပေါ်လစီ၏ “ မှောင်မိုက်သောနှစ်များ” အဖြစ် စက်မှုလုပ်ငန်းတွင် လူအများမြင်သောအရာကို သတ်မှတ်ရန် ကူညီပေးသည်။ “ စက်မှုလုပ်ငန်း၏ အတောက်ပဆုံးသော စိတ်များနှင့် အထင်ရှားဆုံးသော အရင်းအနှီးများသည် ကမ်းလွန်တရားစီရင်ပိုင်ခွင့်များဆီသို့ ရွေ့လျားသွားမည်” ဟု Muehlbauer က ပြည်တွင်းဆန်းသစ်တီထွင်မှု၏ အာရုံကို တမင်တကာ အေးစက်စေသည့် ခံစားချက်ကို ဖမ်းစားကာ ထိုကာလက လှုံ့ဆော်ပေးခဲ့သည်။

ဒေါ်နယ်ထရန့် အိမ်ဖြူတော်သို့ ပြန်ရောက်ပြီးနောက် လက်ရှိ ဖြေလျှော့မှုသည် ချက်ချင်းနီးပါး စတင်ခဲ့သည်။ ၎င်း၏ပထမဆုံးအပတ်တွင်ရာထူးမှပြန်လည်ရောက်ရှိလာသော Trump သည် “ ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေကြေးနည်းပညာတွင်အမေရိကန်ခေါင်းဆောင်မှုကိုအားကောင်းစေသည်” ဟူသောခေါင်းစဉ်ဖြင့် “ ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများ၊ blockchain နည်းပညာများနှင့်စီးပွားရေး၏ကဏ္ဍအားလုံးရှိဆက်စပ်နည်းပညာများကိုတာဝန်ရှိကြီးထွားမှုနှင့်အသုံးပြုမှုကိုပံ့ပိုးရန်” ကတိပြုခဲ့သည်။

ယနေ့ခေတ်တွင် စက်မှုလုပ်ငန်းသည် သမ္မတ Trump မှစတင်ကာ ဝါရှင်တန်မှ ပိုမိုရင်းနှီးသောချဉ်းကပ်မှုကို ခံစားနေပါသည်။ လက်မှတ်ထိုး ၎င်း၏ပထမဆုံးရုံးတက်ရက်သတ္တပတ်တွင် ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများကိုပံ့ပိုးပေးသည့် အမှုဆောင်အမိန့်စာ။ လုပ်ဆောင်ချက်တစ်ခု ကျားကန်သည်။ SEC မှ SAB 121 ကို ဖျက်သိမ်းခြင်းဖြင့် SEC ကော်မရှင်နာသည် crypto ပိုင်ဆိုင်မှုများကို အမျိုးအစားခွဲရန် အပိုင်းလေးပိုင်းပါသော မူဘောင်တစ်ရပ်ကို အဆိုပြုသည့် ကြေညာချက်ကို ထုတ်ပြန်ခဲ့ပြီး၊ ၎င်းတို့ကို တာဝန်ခံအဖြစ် စာရင်းသွင်းရန် crypto ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ကိုင်ဆောင်ထားသောကုမ္ပဏီများအား တာဝန်ခံမှု၊ Coinbase၊ Kraken နှင့် Ripple အပါအဝင် crypto ကုမ္ပဏီများအပေါ် ပြဋ္ဌာန်းထားသည့် အရေးယူဆောင်ရွက်မှုများကို ထုတ်ပယ်ခြင်းနှင့် Paul Atkins၊ crypto အရာရှိဟောင်းတစ်ဦးဖြစ်သည့် Paul Atkins တို့ကို ခန့်အပ်ခြင်း။

တရားဝင်ဥပဒေပြုရေးဝင်ရောက်စွက်ဖက်မှုမရှိဘဲ၊ crypto လုပ်ငန်းသည် ယခင်ကထက်ပို၍ ရန်လိုသောပတ်ဝန်းကျင်သို့ ပြန်သွားရန်နှင့် ရွေးကောက်ပွဲစက်ဝန်းတစ်ခု အတိအကျကျန်ရှိနေပါသည်။ ရွေးကောက်ပွဲ လည်ပတ်မှုအသစ်နှင့် လက်ရှိ အုပ်ချုပ်ရေးမှ အပြောင်းအလဲသည် တင်းကြပ်သော ကြီးကြပ်မှု ခေတ်သစ်သို့ ဦးတည်သွားနိုင်ပြီး အမေရိကန် ပြည်ထောင်စုကို ဘဏ္ဍာရေး နည်းပညာ၏ ဗဟိုချက်မအဖြစ် ထူထောင်ခြင်းတွင် လုပ်ဆောင်ခဲ့သော တိုးတက်မှုကို ထိရောက်စွာ ဖယ်ရှားနိုင်မည်ဖြစ်သည်။ ခြိမ်းခြောက်မှုသည် ရေတိုအတွင်း ချက်ချင်းမခံစားရနိုင်သော်လည်း ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် ဥပဒေပြုရေးတိုးတက်မှုကို အန္တရာယ်ဖြစ်စေသည်ဟု ရှုမြင်သည့် နိုင်ငံရေးသမားများက ညွန့်ပေါင်းအဖွဲ့တစ်ခုရှိသည်။ ငွေကြေးအရည်ပျော်မှု.

အမှုဆောင်မဏ္ဍိုင်များသည် စည်းမျဉ်းအခြေခံအုတ်မြစ်မဟုတ်ပါ။

ထိုအမိန့်သည် Joe Biden ၏ 2022 ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုညွှန်ကြားချက်ကို ပြတ်သားစွာရုတ်သိမ်းခဲ့ပြီး အမေရိကန်ပြည်ထောင်စုတွင် CBDCs များကို တည်ထောင်ရန်၊ ထုတ်ပြန်ရန် သို့မဟုတ် မြှင့်တင်ရန် မည်သည့်လုပ်ဆောင်မှုမျိုးကိုမဆို လုပ်ဆောင်ခြင်းမှ ဖက်ဒရယ်အေဂျင်စီများကို ပိတ်ပင်ထားသည်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ ၎င်းသည် ရက်ပေါင်း 120 အတွင်း တစ်စုတစ်စည်းတည်းဖြစ်သော “နည်းပညာ-ကြားနေ” စည်းမျဉ်းဘောင်ကို တွန်းအားပေးရန်အတွက် ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းဈေးကွက်များဆိုင်ရာ သမ္မတ၏ အလုပ်အဖွဲ့ကို တည်ထောင်ခဲ့သည်။

ဟိ အရင်ကလည်း ယင်းနိုင်ငံရေးအချက်ပြချက်ကို ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင် ထက်မြက်သော မဏ္ဍိုင်ဖြင့် လိုက်နာခဲ့သည်။ 2025 ခုနှစ်တွင် ကော်မရှင်သည် Coinbase၊ Binance၊ Kraken၊ Consensys နှင့် Ripple တို့အား ဘဏ္ဍာရေးပြစ်ဒဏ်များမပါဘဲ တစ်ခုတည်းသော အဓိကအမှုများကို ဖယ်ရှားခြင်း သို့မဟုတ် ဖြေရှင်းပေးခဲ့ပြီး crypto ထိန်းသိမ်းမှုပေးဆောင်သော ဘဏ်များအတွက် အဓိကအတားအဆီးဖြစ်သော ဘဏ်စာရင်းရှင်းတမ်း 121 ကို ဖျက်သိမ်းခဲ့သည်။

Muehlbauer မှ “ ဝါရင့် crypto ထောက်ခံသူ” အဖြစ် ဖော်ပြထားသော ဥက္ကဋ္ဌ Paul Atkins လက်ထက်တွင် SEC သည် crypto ပိုင်ဆိုင်မှုများကို စည်းမျဉ်းပုံးအသစ်များအဖြစ် ခွဲထုတ်ပြီး US dollar-backed stabilitycoins နှင့် memecoins များကို လုံခြုံမှုအဖြစ် သဘောထားမည်မဟုတ်ကြောင်း SEC မှ အချက်ပြခဲ့သည်။ Cornerstone သုတေသနအစီရင်ခံစာတစ်ခုတွင် SEC သည် 2025 ခုနှစ်တွင် crypto-related actions 13 ခုသာစတင်ခဲ့ပြီး 2024 ခုနှစ်တွင် 33 ခုမှ 60 ရာခိုင်နှုန်းခန့် ကျဆင်းသွားကာ ကျင့်သုံးမှုမည်မျှအေးသွားသည်ကို မီးမောင်းထိုးပြထားသည်ကို တွေ့ရှိခဲ့သည်။

Muehlbauer အတွက်၊ ဒါက အတိအကျ ပြဿနာပါ။ “ ဤအပြောင်းအလဲသည် အဓိကအားဖြင့် အမှုဆောင်နှင့် စီမံခန့်ခွဲရေးဆိုင်ရာ မဏ္ဍိုင်များမှ ဖြစ်ပေါ်လာသည်” ဖြစ်သောကြောင့် “ အနာဂတ် SEC သို့မဟုတ် CFTC ခေါင်းဆောင်များသည် ဥပဒေပြုခြင်းမရှိဘဲ ပြုလုပ်ထားသော စည်းမျဉ်းများကို ပြန်လည်ရုပ်သိမ်းနိုင်သည်” ဖြစ်သောကြောင့် ၎င်းသည် “ အလွယ်တကူ နောက်ပြန်လှည့်နိုင်သည်” ဟု အလေးပေးရေးသားထားသည်။

စက်မှုလုပ်ငန်း၏ တကယ့်အန္တရာယ်မှာ ကျေနပ်အားရမှုဖြစ်သည်။ ဟိ ယူအက်စ် အုပ်ချုပ်မှုအသစ်သည် Gensler-စတိုင် SEC ကို ပြန်လည်ထည့်သွင်းပြီး တူညီသော “ ပြည်တွင်းဆန်းသစ်တီထွင်မှုကို အဟန့်အတားဖြစ်စေသော တွက်ချက်ထားသော မသေချာမရေရာမှုများ” ကို ပြန်လည်အသက်သွင်းနိုင်သောကြောင့် “ အတိတ်က ရန်လိုသောပတ်ဝန်းကျင်သို့ ပြန်သွားရန်” ရွေးကောက်ပွဲစက်ဝန်းတစ်ခုသာ ဝေးကွာပါသည်။

ဟိ ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းစျေးကွက်ရှင်းလင်းရေးဥပဒေနှစ်ဖက်သဘောတူထောက်ခံမှုဖြင့် အောက်လွှတ်တော်မှ အဆင့်မြှင့်တင်ထားသော၊ ပြဌာန်းထားသော အကာအရံများကို မည်သို့မြင်နိုင်သည်ကို ပြသသည်။ ဥပဒေကြမ်းသည် CFTC အား “ ဒစ်ဂျစ်တယ်ကုန်စည်များ” နှင့် ပတ်သက်၍ စီရင်ပိုင်ခွင့်အာဏာကို ပေးမည်ဖြစ်ပြီး၊ “ ကန့်သတ်ထားသော ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှု” ကို SEC သို့ ထားခဲ့ကာ၊ ၎င်းတို့၏ကွန်ရက်များကို လုံလောက်စွာ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချလိုက်သည်နှင့် တိုကင်များကို ငွေချေးစာချုပ်မှ ကုန်စည်အဖြစ်သို့ ကူးပြောင်းခွင့်ပြုမည်ဖြစ်သည်။ ကုမ္ပဏီများသည် တင်းကျပ်သော ကနဦးထုတ်ဖော်မှုစည်းမျဉ်းများနှင့် အထူးသီးသန့် ပြဋ္ဌာန်းခြင်းထက် ယာယီမှတ်ပုံတင်ခြင်းစနစ်နှင့် ရင်ဆိုင်ရမည်ဖြစ်သည်။

သို့သော် ပြိုင်ဘက်တာဝန်ရှိငွေကြေးဆိုင်ရာ ဆန်းသစ်တီထွင်မှုအက်ဥပဒေမူကြမ်းသည် SEC တွင် ပိုမိုအာဏာဆက်လက်ထိန်းထားနိုင်မည်ဖြစ်ပြီး ကျယ်ပြန့်သောစည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများသည် “ဘဏ္ဍာရေးအရည်ပျော်မှုကို အန္တရာယ်ဖြစ်စေသည်” ဟု ဒီမိုကရက်အချို့က သတိပေးသည့်အနေဖြင့် အဆိုပါမူဘောင်သည် အထက်လွှတ်တော်တွင် ဆက်လက်တည်ရှိနေပါသည်။ Muehlbauer ၏သတိပေးချက်မှာ တုံးတိတိဖြစ်သည်- အထက်လွှတ်တော်သည် လက်ရှိချိန်ညှိမှုပြတင်းပေါက်ကို ဖြုန်းတီးပါက၊ “ Gensler နှစ်များ” သည် သမိုင်းဝင်အောက်ခြေမှတ်စုအဖြစ် မတည်ရှိနိုင်သော်လည်း နှစ်နှစ်မှ လေးနှစ်တစ်ကြိမ် ထပ်တလဲလဲပုံစံဖြစ်သည်။

အရင်းအနှီးကို မည်သည့်နေရာတွင် အသုံးချရမည်ကို ဆုံးဖြတ်သည့် ဆောက်လုပ်ရေးလုပ်ငန်းရှင်များနှင့် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ခွဲဝေပေးသူများအတွက်၊ ယင်းကွဲပြားမှုသည် ဖြစ်တည်မှုဖြစ်သည်။ “အင်စတီကျူးရှင်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများနှင့် ရေရှည်တည်ဆောက်သူများသည် ကွန်ဂရက်လွှတ်တော်၏ လုပ်ပိုင်ခွင့်တစ်ခုသာ ပေးနိုင်ကြောင်း သေချာမှုရှိရန် လိုအပ်သည်” ဟု ၎င်းက ရေးသားပြီး နောက်ဆုံးတွင် ဥပဒေပြုခြင်းသည် ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများကို “နိုင်ငံရေးနယ်ပယ်မှလည်းကောင်း၊ တည်ထောင်ထားသော ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေးနယ်ပယ်သို့ ရွှေ့ပြောင်းနိုင်သည်” ဟု ရေးသားထားသည်။