Anchorage Digital မှ Bitcoin ဖြင့် ဖုံးအုပ်ထားသော ခေါ်ဆိုမှုဗျူဟာများသည် BTC ကိုင်ဆောင်သူများအတွက် ပေါင်းစပ်ထားသော အထွက်နှုန်းကို ထုတ်ပေးနိုင်သော်လည်း တင်းကျပ်သောစည်းကမ်းဖြင့် စီမံခန့်ခွဲမှသာ ဖြစ်သည်ဟု ဆိုသည်။ ကုမ္ပဏီ၏သုတေသနအသစ်သည် Bitcoin အပေါ်ဘက်သို့ရောင်းခြင်းသည်အားနည်းသောစျေးကွက်များတွင်ကျဆင်းမှုများကိုတွန်းအားပေးနိုင်ကြောင်းသတိပေးသော်လည်း BTC သည်၎င်း၏ကြမ်းတမ်းသောနွားစျေးကွက်အဆင့်များထဲမှတစ်ခုသို့ဝင်ရောက်သည့်အခါ cap သိသိသာသာတိုးလာသည်။
ဟိ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာAnchorage Digital Head of Research David Lawant မှရေးသားသော၊ သည် Deribit implied-volatility မျက်နှာပြင်တစ်လျှောက် နာရီအလိုက် အသွင်တူမှုများကို အသုံးပြု၍ Bitcoin တွင် စနစ်တကျ ဖုံးအုပ်ထားသော ခေါ်ဆိုမှုရေးသားခြင်းကို စစ်ဆေးပါသည်။ Anchorage က ၎င်း၏ လေ့လာမှုတွင် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော ဝင်ခွင့်အမှတ်တိုင်းရှိ 37,000 backtests ပေါင်း 37,000 ကျော် ပါဝင်ပြီး ၎င်း၏ 2021 မှ ဧပြီလ 2026 dataset တွင် BTC ရွေးချယ်မှုများ ဝင်ငွေအလုပ်လုပ်ပုံနှင့် မည်သည့်နေရာတွင် ကွဲသွားသည်ကို သတ်မှတ်ရန် ပိုမိုအသေးစိတ်သော ကြိုးပမ်းမှုများထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။
Anchorage သည် Bitcoin အထွက်နှုန်းနည်းဗျူဟာကို စမ်းသပ်ရန် ပြုလုပ်သည်။
Anchorage မှ Bitcoin ရွေးချယ်မှုများသည် နယ်ပယ်တစ်ခုမှ ဆင်းသက်လာသော အစိတ်အပိုင်းမှ အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ သက်ဆိုင်ရာစျေးကွက်သို့ ပြောင်းရွှေ့သွားကြောင်း ငြင်းခုံသည်။ Notional BTC ရွေးချယ်မှုများသည် လွန်ခဲ့သည့်ငါးနှစ်အတွင်း အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် ဆယ်ဆတိုးလာခဲ့ပြီး လေ့လာမှုတွင် $60 ဘီလီယံမထိုင်မီ 2025 နှစ်ကုန်တွင် $100 ဘီလီယံအထက် တိုတိုတုတ်တုတ် မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ ထိုအဆင့်၊ စာရွက်မှတ်စုများသည် BTC အနာဂတ်စျေးကွက်တစ်ခုလုံး၏ပွင့်လင်းသောအကျိုးစီးပွားထက်သာလွန်သည်။
ဆက်စပ်ဖတ်ရှုခြင်း။
IBIT ရွေးချယ်မှုများ စျေးကွက်ဖွဲ့စည်းပုံကိုလည်း ပြောင်းလဲခဲ့သည်။ 2024 ခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင်စတင်ခဲ့ပြီး၊ ၎င်းတို့သည် BTC ရွေးချယ်မှုများဖွင့်စိတ်ဝင်စားမှုနှင့် အရောင်းအ၀ယ်လုပ်ဆောင်မှုများအတွက် ဦးဆောင်နေရာတစ်ခုအဖြစ် Deribit ကိုအပြိုင်ရလောက်အောင် လျင်မြန်စွာကြီးထွားလာခဲ့သည်။ Anchorage အတွက်၊ ဆိုလိုသည်မှာ စျေးကွက်အဖွဲ့အစည်းများသည် ယနေ့အကဲဖြတ်နေသည်မှာ 18 လအစောပိုင်းကာလနှင့် ပိုမိုနက်ရှိုင်းပြီး၊ ပိုမိုရရှိနိုင်ပြီး ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာအရ ကွာခြားသည်ဟု ဆိုလိုပါသည်။
သုတေသနသည် Bitcoin ၏မတည်ငြိမ်မှုအန္တရာယ်ပရီမီယံအပေါ်ဗဟိုပြုသည်။ Anchorage သည် BTC၊ SPY နှင့် QQQ အတွက် လာမည့် 21 ကုန်သွယ်မှုရက်များတွင် နောက်ဆက်တွဲသဘောပေါက်ထားသော မတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုနှင့် 25-delta ခေါ်ဆိုမှု မတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုကို နှိုင်းယှဉ်ပါသည်။ စာရွက်အဆိုအရ BTC ၏မတည်ငြိမ်မှုအန္တရာယ်ပရီမီယံသည် ပျမ်းမျှအားဖြင့် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် 2024 ကာလအများစုအတွက် ကွာဟချက်ရှိနေသဖြင့် ညီမျှခြင်းစံနှုန်းများသည် ပျမ်းမျှအကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် နှစ်ဆမှသုံးဆဖြစ်သည်။
ထိုပရီမီယံသည် ဆွဲဆောင်မှုဖြစ်သည်။ အကျုံးဝင်သောခေါ်ဆိုမှုများသည် BTC ကိုင်ဆောင်သူများကို သတ်မှတ်ထားသော သပိတ်တစ်ခုအထိ အရင်းခံပိုင်ဆိုင်မှုနှင့် ထိတွေ့မှုကို ထိန်းသိမ်းထားစဉ်တွင် ရွေးချယ်ခွင့်ဝင်ငွေကို စုဆောင်းနိုင်စေပါသည်။ ကုန်ကျစရိတ်သည် အရေးကြီးသည်- Bitcoin သည် သပိတ်မှောက်ခြင်းဖြင့် ရုန်းထွက်ပါက၊ ဆန့်ကျင်ဘက်ပါဝင်မှုကို ကန့်သတ်ထားသည်။ Anchorage သည် ၎င်းကို အောက်ခြေမှတ်စုမဟုတ်ဘဲ မဟာဗျူဟာ၏ ဗဟိုတင်းမာမှုအဖြစ် သတ်မှတ်သည်။
ရိုးရှင်းသော 20-မြစ်ဝကျွန်းပေါ်၊ ရက် 30-ကြာ ဖုန်းခေါ်ဆိုမှုဗျူဟာသည် လတ်တလော စမ်းသပ်ခဲ့သည့် 12 လကြာဝင်းဒိုးတွင် ကောင်းမွန်စွာလုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။
ဧပြီလ 30၊ 2025 မှ 2026 ခုနှစ် ဧပြီလ 30 ရက်နေ့အထိ၊ ၎င်းသည် အရင်းခံ BTC အနေအထားတွင် 5.5% အသားတင်အထွက်နှုန်းကို ထုတ်ပေးခဲ့ပြီး BTC သည် 19.4% ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ Anchorage ၏ သရုပ်ပြမှုတွင်၊ ထပ်ဆင့်လွှာသည် BTC ထုတ်ယူမှု၏ သုံးပုံတစ်ပုံနီးပါးကို နှိမ်သည်။ ရောစပ်ထားသောအစုစု၏ နှစ်စဉ်မတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုသည် 40.6% မှ 35.0% သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး အမြင့်ဆုံးထုတ်ယူမှု 49.7% မှ 44.5% သို့ တိုးတက်သွားသည်။
ဒါပေမယ့် စက်ဝိုင်းအပြည့်ရလဒ်တွေက အများကြီး ချော့မော့မှုနည်းတယ်။ တူညီသောစစ်ထုတ်မထားသောမဟာဗျူဟာကို ၂၀၂၁ ခုနှစ် အောက်တိုဘာလမှ ဧပြီလ 2026 ကာလတစ်လျှောက်လုံးတွင် တိုးချဲ့လိုက်သောအခါ၊ ၎င်းသည် နှစ်စဉ်ပြုလုပ်သည့် အနုတ်လက္ခဏာ 0.5% သို့မဟုတ် အနှုတ် 0.1% ကို ထုတ်ပေးပါသည်။ 4.38 မှ 1 အချိုးသည် နှစ်သက်ဖွယ်ကောင်းသော အနိုင်ရ/အရှုံးအချိုးဖြစ်ပြီး 57 ကြိမ်အနိုင်ရသောကုန်သွယ်မှု 13 ခုနှင့် ရှုံးနေသော်လည်း ၎င်းသည် ဖြစ်ပျက်ခဲ့သည်။
Anchorage သည် ပြဿနာကို “ ရေနွေးငွေ့သုံးစက်ရှေ့တွင် တစ်ပြားတစ်ချပ်မှ ကောက်ယူသည်” ဟု ဖော်ပြသည်။ steamroller သည် Bitcoin ၏ လမ်းကြောင်းအတိုင်း ဆက်ရှိနေသော၊ အလိုအလျောက် ဆက်နွယ်နေသော စုဝေးမှုများကို လုပ်ဆောင်ရန် သဘောထားဖြစ်သည်။ 2021 နှောင်းပိုင်း လည်ပတ်မှု အထွတ်အထိပ်ကာလအတွင်း၊ 2023-2024 သည် အကြမ်းဖျင်း $16,000 မှ $70,000 သို့ ရွေ့သွားပြီး 2025 bull market သည် BTC $100,000 အထက်ကို တိုတိုတုတ်တုတ် တွန်းပို့သော 2025 bull market တွင် short calls များကို ထပ်ခါတလဲလဲ လွန်သွားသည် ။ နေရာပြောင်းသွားတယ်။ သပိတ်စျေးနှုန်းများမှတဆင့်။
ထို့ကြောင့် စာရွက်တွင် ဖုံးအုပ်ခေါ်ဆိုရေးသားခြင်းသည် “ တက်ကြွသောစီမံခန့်ခွဲမှုဗျူဟာ” ဖြစ်ပြီး passive yield ထပ်တင်ခြင်းမဟုတ်ကြောင်း စောဒကတက်ပါသည်။ စစ်ထုတ်မထားသော ဗားရှင်းသည် အစိုးရနှင့် မသက်ဆိုင်ဘဲ ခေါ်ဆိုမှုများကို ရောင်းချသည်။ စည်းကမ်းရှိသောဗားရှင်းသည် ပိုမိုကောင်းမွန်သောအခြေအနေများအတွက် စောင့်ဆိုင်းခဲ့သည်။
Anchorage သည် 10-ရက်၊ 30-ရက်နှင့် 50-ရက်ရွေ့လျား-ပျမ်းမျှအစုအဝေးအပေါ်အခြေခံ၍ BTC ၏လမ်းကြောင်းကို ပြင်းပြင်းထန်ထန်မတွန်းလှန်ရန် လိုအပ်သော filter တစ်ခုကို စမ်းသပ်ခဲ့ပြီး ၎င်း၏ရက် 90-ပတ်လုံးလှည့်ပတ်ပျမ်းမျှထက် မတည်ငြိမ်မှုကို လိုအပ်သည်။ ထွက်ပေါက်တွင်၊ မော်ဒယ်သည် ဂမ်မာအန္တရာယ်ကို လျှော့ချရန် 75% အမြတ်အစွန်းသတ်မှတ်မှု၊ မြစ်ဝကျွန်းပေါ်ဒေသ ရပ်တန့်မှုအရှုံးနှင့် သက်တမ်းမကုန်မီ နှစ်ရက်ကြာ ကြားခံစနစ်ကို အသုံးပြုထားသည်။
ဆက်စပ်ဖတ်ရှုခြင်း။
ရလဒ်များသည် ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာ ပြောင်းလဲခဲ့သည်။ အဆိုပါ ရိုးရှင်းသော အုပ်ချုပ်မှုစနစ်နှင့် သွယ်ဝိုက်သော မတည်ငြိမ်မှု စစ်ထုတ်မှုများဖြင့်၊ လွှမ်းခြုံထားသော-ခေါ်ဆိုမှု ပံ့ပိုးကူညီမှုသည် အချိန်ပြည့်ကာလတစ်လျှောက် 23.7% သို့ 5.2% တိုးလာသည်။ ရောစပ်ထားသောစုစု Sharpe သည် 0.20 မှ 0.30 သို့ တိုးတက်သွားသော်လည်း ဗျူဟာသည် ထိုအချိန်၏ 44% သာ စျေးကွက်တွင်ရှိနေသည်။
Anchorage ၏ ကန့်သတ်ချက်သည် လုပ်ဆောင်နိုင်ခြေရှိသော အကွာအဝေးကိုလည်း ကျဉ်းမြောင်းစေသည်။ 10 အောက်မြစ်ဝကျွန်းပေါ်ဒေသများသည် တသမတ်တည်းဖြစ်သော်လည်း အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာလုပ်ပိုင်ခွင့်များစွာအတွက် အလွန်ပါးလွှာပါသည်။ 25-မြစ်ဝကျွန်းပေါ်အထက်တွင်၊ ဦးတည်ရာ အလင်းဝင်မှုသည် BTC ကာလအတွင်း မဟာဗျူဟာကို လွှမ်းခြုံထားသည်။ နွားဈေးကွက်. BTC ၏နေ့စဉ်မတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုသည် theta ပျက်စီးခြင်းအလုံအလောက်မလုပ်ဆောင်မီ ရပ်တန့်-ဆုံးရှုံးမှုဖြစ်ရပ်များကို ဖန်တီးပေးသောကြောင့် ခုနစ်ရက်နှင့် 14 ရက်သက်တမ်းကုန်ဆုံးမှုများသည် ဖွဲ့စည်းတည်ဆောက်ပုံအရ အားနည်းချက်ဖြစ်သည်။ စာရွက်တွင် သက်တမ်းကုန်ဆုံးရက် အနည်းဆုံး 21 ရက်အထိ 10- မှ 25-delta ဖုန်းခေါ်ဆိုမှုအဖြစ် ဖြစ်ထွန်းနိုင်သော စင်္ကြံကို ခွဲခြားသတ်မှတ်သည်။
အခိုင်မာဆုံးသော အထောက်အထားသည် rolling-window ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုမှ လာပါသည်။ တစ်နှစ်တာမိုးကုပ်စက်ဝိုင်းတွင်၊ ဖြစ်ထွန်းသောစင်္ကြံတစ်လျှောက် အပြုသဘောဆောင်သောအထွက်နှုန်းနှုန်းသည် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် 55% မှ 85% အထိ အဓိပ္ပါယ်ရှိသော အုပ်ချုပ်မှုဆိုင်ရာ အာရုံခံနိုင်စွမ်းကိုပြသသည်။ သုံးနှစ်မိုးကုပ်စက်ဝိုင်းတွင်၊ ဖွဲ့စည်းမှုဆယ့်နှစ်ခုမှ ဆယ့်တစ်ခုသည် လှိမ့်ပြတင်းပေါက်များ၏ အနည်းဆုံး 91% တွင် အပြုသဘောဆောင်သောအထွက်နှုန်းကို ထုတ်ပေးပြီး 5 မှ 100% အထိဖြစ်သည်။ ပျမ်းမျှနှစ်အလိုက် အထွက်နှုန်း 4% နှင့် 6% အကြား အစုလိုက်အပြုံလိုက်။
BTC ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက်၊ အဖုံးဖုံးခေါ်ဆိုမှုများသည် ကျိုးပျက်သွားခြင်းမဟုတ်ပါ။ မဟာဗျူဟာသည် လမ်းကြောင်းပေါ်တွင် များစွာမူတည်နေသောကြောင့်ဖြစ်သည်။ နှေးကွေးသော သို့မဟုတ် ကျဆင်းနေသော စျေးကွက်များတွင်၊ ၎င်းသည် အဓိပ္ပါယ်ရှိသော ၀င်ငွေကို ဖန်တီးနိုင်သည်။ အားကောင်းသည့် ဘက်လိုက်သော အစိုးရများတွင် တူညီသော ကုန်သွယ်မှုသည် ၎င်းတို့၏ ဘက်လိုက်မှုများကို ရောင်းချပြီးချိန်တွင် Bitcoin အစုအဝေးကို ကိုင်ဆောင်ထားသူများအား ကြည့်ရှုခြင်းကို ချန်ထားနိုင်သည်။
သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲတွင်၊ BTC သည် $ 73,113 ဖြင့်အရောင်းအ ၀ ယ်ခဲ့သည်။
DALL.E ဖြင့် ဖန်တီးထားသော အထူးအသားပေးပုံ၊ TradingView.com မှ ဇယား
Comments are closed, but trackbacks and pingbacks are open.