CFTC ဥက္ကဌ Selig သည် Case-by-Case Framework အသစ်ဖြင့် ခန့်မှန်းစျေးကွက်များကို ကျောထောက်နောက်ခံပြုသည်။

အဆိုပါ လှုပ်ရှားမှုသည် ယခင် CFTC ခေါင်းဆောင်ပိုင်း ကြိုးပမ်းပြီး ရှေ့မတိုးနိုင်ခဲ့သော ချဉ်းကပ်မှုကို အစားထိုးသည်။ 2024 ခုနှစ်တွင် အေဂျင်စီသည် CFTC မှတ်ပုံတင်ထားသော ပလပ်ဖောင်းများမှ အားကစားနှင့် နိုင်ငံရေးပွဲဆိုင်ရာ စာချုပ်အများစုကို ထိထိရောက်ရောက်တားမြစ်ရန် လုံလောက်သော “ဂိမ်းကစားခြင်း” ကို ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့် သတ်မှတ်နိုင်စေမည့် စည်းမျဉ်း 40.11 ကို ပြင်ဆင်ချက်အဆိုပြုခဲ့သည်။ အဆိုပါ အဆိုပြုချက်သည် အလွန်အကျွံ ဝေဖန်မှုများ ထွက်ပေါ်လာပြီး 2026 ခုနှစ် ဖေဖော်ဝါရီလတွင် ရုပ်သိမ်းခဲ့သည်။

ဟိ ဇွန်လ 10 ရက် အာဏာတည်မြဲရေးတရားဝင်သတ်မှတ်ထားသော ထုတ်ဝေမှုအမှတ် 9249-26 သည် စည်းမျဉ်း 40.11 ကို ပြင်ဆင်ပြီး နောက်ဆက်တွဲ F အသစ်ကို အပိုင်း 40 သို့ ပေါင်းထည့်ပါသည်။ ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော အဆိုပြုထားသော ကြိုတင်သတိပေးချက်အပေါ် အဆိုပြုထားသော စီရင်ထုံးဥပဒေပြုခြင်းဆိုင်ရာ ရှုထောင့်တစ်ခုအား ဖြေရှင်းရန် ကျဉ်းမြောင်းစွာ ပြင်ဆင်ထားသည်။ ခန့်မှန်းစျေးကွက်များ ကော်မရှင်က ၂၀၂၆ ခုနှစ် မတ်လတွင် ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။

မူဘောင်အသစ်က ဘာလဲ။

အမျိုးအစားအလိုက် တားမြစ်ချက်များအစား CFTC သည် သတ်မှတ်ထားသော အကဲဖြတ်ခြင်းလုပ်ငန်းစဉ်ကို အဆိုပြုပါသည်။ မှတ်ပုံတင်ထားသော လဲလှယ်သူတစ်ဦးသည် ကုန်စည်ဒိုင်အက်ဥပဒေပုဒ်မ ၅ဂ(ဂ)(၅)(C) အရ ကျရောက်နိုင်သည့် ဖြစ်ရပ်စာချုပ်တစ်ခုကို တင်ပြသည့်အခါ ကော်မရှင်သည် ကော်မရှင်သည် ရက်ပေါင်း ၉၀ ပြန်လည်သုံးသပ်ခြင်း လုပ်ငန်းစဉ်နှင့် အများသူငှာ အကျိုးစီးပွားဆိုင်ရာ အချက်နှစ်ချက်ကို ဆုံးဖြတ်ရန် လျှောက်ထားလိမ့်မည်- အဆိုပါ စာချုပ်သည် စာရင်းကောက်ယူထားသော လုပ်ဆောင်ချက်များထဲမှ တစ်ခုပါဝင်ခြင်းရှိမရှိ၊ ၎င်းသည် အများပြည်သူအကျိုးစီးပွားနှင့် ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်မဖြစ်တို့ကို ဆုံးဖြတ်မည်ဖြစ်သည်။

အဆိုပြုချက်တွင် ယခင်စည်းမျဉ်းများ ချမှတ်ရာတွင် ပြိုင်ဆိုင်ခဲ့ကြသည့် “ပါဝင်” နှင့် “ဂိမ်းကစားခြင်း” အပါအဝင် အဓိကဥပဒေဆိုင်ရာ စည်းကမ်းချက်များကိုလည်း သတ်မှတ်ဖော်ပြပါသည်။

“ CFTC သည် တာဝန်သိဆန်းသစ်တီထွင်မှုနည်းလမ်းတွင် မရပ်တည်ဘဲ ကျွန်ုပ်တို့၏ထိန်းချုပ်ထားသောစျေးကွက်များ၏ဂုဏ်သိက္ခာကိုကာကွယ်ပေးလိမ့်မည်” ဟု CFTC ဥက္ကဌ Michael S. Selig ကပြောကြားခဲ့သည်။ “ဒီအဆိုပြုချက်က ကော်မရှင်ကို တာရှည်ခံပြီး ပွင့်လင်းမြင်သာမှုရှိတဲ့ မူဘောင်တစ်ခု ပေးထားပြီး ကွန်ဂရက်လွှတ်တော်က ကျွန်တော်တို့ကို တရားဝင်စျေးကွက်တွေရှေ့ဆက်ပြီး စိစစ်ဖို့ ညွှန်ကြားထားပါတယ်။

ကွန်ဂရက်လွှတ်တော်က အဘယ်ကြောင့် အချို့သောဖြစ်ရပ်စာချုပ်များကို ကန့်သတ်ထားသနည်း။

ပုဒ်မ 5c(c)(5)(C) ကို 2010 Dodd-Frank Act မှတဆင့် ကုန်စည်ဖလှယ်ရေးအက်ဥပဒေတွင် ထည့်သွင်းခဲ့သည်။ ဥပဒေပြုသူများသည် အကြမ်းဖက်ဝါဒ၊ လုပ်ကြံသတ်ဖြတ်မှု၊ စစ်ပွဲ၊ ဂိမ်းကစားခြင်းနှင့် ဖက်ဒရယ် သို့မဟုတ် ပြည်နယ်ဥပဒေအောက်တွင် ဥပဒေမဲ့လုပ်ဆောင်မှု အမျိုးအစားငါးခုကို အာရုံစိုက်ခဲ့သည်။

ထိုအချိန်က အထက်လွှတ်တော် ကြမ်းပြင်တွင် ပြဋ္ဌာန်းချက်ကို စာရေးဆရာ ကူညီပေးခဲ့သော အထက်လွှတ်တော်အမတ် Blanche Lincoln က အဆိုပါ စိုးရိမ်မှုကို တိုက်ရိုက် ရှင်းပြခဲ့သည်။ ရည်ရွယ်ချက်မှာ နိုင်ငံသားများအား ပျက်စီးစေသော အဖြစ်အပျက်များမှ အကျိုးအမြတ်ရရှိစေမည့် အနာဂတ်ဈေးကွက်များ ဖန်တီးခြင်းနှင့် လဲလှယ်ခြင်းစျေးကွက်များကို တားဆီးရန်နှင့် အနာဂတ်စျေးကွက်များမှ လောင်းကစားမှုများကို တားဆီးရန်ဖြစ်ကြောင်း သူမက ပြောကြားခဲ့သည်။ အထက်လွှတ်တော်အမတ်လင်ကွန်းသည် အားကစားပွဲများကို အထူးကိုးကားပြီး Super Bowl သို့မဟုတ် Kentucky Derby ကဲ့သို့သော ရလဒ်များနှင့် ဆက်စပ်နေသည့် စာချုပ်များသည် တကယ့်စီးပွားရေးရည်ရွယ်ချက်မဟုတ်သည့်အပြင် လောင်းကစားအတွက်သာ အသုံးပြုမည်ဖြစ်ကြောင်း ဖော်ပြခဲ့သည်။

ထိုဥပဒေပြုရေးသမိုင်းသည် လက်ရှိအုပ်ချုပ်မှုပုံစံကို ပုံဖော်သည်။ မူဘောင်အသစ်သည် အဆိုပါ မူလစိုးရိမ်မှုများကို သတ်မှတ်ထားသော စည်းကမ်းချက်များ နှင့် လုပ်ထုံးလုပ်နည်း အစောင့်အကြပ်များဖြင့် လုပ်ဆောင်ပေးသည်။

Kalshi နှင့် Polymarket အတွက် ဘာကိုဆိုလိုသနည်း။

CFTC မှတ်ပုံတင်ထားသော ပလပ်ဖောင်းများအတွက် Kalshiမူဘောင်အသစ်သည် ရှည်လျားသော ရှင်းလင်းပြတ်သားမှုကို ပေးစွမ်းသည်။ ယခုအခါ ဖလှယ်မှုများသည် ခိုင်လုံသော မသေချာမရေရာမှုများကို ရင်ဆိုင်ရမည့်အစား ကြိုတင်ခန့်မှန်းနိုင်သော တင်ပြမှုနှင့် ပြန်လည်သုံးသပ်မှု လုပ်ငန်းစဉ်တစ်ခု ရှိသည်။ အဓိကပွဲများနှင့်ဆက်စပ်နေသော ဂိမ်းအနိုင်ရသည့်စျေးကွက်များကဲ့သို့သော စံနှုန်းအားကစားရလဒ်စာချုပ်များသည် မူဘောင်အောက်တွင် အလားအလာရှိသော အတည်ပြုမှုလမ်းကြောင်းကို ရှာဖွေနိုင်ဖွယ်ရှိသည်။ ပိုမိုမြင့်မားသော ခြယ်လှယ်နိုင်ခြေရှိသော ဂိမ်းအတွင်းဖြစ်ရပ်များနှင့် ဆက်စပ်မှုကဲ့သို့သော မှန်းဆနိုင်သော မိုက်ခရိုလောင်းကစား စာချုပ်များသည် ပိုမိုစိစစ်မှုကို ရင်ဆိုင်နေရသည်။

Crypto-native နှင့် offshore platform များကဲ့သို့ Polymarketသက်ရောက်မှုသည် သွယ်ဝိုက်သော်လည်းကောင်း အချို့သော ထင်မြင်ယူဆချက်များအတွက် ဦးတည်ချက်ဖြင့် အပြုသဘောဆောင်ပါသည်။ ဤပလပ်ဖောင်းများသည် တိုက်ရိုက် CFTC မှတ်ပုံတင်ခြင်းအပြင်ဘက်တွင် လုပ်ဆောင်နေပြီး တရားစီရင်ပိုင်ခွင့်၊ သံသယဖြစ်ဖွယ် ကုန်သွယ်မှုပုံစံများနှင့် အတွင်းအချက်အလက်များနှင့်ပတ်သက်သည့် မေးခွန်းများကို ရင်ဆိုင်နေကြရသည်။ NPRM သည် တရားဝင်၊ ဖက်ဒရယ်ကြီးကြပ်မှုဖြင့် အေဂျင်စီတစ်ခုတည်ဆောက်ရန်အတွက် ဦးစားပေးမှုကို အချက်ပြသည်။ ခန့်မှန်းစျေးကွက် တားမြစ်ခြင်းထက် ဂေဟစနစ်။ ထိုအပြုအမူသည် တရားဥပဒေစိုးမိုးမှုနှင့် ထောက်ခံမှုကို လျှော့ချနိုင်သည်။ အသံအတိုးအကျယ် ကြီးထွားမှု။

စစ်ပွဲ၊ အကြမ်းဖက်မှုနှင့် လုပ်ကြံသတ်ဖြတ်ခြင်း စာချုပ်များသည် မူဘောင်အောက်တွင် တားမြစ်ရန် အရှင်းလင်းဆုံး ကိုယ်စားလှယ်လောင်းများအဖြစ် ကျန်ရှိနေပါသည်။

နောက်တစ်ခုက ဘာဖြစ်မလဲ။

NPRM သည် Federal Register အသိပေးချက်တစ်ခုအရ ရက် 30 မှ 90 ထိ လုပ်ဆောင်ရန် မျှော်လင့်ထားသော အများသူငှာ မှတ်ချက်ပေးသည့်ကာလကို ဖွင့်ပါသည်။ လုပ်ငန်းတွင်ပါဝင်သူများ၊ ဥပဒေရေးရာအဖွဲ့များနှင့် ပညာရှင်များသည် “ ဂိမ်းကစားခြင်း” နှင့် “ ပါဝင်” ဟူသော အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်များအပေါ် လေးလေးနက်နက် ချိန်ဆရမည်ဖြစ်ပြီး ကော်မရှင်က ကျင့်သုံးမည့် အများသူငှာ အကျိုးစီးပွားဆိုင်ရာ အချက်များအပေါ်တွင် လေးလေးနက်နက် ချိန်ဆရန် မျှော်လင့်ပါသည်။

ကျယ်ပြန့်သော မတ်လ 2026 Advance NPRM မှ အရင်းပြုသော နောက်ထပ် စည်းမျဉ်းများ ခန့်မှန်းစျေးကွက်များ မျှော်လင့်ထားသည်။ မူဘောင်ကို အပြီးသတ်ပြီးသည်နှင့်၊ မှတ်ပုံတင်ထားသော လဲလှယ်မှုများသည် စာချုပ်အသစ်တင်သွင်းမှုများမှတစ်ဆင့် ၎င်းကို စမ်းသပ်မည်ဖြစ်သည်။

ဝါရှင်တန်သည် ဂိတ်ကို တင်းကျပ်ရန် ရည်ရွယ်သည်။

သို့သော် လွတ်လပ်သောစျေးကွက်သမားများအတွက်၊ CFTC သည် ပိုမိုပွင့်လင်းမြင်သာသောပြန်လည်သုံးသပ်မှုလုပ်ငန်းစဉ်ကိုဖန်တီးထားခြင်းရှိမရှိ၊ ပိုမိုနက်ရှိုင်းသောစိုးရိမ်ပူပန်မှုမှာ ဖက်ဒရယ်စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများသည် မည်သည့်သဘောဆန္ဒအလျောက်စာချုပ်များသည် ပထမနေရာမှ ထိန်းချုပ်ထားသောစျေးကွက်များတွင် နေရာရထိုက်ကြောင်း ဆုံးဖြတ်သင့်သည်။ ပွဲကန်ထရိုက်များအပေါ် ကန့်သတ်ချုပ်ချယ်မှုတိုင်းသည် လွတ်လပ်စွာ လဲလှယ်ခွင့်ကို ကန့်သတ်ထားကာ စျေးနှုန်းရှာဖွေမှု အခွင့်အလမ်းများကို ကျဉ်းမြောင်းစေကာ ဆန္ဒရှိသော ဝယ်သူနှင့် ရောင်းချသူများ စုပေါင်းဆုံးဖြတ်ချက်များအတွက် ဗျူရိုကရေစီ တရားစီရင်ခြင်းကို အစားထိုးကြောင်း စောဒကတက်နိုင်ပါသည်။

၎င်းတို့၏အမြင်အရ၊ ပါဝင်သူများ၊ စည်းကမ်းထိန်းသူများမဟုတ်ဘဲ၊ မည်သည့်အန္တရာယ်များ၊ ဖြစ်နိုင်ခြေများနှင့် ရလဒ်များသည် စျေးနှုန်းထိုက်တန်သည်ကို ဆုံးဖြတ်သည့်အခါ စျေးကွက်များသည် အကောင်းဆုံးလုပ်ဆောင်သည်။ ဒီဆွေးနွေးပွဲဟာ ပျောက်ကွယ်သွားဖွယ်မရှိပါဘူး။ ခန့်မှန်းစျေးကွက်များ ဆက်လက်ချဲ့ထွင်ပါ။ ဇွန်လ 2026 အဆိုပြုချက်သည် ယခင်ကြိုးပမ်းမှုများထက် ပိုမိုရှင်းလင်းပြတ်သားမှုကို ပေးစွမ်းသော်လည်း ၎င်းသည် အစိုးရအား ခွင့်ပြုနိုင်သော သတင်းအချက်အလတ်ဈေးကွက်များအတွင်း နယ်နိမိတ်ဆွဲရန် အနေအထားတွင် ရှိနေသေးသည်။

စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းကို ထောက်ခံသူများက ၎င်းကို သမ္မာသတိရှိသော ကြီးကြပ်မှုအဖြစ် မြင်သည်။ စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းကို ဆန့်ကျင်သူများသည် ၎င်းအား ကမ်းလွန်ရှိနေရာများနှင့် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချသည့် အခြားရွေးချယ်စရာများဆီသို့ လှုပ်ရှားမှုကို တွန်းအားပေးသည့် နိုင်ငံတော်မှ ညွှန်ကြားသည့် စျေးကွက်ဒီဇိုင်းအဖြစ် မြင်ကြသည်။ စည်းကမ်းအတိုင်း ခန့်မှန်းစျေးကွက်များ ရင့်ကျက်သော၊ ဘဏ္ဍာရေးကြီးကြပ်မှုနှင့် လွတ်လပ်သောစျေးကွက်ရွေးချယ်မှုကြား တင်းမာမှုသည် စကားဝိုင်း၏ဗဟိုတွင် ရှိနေမည်ဖြစ်သည်။