Macro ဖိအားများကြားတွင် $4.3 ထရီလီယံ Peak Halves များအဖြစ် Crypto စျေးကွက် 'ကုန်ဆုံးသွားပြီ'

Alea Research က ဆုတ်ခွာပြီးနောက် crypto စျေးကွက်သည် စျေးသက်သက်သာသာမဟုတ်တော့ဘဲ- ၎င်းသည် မက်ခရိုဖိအားပေးမှု၊ စွန့်စားစားချင်စိတ်ကို လျော့နည်းစေခြင်းဖြင့် Bitcoin (BTC) နှင့် အဓိက altcoins များကို တည်ဆောက်မှုအောက်တွင် ထိန်းထားရန် ပေါင်းစပ်မှုအားနည်းလာသဖြင့် 'ကုန်ခန်းသွားသည်' ဟုဆိုသည်။

ဇွန် ၂၆ ရက် သောကြာနေ့တွင် ထုတ်ပြန်ခဲ့သော အစီရင်ခံစာတစ်ခုတွင် Eastern Time (ET) မှ သုတေသနကုမ္ပဏီသည် ယာယီစိတ်ဓာတ်ကျဆင်းခြင်းထက် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော စွန့်စားပိုင်ဆိုင်မှု ပြန်လည်သတ်မှတ်မှု၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအဖြစ် နောက်ဆုံးထုတ်နုတ်ချက်ကို ဘောင်ခတ်ထားသည်။ ရေနံစိမ်းကျဆင်းမှုသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုစိုးရိမ်မှုကို ခေတ္တလျော့ပါးစေသော်လည်း Alea သည် ခိုင်မာသော US ဒေါ်လာနှင့် အမြဲတစေ မြင့်မားသော Treasury yields များသည် စွန့်စားပစ္စည်းများအတွက် 'လိုအပ်သောပြန်အမ်း' ကို ရုတ်သိမ်းလိုက်သောကြောင့် crypto အတွက် အရှိန်အဟုန်ကို ဆက်လက်ထိန်းထားရန် ပိုမိုခက်ခဲစေသည်ဟု Alea မှ စောဒကတက်ခဲ့သည်။

အစီရင်ခံစာအရ၊ ပြီးခဲ့သည့်အောက်တိုဘာလကတည်းကစျေးကွက်၏ကျဆင်းမှုသည်ပြင်းထန်ခဲ့သည်- စုစုပေါင်း crypto စျေးကွက်အရင်းအနှီးသည်အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် $ 4.3 ထရီလီယံမှ $ 2.0 ထရီလီယံသို့ကျဆင်းသွားပြီး 54% ကျဆင်းသွားသည်။ Alea သည် ကာလတစ်လျှောက် ပျမ်းမျှအားဖြင့် တစ်ရက်လျှင် $10 ဘီလီယံဖိုးခန့် ဆုံးရှုံးသွားကြောင်း ခန့်မှန်းထားသည်—၎င်း၏အမြင်အရ၊ သန့်ရှင်းသောတန်ဖိုးပြန်လည်သတ်မှတ်ခြင်းထက် ပိုမိုများပြားသော ပင်ပန်းနွမ်းနယ်မှုကို ထင်ဟပ်စေသည့် ပြင်းထန်မှုတစ်ခုဟု ခန့်မှန်းသည်။

Macro သက်သာမှုကို ခဏတာ သက်သေပြခဲ့သည်။

Alea ၏ macro ဖတ်ရှုမှုသည် အပြန်အလှန်ဆက်စပ်နေသော ယာဉ်မောင်းများဖြစ်သည့် ရေနံ၊ နှုန်းထားများ၊ ဒေါ်လာ၊ US ရှယ်ယာများနှင့် crypto ရွေ့လျားခြင်းကို အန္တရာယ်ရှုပ်ထွေးမှုတစ်ခုအဖြစ် အလေးပေးဖော်ပြသည်။ WTI သည် $70 မှ $75 အကွာအဝေးသို့ကျဆင်းသွားပါက မျက်နှာပြင်ပေါ်တွင် ဖောင်းပွမှုကင်းမဲ့နေနိုင်သည်ဟု ကုမ္ပဏီမှ မှတ်ချက်ပြုထားသော်လည်း ၎င်းသည် ထောက်ပံ့ရေးဘေးထွက်အန္တရာယ်များကို မဖယ်ရှားပေးပေ။ တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ 100 အနီးတွင်ကိုင်ဆောင်ထားသောဒေါ်လာအညွှန်းကိန်း (DXY) သည် 2 နှစ်တွင် 4.2% ဝန်းကျင်နှင့် 10 နှစ်တွင် အကြမ်းဖျင်း 4.5% တွင်ဆက်လက်ရှိနေသည်—တိုးတက်မှုစတော့ရှယ်ယာများနှင့် cryptocurrencies အပါအဝင် ရေရှည်ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ဆက်လက်ဒဏ်ခတ်ဆဲဖြစ်သည်။

အစီရင်ခံစာတွင်ဖော်ပြထားသောအမေရိကန်စီးပွားရေးဒေတာသည်အန္တရာယ်အတွက်ရှင်းရှင်းလင်းလင်း“ အားလုံးရှင်း” ရန်အနည်းငယ်သာလုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။ မေလတွင် ကိုယ်ပိုင်ဝင်ငွေနှင့် ကိုယ်ရေးကိုယ်တာအသုံးစရိတ် နှစ်ခုစလုံးသည် တစ်လထက်တစ်လ 0.7% တိုးလာပြီး အစစ်အမှန် PCE သည် 0.3% တိုးလာသည်။ ခေါင်းစီး PCE သည် တစ်လထက်တစ်လ 0.4% တက်လာပြီး တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 4.1% တိုးလာသည်။ core PCE သည် တစ်လထက်တစ်လ 0.3% တက်လာပြီး တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 3.4% တက်လာသည်—Alea အဆင့်များသည် စွန့်စားရနိုင်ခြေဆိုင်ရာ ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် ပြတ်ပြတ်သားသား ပြတ်ပြတ်သားသား စျေးနှုန်းမျှော်လင့်ချက်များအတွက် မလုံလောက်ဟု သတ်မှတ်သည်။

$60,000 တွင် Bitcoin ၏ 'နည်းဗျူဟာလိုင်း' နှင့် $50,000 အလယ်တွင် ပထမဆုံး 'တန်ဖိုးဇုန်'

crypto တွင်၊ Alea သည် စျေးကွက်သည် အမြန်ပြန်လည်ရယူခြင်းထက် 'တရားဝင်ခြင်း' ကို ဦးစားပေးလုပ်ဆောင်နေသည်ဟု စောဒကတက်သည်။ Bitcoin သည် $100,000 အထက် အမြင့်ဆုံးမှ သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားပြီးနောက်၊ ပါဝင်သူများသည် ပြိုင်ဆိုင်သော ဇာတ်ကြောင်းနှစ်ခုကို ချိန်ဆနေကြသည်- တုံ့ပြန်မှုပြန်ပြန်ထခြင်းကိစ္စနှင့် ပိုမိုနက်နဲသောဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ deleveraging ၏အန္တရာယ်။

Alea မှ $60,000 ကို အဓိက 'နည်းဗျူဟာ' အဆင့်အဖြစ် သတ်မှတ်ခဲ့သည်—အနေအထားနှင့် စိတ်ဓာတ်များကို လွှမ်းမိုးနေဆဲဖြစ်သည်။ အောက်တွင်၊ ၎င်းသည် ပထမဆုံး အဓိပ္ပာယ်ရှိသော ကွင်းဆက် 'တန်ဖိုးဇုန်' အဖြစ် $50,000 မှ $54,000 ကို မီးမောင်းထိုးပြထားသည်။ Glassnode ခန့်မှန်းချက်များကို ကိုးကား၍ အစီရင်ခံစာသည် အလုံးစုံသိထားသောစျေးနှုန်းသည် $53,900 အနီးတွင်ရှိပြီး True Market Mean သည် $77,200 ဝန်းကျင်တွင် ရှိနေသည်ဟု ထောက်ပြထားသည်။

ပြီးခဲ့သော ရက် 90 တွင် စျေးကွက်ဦးထုပ်သည် 1.45% ခန့်ကျဆင်းသွားသည်ကို သဘောပေါက်သော်လည်း “ passive” ဝယ်လိုအားသည် ဒေါ်လာ 60,000 ၀န်းကျင်တွင် ထောက်ပံ့မှုအချို့ကို စတင်စုပ်ယူနေပြီဟု Alea မှငြင်းဆိုခဲ့သည်။ သို့သော်၊ ကော်ပိုရိတ် BTC လွှမ်းမိုးမှုမှ မိုင်းတွင်းလက်ကျန်ရှင်းတမ်းများအထိ၊ လူစုလူဝေးရှိသော ရှည်လျားသောနေရာချထားမှုတွင် များစွာသောဖိစီးမှုအချက်များ ပေါင်းစည်းနိုင်သည့် စျေးကွက်၏ စစ်မှန်သော capitulation အန္တရာယ်သည် ဒေါ်လာ 40,000 နှင့် နီးကပ်လာနိုင်ကြောင်း သတိပေးထားသည်။

Ethereum နှင့် Solana သည် မတူညီသော ခံနိုင်ရည်ရှိမှုပုံစံများကို ပြသသည်။

Ethereum (ETH) အတွက် Alea သည် ဇာတ်ကြောင်းထက် 'စီးဆင်းမှုများ' ကြောင့် စျေးကွက်တည်ဆောက်မှု ပိုမိုအားကောင်းလာကြောင်း ဖော်ပြခဲ့သည်။ လက်လီဝယ်ယူမှုများ လျော့နည်းလာသည်နှင့်အမျှ၊ ကုမ္ပဏီမှ ETF စီးဆင်းမှုနှင့် ထွက်ငွေများသည် ပိုမိုသြဇာညောင်းသော စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ပေးသည့်နေရာတစ်ခု ဖြစ်လာသည်ဟု ကုမ္ပဏီက စောဒကတက်ခဲ့သည်။ အစီရင်ခံစာသည် Ethereum ဖောင်ဒေးရှင်းတွင် ပြန်လည်ဖွဲ့စည်းခြင်း၊ စွမ်းရည်များ ထွက်ခွာခြင်းနှင့် EthLabs ပေါ်ပေါက်လာခြင်း—ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော ပြန်လည်ဖွဲ့စည်းခြင်းစက်ဝန်း၏ အချက်ပြမှုများအဖြစ် အတွင်းပိုင်းဂေဟစနစ်ပြောင်းလဲမှုများကို အဓိပ္ပာယ်ပြန်ဆိုပါသည်။ ဖောင်ဒေးရှင်းသည် အဓိပ္ပာယ်ပြည့်ဝသော ဘတ်ဂျက်လျှော့ချမှုများနှင့်အတူ ၎င်း၏လုပ်သားအင်အား၏ ၂၀ ရာခိုင်နှုန်းခန့် အခန်းကဏ္ဍ ၅၄ ခုကို ဖြတ်တောက်ရန် မျှော်လင့်ထားသည်။

ဆန့်ကျင်ဘက်အားဖြင့် Solana (SOL) သည် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ မွေးစားခြင်းနှင့် လက်တွေ့ကမ္ဘာအသုံးပြုမှုဆီသို့ သက်သက်မှန်းဆနိုင်သော “ကွင်းဆက် Nasdaq” ဇာတ်လမ်းမှ ပြန်လည်နေရာချထားခြင်းဖြစ်သည်ဟု Alea ကဆိုသည်။ အစီရင်ခံစာတွင် Stablecoin ငွေလွှဲမှုများ၊ ငွေပေးချေမှုများနှင့် လိုက်လျောညီထွေဖြစ်မှု၊ Baillie Gifford နှင့် BNY တို့ပါ၀င်သော ကော်ပိုရိတ်ငွေချေးစာချုပ်ရန်ပုံငွေထုတ်ပေးခြင်းဆိုင်ရာ ကြိုးပမ်းအားထုတ်မှုများတွင် Toss Bank နှင့် Solana ဖောင်ဒေးရှင်းတို့ပါ၀င်သော စမ်းသပ်မှုများကို ကိုးကားဖော်ပြထားသည်။ အစီရင်ခံစာတွင် ဖော်ပြထားသော ကွင်းဆက်မက်ထရစ်များတွင် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော real-world ပိုင်ဆိုင်မှု (RWA) တွင် $3 ဘီလီယံခန့်၊ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများတွင် $15 ဘီလီယံခန့်နှင့် ရက် 30-RWA လွှဲပြောင်းမှုပမာဏတွင် $6.7 ဘီလီယံခန့် ပါဝင်သည်—Alea ၏အမြင်များသည် မြင်သာထင်သာရှိသောဆွဲငင်အား၏အထောက်အထားအဖြစ် Alea ရှုမြင်သည်။

BNB၊ Hyperliquid နှင့် Aave သည် ဖြစ်ရပ်အန္တရာယ်အပေါ် သက်ရောက်သည်။

Alea သည် Binance Coin (BNB) ကို ဥရောပမှ မောင်းနှင်သော စည်းမျဉ်းဆိုင်ရာ ခေါင်းစီးသတင်းများနှင့် ပိုမိုထိတွေ့လာသည်ဟု အလံပြထားသည်။ ၎င်းသည် Binance ၏ MiCA နေရာချထားမှုနှင့် ဆက်စပ်နေသည့် ဇွန်လ 30 ရက် နောက်ဆုံးရက်ကို ညွှန်ပြပြီး လိုင်စင်တိုးတက်မှု—သို့မဟုတ် ဆုတ်ယုတ်မှုများ—အီးယူတရားစီရင်ပိုင်ခွင့်များတစ်လျှောက် ကာလတိုစျေးနှုန်းလုပ်ဆောင်ချက်ကို တိုက်ရိုက်ပုံဖော်နိုင်သည်ဟု အကြံပြုထားသည်။ အသုံးပြုသူ ပိုင်ဆိုင်မှု အကာအကွယ်များ မပျက်မစီး ရှိနေသော်လည်း၊ ဥရောပ လုပ်ငန်းများ ပြန်လည် ချဲ့ထွင်ခြင်းသည် ငွေလဲရငွေနှင့် ဖြန့်ဖြူးရေး အားသာချက်များအပေါ် သက်ရောက်မှု ရှိနိုင်ကြောင်း အစီရင်ခံစာက သတိပေးထားသည်။

Hyperliquid (HYPE) သည် တိုးမြင့်ဝယ်ယူသူများကို ဆွဲဆောင်ရန် ပိုမိုခက်ခဲလာရာ အချိန်တိုင်း-မြင့်မားသည့်အဆင့်၏ နမူနာအဖြစ် တင်ပြထားပါသည်။ HIP-3 ဝန်းကျင်ရှိ မျှော်လင့်ချက်များသည် စိတ်ဓာတ်များကို ပံ့ပိုးပေးသော်လည်း Alea က altcoin ပမာဏကို နှေးကွေးစေကာ စုစည်းထားသော ဖြန့်ဖြူးရေးပရိုဖိုင်သည် ရေရှည်တွင် ပျက်စီးယိုယွင်းနေဆဲဖြစ်ကြောင်း Alea မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

Kraken ပါ၀င်သည့် မဟာဗျူဟာမြောက် သာတူညီမျှမှုဆိုင်ရာ ဆွေးနွေးမှုများအကြောင်း စျေးကွက်တွင် ပြောဆိုမှုများကြောင့် Aave (AAVE) က အာရုံစိုက်လာခဲ့သည်။ Aave တည်ထောင်သူ Stani Kulechov သည် “လျှော့စျေးရောင်းချခြင်း” ၏ အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်များကို ပြန်လည်တွန်းလှန်ခဲ့ပြီး ရေရှည်လက်တွဲမှုဆိုင်ရာ ယုတ္တိဗေဒနှင့် လိုက်လျောညီထွေဖြစ်နိုင်ချေရှိသော အခြေအနေများကို ဘောင်ခတ်ထားသည်ဟု Alea မှ မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ Aave ၏ ငွေသားစီးဆင်းမှု ထုတ်လုပ်မှုနှင့် ပြန်လည်ဝယ်ယူမှုပုံစံသည် အနာဂတ်တွင် စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ခြင်းအတွက် အဓိကအချက်ဖြစ်လာနိုင်ကြောင်း အစီရင်ခံစာတွင် ထည့်သွင်းဖော်ပြထားသည်။

Capital သည် crypto ထက် AI ကို ပိုမိုနှစ်သက်ဆဲဖြစ်သည်။

Alea ၏ အစီရင်ခံစာပါ အဓိကအကြောင်းအရာမှာ အကန့်အသတ်ရှိသော အရင်းအနှီးအစုအဝေးများသည် ငွေသားစီးဆင်းမှုနှင့် ဆက်နွှယ်နေသော တိုးတက်မှုဆိုင်ရာ ထိတွေ့မှုများ—အထူးသဖြင့် AI နှင့် တစ်ပိုင်းလျှပ်ကူးပစ္စည်းများ—Crypto တို့ကို ကျော်လွန်နေခြင်းဖြစ်သည်။ Oracle ၏ မြင့်တက်မှုနှင့် ငွေချေးငှားမှုသည် AI အခြေခံအဆောက်အအုံပြိုင်ပွဲ၏ မြင့်မားသောဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာဝန်ထုပ်ဝန်ပိုးကို မီးမောင်းထိုးပြနေချိန်တွင် ၎င်းသည် မြင့်မားသောမှတ်ဉာဏ်စျေးနှုန်းများ၏နောက်ကွယ်တွင် ဝင်ငွေများကို ကာကွယ်ရန် Micron ၏စွမ်းရည်ကို ညွှန်ပြနေပါသည်။ Alea အတွက်၊ ဤသည်မှာ “ တိုးတက်မှုဇာတ်ကြောင်းများ” ပေါ်တွင် သက်သက်တည်ဆောက်ထားသော စျေးကွက်အုပ်ချုပ်မှုစနစ်သည် ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာအခြေအနေများနှင့် ဝယ်လိုအား၏ကြာရှည်ခံမှုကို စိစစ်ရန် နည်းလမ်းပေးနေသည့် လက္ခဏာဖြစ်သည်။

ကုမ္ပဏီ၏ဝိသေသလက္ခဏာကို 'လွှမ်းမိုးထားသော Bitcoin အရင်းအနှီးတည်ဆောက်ပုံကုန်သွယ်မှု' အဖြစ် ပိုမိုသိသာထင်ရှားလာသည်ဟု ငြင်းခုံခြင်းဖြင့် မဟာဗျူဟာ ($MSTR) အစီရင်ခံစာကို ပြန်လည်ကြည့်ရှုခဲ့သည်။ Bitcoin upside သည် ကြီးမားသော torque ကို ပေးစွမ်းနိုင်ဆဲဖြစ်သည်၊ Alea မှ ပြောကြားခဲ့သည်၊ သို့သော် ကျုံ့သွားသော NAV ပရီမီယံနှင့် ပိုမိုတင်းကျပ်သော ရန်ပုံငွေရွေးချယ်မှုများသည် အားနည်းချက်များကို ဖော်ထုတ်နိုင်မည်ဖြစ်သည်။ Bitcoin သတ္တုတွင်းလုပ်သားများကို အလားအလာရှိသော ဖိစီးမှုအချက်များအဖြစ် အလံပြခြင်းခံခဲ့ရသည်- ကွန်ရက်-ပျမ်းမျှထုတ်လုပ်မှုကုန်ကျစရိတ် ခန့်မှန်းခြေ $78,000 အနီးတွင်၊ ထိုအဆင့်အောက်ရှိစျေးနှုန်းများသည် အနားသတ်များကို ချုံ့နိုင်ပြီး လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတင်းအားကို ပြင်းထန်လာစေနိုင်သည်။

'ပျင်းတဲ့ဈေး' 'စျေးပေါတဲ့ဈေး' မဟုတ်ဘူး၊

Alea ၏ကောက်ချက်သည် တုံးတိတိဖြစ်သည်- စျေးကွက်သည် တန်ဖိုးနည်းရုံမျှသာမဟုတ်—၎င်းသည် 'ပင်ပန်းသည်'။ ရေနံစျေးနှုန်းများနိမ့်ကျခြင်းမှ ယာယီသက်သာခွင့်သည် လျင်မြန်စွာမှေးမှိန်သွားသည်၊ mega-cap နည်းပညာသည် မေးခွန်းထုတ်စရာမရှိသောဆိပ်တစ်ခုမဟုတ်တော့ဘဲ၊ ကျဆင်းနေသောလှုပ်ခတ်မှုများကို crypto ၏ အာရုံခံနိုင်စွမ်းသည် တိုးလာပါသည်။ ပြန်လည်အသုံးပြုထားသော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအကြောင်းအရာများသည် စဉ်ဆက်မပြတ်တောင်းဆိုမှုအသစ်များကို ထုတ်ပေးတော့မည်မဟုတ်ကြောင်း အစီရင်ခံစာနှင့် Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) နှင့် Solana (SOL) အတွက် အဆုံးအဖြတ်ပေးသည့်အချက်များသည် ဇာတ်လမ်းဇာတ်ကြောင်းများမှ ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုအခြေအနေများနှင့် အမှန်တကယ်မွေးစားခြင်းဆိုင်ရာ အထောက်အထားများဆီသို့ ကူးပြောင်းသွားပါသည်။

နောက်ဆုံးတွင်၊ Alea မှ လာမည့် အဓိက ပြောင်းလဲမှုသည် ရေတို ငွေဖြစ်လွယ်မှု ခုန်တက်ခြင်းအပေါ်တွင် လျော့နည်းသွားမည်ဖြစ်ပြီး တစ်ပြိုင်နက်တည်း မက်ခရိုစီးပွားရေး၊ ပထဝီဝင်နိုင်ငံရေးနှင့် အရင်းအနှီးကုန်ကျစရိတ် ဖိအားများကြားတွင် ခံယူချက်အား ပြန်လည်တည်ဆောက်နိုင်မှုအပေါ် ပိုမိုမူတည်မည်ဖြစ်ကြောင်း Alea မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ စျေးကွက်သည် နည်းပညာဆိုင်ရာ ပြန်လည်တွန်းလှန်ရန် ကြိုးပမ်းနိုင်သော်လည်း တာရှည်ခံလမ်းကြောင်းပြောင်းပြန်လှန်မှုသည် အဆိုပါခေါင်းလောင်းအား ဆက်လက်တည်ရှိနေသရွေ့ ခက်ခဲနိုင်ကြောင်း ကုမ္ပဏီက သတိပေးခဲ့သည်။