Crypto Narratives သည် Fundamentals ကို အဘယ်ကြောင့် အနိုင်ယူသနည်း။

“ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများသည် လျင်မြန်စွာပြောင်းလဲတတ်သည်၊ လူ့သဘောသဘာဝနှင့် လူသားတို့၏ဆန္ဒများသည် အမြဲမပြတ်ရှိနေပါသည်။”

Santa Clara University မှ အပြုအမူဆိုင်ရာ ဘဏ္ဍာရေးရှေ့ဆောင်နှင့် ငွေကြေးဆိုင်ရာ ပါမောက္ခ Meir Statman က ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု၏ ရှေးအကျဆုံး ပဟေဋ္ဌိများထဲမှ တစ်ခုကို ရှင်းပြသည်။ ထို့အပြင် ယခုအချိန်အထိ crypto လည်ပတ်မှုတိုင်းသည် ၎င်း၏ DeFi၊ meme ဒင်္ဂါးများ သို့မဟုတ် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော တွက်ချက်မှုဖြစ်စေ အခြေခံအချက်များထက် နောက်လာမည့် hot narrative ကို လိုက်ရှာနေခြင်းဖြစ်နိုင်သည်။

အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏ ဂေဟစနစ်သို့ နှစ်ပေါင်းများစွာ ရင့်ကျက်လာခဲ့သည့် လုပ်ငန်းတစ်ခုတွင်၊ ဝင်ငွေထုတ်ပေးသည့် ပရိုတိုကောများနှင့် လက်တွေ့ကမ္ဘာအသုံးပြုမှုကိစ္စများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ၏ အာရုံစူးစိုက်မှုသည် အရွယ်အစားကြီးမားသည့် အမြတ်အစွန်းများကို ပေးဆောင်နိုင်သည့် နောက်ထပ်တောက်ပသည့်အရာဆီသို့ ဆွဲဆောင်နေဆဲဖြစ်သည်။

“ Crypto သည် ငယ်ရွယ်သော ပိုင်ဆိုင်မှုလူတန်းစားဖြစ်နေဆဲဖြစ်ပြီး ငယ်ရွယ်သောစျေးကွက်များတွင် စျေးနှုန်းရှာဖွေတွေ့ရှိမှုသည် ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုဖြင့် မောင်းနှင်ခြင်းမပြုမီ အာရုံစူးစိုက်မှုဖြင့် တွန်းအားပေးလေ့ရှိသည်” ဟု Talos မှ နိုင်ငံတကာစျေးကွက်အကြီးအကဲ Samar Sen က မဂ္ဂဇင်းကို ပြောကြားခဲ့သည်။

“ ဇာတ်ကြောင်းအသစ်သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအား တိုကင်ဒီဇိုင်းနှင့် ယှဉ်ပြိုင်မှုအနေအထားအထိ အခြေခံကျသော အခြေခံများကို အကဲဖြတ်နေစဉ်တွင် ရိုးရှင်းသောဇာတ်လမ်းကို လျင်မြန်စွာရေးရန် ဇာတ်ကြောင်းကို ပေးသည်။”

ဤအပြုအမူသည် ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် သီးသန့်မဟုတ်ပေ။ ရေရှည်တည်တံ့သော စီးပွားရေးပုံစံများထက် memes များကို ဆုချီးမြှင့်သည့် လုပ်ငန်းတစ်ခုတွင် အထူးထင်ရှားသည်။

ပိုကီမွန်ကတ်၊ ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းတစ်ခုနှင့် နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာတစ်ခု

မကြာသေးမီက MarketWise လေ့လာမှုတစ်ခု နှိုင်းယှဉ် 2021 ခုနှစ် ဇန်နဝါရီလ နှင့် 2026 ခုနှစ် ဧပြီလကြားတွင် cryptocurrencies၊ စတော့များ၊ လဲလှယ်ရောင်းဝယ်သော ရန်ပုံငွေများနှင့် စုဆောင်းနိုင်မှုများအတွက် စိတ်ကူးစိတ်သန်း $10,000 ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများ။

အလုံပိတ် Pokémon ကတ်သေတ္တာသည် အကန့်အသတ်ဖြင့်ထုတ်ဝေသော ဖိနပ်တစ်ရံသည် Dogecoin ၏ပြန်လာမှုနှင့် ကိုက်ညီလုနီးပါးဖြစ်နေချိန်တွင် အလုံပိတ် Pokémon ကတ်သေတ္တာသည် Bitcoin ထက် သာလွန်ကြောင်း လေ့လာမှုက တွေ့ရှိခဲ့သည်။

တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ Wall Street ၏ လူကြိုက်အများဆုံး ဉာဏ်ရည်တုရန်ပုံငွေအချို့သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုခေါင်းစဉ်များကို AI ကလွှမ်းမိုးထားသော်လည်း ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောစတော့ဈေးကွက်ကို နောက်ကျကျန်စေခဲ့သည်။

$10K ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုတစ်ခုသည် မတူညီသောရလဒ်များရှိသည်။ အရင်းအမြစ်- MarketWise

Pokémon ကတ်တစ်ခု၊ ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းတစ်ခုနှင့် နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာသည် အဘယ်အရာတူညီသနည်း။ Statman ၏ အဆိုအရ ၎င်းတို့သည် တူညီသောအချက်ဖြင့် တွန်းအားပေးနေသည်- ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အကောင်းဆုံးပိုင်ဆိုင်မှုကို ရိုးရှင်းစွာရှာဖွေကြသည်မဟုတ်ပေ။ သူတို့သည် ဘဝပြောင်းလဲခြင်းရလဒ်အတွက် ထီလက်မှတ်ဝယ်ကြသည်။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် crypto မဟုတ်ဘဲ အသွင်ပြောင်းခြင်းကို လိုက်နေပါသည်။

သမားရိုးကျဘဏ္ဌာရေးတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စွန့်စားရမှုကို လျှော့ချရာတွင် အမြတ်အစွန်းကို မြှင့်တင်လိုသည်ဟု ယူဆကြသော်လည်း Statman က လူများသည် အလွန်ကွဲပြားခြားနားသော အကြောင်းပြချက်ဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံလေ့ရှိသည်ဟု စောဒကတက်ကြသည်။

မဂ္ဂဇင်းနှင့် မျှဝေထားသော မထုတ်ဝေရသေးသော စာတမ်းတွင် Statman က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ အများအပြားသည် ၎င်းတို့၏ ချမ်းသာကြွယ်ဝမှုကို အလွှာနှစ်ဆင့်ခွဲ၍ စိတ်ပိုင်းအားဖြင့် ပိုင်းခြားထားသည်ဟု စောဒကတက်ခဲ့သည်။

ပထမတစ်ခုသည် ၎င်းတို့၏ လူနေမှုအဆင့်အတန်းကို ထိန်းသိမ်းရန်နှင့် ဆင်းရဲတွင်းသို့ မကျရောက်စေရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည့် “မဆင်းရဲသော” အလွှာဖြစ်သည်။ ဒုတိယမှာ အိမ်ဝယ်ခြင်း၊ ငွေရေးကြေးရေးအရ အမှီအခိုကင်းကင်းဖြစ်လာခြင်း သို့မဟုတ် ၎င်းတို့၏ အခြေအနေများကို အခြေခံကျကျ ပြောင်းလဲခြင်းကဲ့သို့သော ပြုပြင်ပြောင်းလဲရေးပန်းတိုင်များအတွက် ရည်ရွယ်သည့် “ချမ်းသာသူ” အလွှာဖြစ်သည်။

ထိုဘောင်အတွင်းတွင် စုစည်းထားသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများသည် ဆင်ခြင်တုံတရားမရှိပေ။ ကိန်းဂဏန်းအရ အသိဥာဏ်ရှိသော်လည်း ကွဲပြားသောရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုသည် အကန့်အသတ်ရှိသောအရင်းအနှီးရှိသူအား ထိုရည်မှန်းချက်များအောင်မြင်ရန် လက်တွေ့ကျသောအခွင့်အရေးကို ဘယ်သောအခါမှ မပေးစွမ်းနိုင်သောကြောင့် ၎င်းတို့တည်ရှိနေပါသည်။

MarketWise မှအကြီးတန်းစာရေးဆရာ James Royal က Magazine ကိုပြောပြသည်-

“ ပိုင်ဆိုင်မှုအတန်းအစားက ပြောင်းလဲနိုင်ပေမယ့် အပြုအမူက ရှားရှားပါးပါးပါပဲ… ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက crypto၊ စတော့တွေ ဒါမှမဟုတ် စုဆောင်းထားတဲ့ ပစ္စည်းတွေကို အတိအကျ သစ္စာမဖောက်ပါဘူး။ သူတို့ရဲ့ သစ္စာစောင့်သိမှုက နောက်လာမည့် အကျိုးအမြတ်ကို ပေးမယ့် ကတိတွေအတိုင်းပါပဲ။”

Statman က ယနေ့ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအချို့သည် meme စတော့ရှယ်ယာများပေါ်တွင် ၎င်းတို့၏မျှော်လင့်ချက်များကို အားဖြည့်ထားသော်လည်း “လွန်ခဲ့သည့်ရာစုနှစ်တစ်ခုက ရထားလမ်းစတော့များဖြစ်သည်။ […] ယနေ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ပိုင်ဆိုင်မှု လူတန်းစားသစ်မှတဆင့် တူညီသောဆန္ဒများကို ထုတ်ဖော်ပြသကြသည်။”

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် စွန့်စားရမှုကို ပို၍သည်းမခံနိုင်တော့သော်လည်း၊ ဘဝပြောင်းလဲနိုင်သော ကြွယ်ဝမှုအခွင့်အရေးအတွက် မတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုကို လက်ခံလိုစိတ် ပိုများလာသည်။

“ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စွန့်စားရှာဖွေရန် မလိုအပ်ဘဲ ၎င်းတို့တွင် FOMO ၏နောက်ထပ်ဘဝပြောင်းလဲခြင်းပြန်အလာတွင် ၎င်းတို့တွင် ရှိသည်၊ ၎င်းသည် ၎င်းတို့အား လျှော့တွက်နိုင်သော ကျဆင်းနိုင်သည့်အန္တရာယ်လမ်းကြောင်းသို့ ပို့ဆောင်ပေးနိုင်သည်” ဟု Royal က ဆိုသည်။

ဇာတ်လမ်းတွေက ဘာကြောင့် အခြေခံအကျဆုံးတွေလဲ။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ရိုးရှင်းသောပြန်အမ်းငွေများထက် အသွင်ပြောင်းခြင်းကို ရှာဖွေနေပါက၊ အထူးသဖြင့် crypto တွင် အဘယ်ကြောင့် ဤမျှမကြာခဏအခြေခံအကျဆုံးအရာများကို လွှမ်းမိုးနေလေ့ရှိသည်ကို ရှင်းပြပေးပါသည်။

ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသောဘဏ္ဍာရေးကဏ္ဍသည် အဓိကအချက်ဖြစ်သည်။ Aave သို့မဟုတ် Uniswap ကဲ့သို့သော ၎င်း၏အကြီးဆုံးပရိုတိုကောအချို့သည် များပြားလှသောဝင်ငွေကိုထုတ်ပေးကာ အပ်ငွေများတွင် ဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာကို ဆွဲဆောင်ကာ ကြီးမားသောကုန်သွယ်မှုပမာဏကို လုပ်ဆောင်နေသော်လည်း၊ ၎င်းတို့၏ တိုကင်များသည် နောက်ဆုံးထွက်ရှိနေသည့် ဇာတ်ကြောင်းအသစ်များကဲ့သို့ တူညီသောစိတ်လှုပ်ရှားမှုကို ဖမ်းဆုပ်နိုင်ရန် ရုန်းကန်နေရပါသည်။

Aave ၏ သင်္ကေတဖြစ်ခဲ့သည်။ ကုန်သွယ်မှု စာရေးချိန်တွင် $98 ဝန်းကျင်ရှိပြီး ၎င်း၏ 2021 အထွတ်အထိပ်မှ 85% ခန့်ရှိသော်လည်း၊ TVL $14 ဘီလီယံကျော်ရှိပြီး 2025 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလတွင် နွားဈေးကွက်တွင် $37 ဘီလီယံကျော်ရောက်ရှိခဲ့သည်။

Aave ၏ TVL သည် $14 ဘီလီယံကျော်ရှိပြီး ၎င်း၏တိုကင်စျေးနှုန်းသည် 2021 ခုနှစ်၏အမြင့်ဆုံးမှ 85% ဖြစ်သည်။ အရင်းအမြစ်- DeFiLlama။

Kaiko စျေးကွက်ဒေတာပံ့ပိုးပေးသူမှ သုတေသနလေ့လာသူ Thomas Probst က ပိုင်ဆိုင်မှုများသည် ရေတိုတွင် စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်နေသော်လည်း အခြေခံအချက်များသည် ရေရှည်တွင် အမြဲတမ်းပိုအရေးကြီးသည်ဟု ဆိုသည်။

“ စျေးကွက်အခြေခံများသည် အထူးသဖြင့် ခံနိုင်ရည်ရှိမှု၊ ငွေဖြစ်လွယ်မှုနှင့် မတည်ငြိမ်မှုတို့သည် အရေးကြီးသောအခန်းကဏ္ဍမှ ဆက်လက်ပါဝင်နေပါသည်။ [an asset’s] အချိန်ကြာလာတာနဲ့အမျှ သူ့ကိုယ်သူ ထူထောင်နိုင်မှုဟာ သူ့ရဲ့ စျေးကွက်ဖွဲ့စည်းပုံရဲ့ ခိုင်မာမှုပေါ်မှာလည်း မူတည်ပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

သို့တိုင်၊ ရေရှည်တည်တံ့သော ငွေသားစီးဆင်းမှုကို ထုတ်ပေးသည့် ရင့်ကျက်သော ပရိုတိုကောသည် ဆွဲဆောင်မှုရှိသော ရေရှည်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတစ်ခု ဖြစ်နိုင်သော်လည်း၊ ၎င်းတို့၏ “ ချမ်းသာသူ” ပုံးဆီသို့ ငွေခွဲဝေပေးနေသည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အနည်းငယ် အသနားခံစေသည်။ နှစ်များစွာအတွင်း နှစ်ဆဖြစ်နိုင်သည့် တိုကင်တစ်ခုသည် 100x လသားရိုက်ချက်တစ်ခု၏ ဖြစ်နိုင်ခြေကို အဝေးမှ မည်သို့ပင် ယှဉ်ပြိုင်ရန် အမြဲတမ်း ရုန်းကန်ရဦးမည်ဖြစ်သည်။

AI သည် ကျွန်ုပ်တို့ခေတ်၏ တိကျသေချာသော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုဇာတ်ကြောင်းဖြစ်လာသော်လည်း AI သည် ကျွန်ုပ်တို့ခေတ်၏ တိကျသောရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဇာတ်ကြောင်းဖြစ်လာသော်လည်း “ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ကြီးကျယ်သောနည်းပညာဆိုင်ရာ အောင်မြင်မှုများကို ရင်းနှီးမြှပ်နှံရန် အခွင့်အလမ်းနှင့် ဇဝေဇဝါဖြစ်လိုကြသည်” ဟု Royal က ဆိုသည်။

“စစ်မှန်သောကျွမ်းကျင်မှုမှာ စိတ်လှုပ်ရှားစရာကောင်းသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများကို ဖော်ထုတ်ခြင်းမဟုတ်ဘဲ အကောင်းမြင်ဝါဒကို ပေးချေပြီးသည့်အခါတွင် အသိအမှတ်ပြုခြင်းပင်ဖြစ်သည်။”

တူညီသောကျွမ်းကျင်မှုသည် စျေးကွက်အချိန်အခါနှင့် ကိုက်ညီပါသည်။ MarketWise ၏အစီရင်ခံစာအရ 2021 ခုနှစ် ဇန်နဝါရီလတွင် Bitcoin ကိုဝယ်ယူသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စိတ်ကူးစိတ်သန်း $10,000 ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကို 2026 ခုနှစ် ဧပြီလတွင် $24,000 ကျော်အဖြစ်သို့ ပြောင်းလဲခဲ့ပြီး +141% တိုးလာခဲ့သည်။

သို့သော် 2025 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလတွင် ၎င်း၏စက်ဝန်းအထွတ်အထိပ်တွင် ဝယ်ယူသူများသည် ဧပြီလတွင် -38% ဖြင့် ပြန်အမ်းငွေ (ယနေ့ $5,000 ခန့်) ဖြင့် အလားတူရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုမှာ ဒေါ်လာ 6,000 ကျော်အထိ ကျုံ့သွားသည်ကို တွေ့ခဲ့ရသည်။

FOMO သည် AAAVE သို့တစ်ချိန်တည်းတွင်ပါဝင်ခဲ့သောမည်သူမဆိုယနေ့ +85% အရှုံးပေါ်နေလိမ့်မည်။

အဖွဲ့အစည်းများသည် မတူညီသောဂိမ်းများကို ကစားကြသည်။

အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် လုံးဝကွဲပြားခြားနားသော ရှုထောင့်မှ ရင်းနှီးမြုပ်နှံရန် ချဉ်းကပ်သည်ဟု Sen က ဆိုသည်။

“ အင်စတီကျူးရှင်းဆိုင်ရာ လုပ်ပိုင်ခွင့်များသည် အရွယ်အစားကြီးပြီး မှန်းဆထားသော ရလဒ်များကို လိုက်ရှာရန် ခွင့်မပြုပါ။ အင်စတီကျူးရှင်းများသည် စွန့်စားချိန်ညှိထားသော စွမ်းဆောင်ရည်၊ ငွေဖြစ်လွယ်မှု၊ အုပ်ထိန်းမှု အစီအစဉ်များနှင့် လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု ခံနိုင်ရည်ရှိမှုကို ကာလရှည်ကြာစွာ စီမံဆောင်ရွက်ပေးနေပါသည်။”

2021 ခုနှစ်ကတည်းက AAVE ၏စျေးနှုန်းစွမ်းဆောင်ရည်။ အရင်းအမြစ်- Coingecko

အင်စတီကျူးရှင်းများသည် ပေါ်ပေါက်လာသော ဇာတ်ကြောင်းများကို ခုခံနိုင်စွမ်းမရှိဟု မဆိုလိုသော်လည်း အခြေခံအဆောက်အအုံများသည် တိုကင်ကို 100x ဖြစ်နိုင်သည်ဆိုသည်ထက် အရင်းခံအခြေခံအဆောက်အအုံသည် အဓိပ္ပာယ်ပြည့်ဝသော အရင်းအနှီးခွဲဝေမှုကို ပံ့ပိုးပေးနိုင်ခြင်းရှိမရှိကို ယေဘုယျအားဖြင့် ကြည့်ရှုကြသည်။

“ ဒါဟာ များသောအားဖြင့် ရောနှောမှုဖြစ်ပြီး အမိန့်က အရေးကြီးပါတယ်” ဟု Sen က ဆိုသည်။ “ ဤအခင်းအကျင်းအများစုဖြစ်သော DeFi၊ AI၊ memecoins များသည် စစ်မှန်သောပြောင်းလဲမှုတစ်ခုမှစတင်သည်- တကယ့်နည်းပညာဆိုင်ရာသော့ဖွင့်ခြင်း သို့မဟုတ် ယခင်ကမဖြစ်နိုင်သောအသုံးပြုမှုအသစ်တစ်ခုဖြစ်သည်။”

ဇာတ်ကြောင်းက မှန်းဆငွေကို စတင်ဆွဲဆောင်သည်နှင့် တပြိုင်နက် ဈေးနှုန်းများသည် အခြေခံများထက် ပိုမိုမြန်ဆန်စွာ ရွေ့လျားလေ့ရှိသည်ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

“စက်ဝိုင်းတစ်ခုအတွင်း နောက်မှရောက်လာသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ၎င်းကိုစတင်ခဲ့သည့် အခြေခံအချက်များကဲ့သို့ ဇာတ်ကြောင်းကို မကြာခဏ တုံ့ပြန်ကြသည်။ […] ခေတ်ရေစီးကြောင်းအတိုင်း လိုက်လုပ်မည့်အစား လုပ်ငန်းစဉ်နှင့် စည်းကမ်းအတိုင်း ရွေ့လျားလေ့ရှိသော အင်စတီကျူးရှင်းဆိုင်ရာ အရင်းအနှီးသည် မကြာခဏဆိုသလို ကနဦးဇာတ်ကြောင်းနှင့် တည့်မတ်မှု၏ ရှေ့တစ်လှမ်း နောက်သို့ ခြေလှမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။”

နောက်တစ်ခု Bitcoin သည် အမှန်တကယ်ပင် အဓိကမဟုတ်ပေ။

နောက်ဘဝပြောင်းလဲနိုင်သော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများကို ရှာဖွေခြင်းသည် ပျောက်ကွယ်သွားဖွယ်မရှိသလို၊ Statman က လူသားတစ်ဦး၏ အခြေအနေများကို မြှင့်တင်လိုသည့် ဆန္ဒသာဖြစ်ကြောင်း Statman က ငြင်းဆိုသည်။

နောက်ထပ် 100x တိုကင်နံပါတ်သည် သေချာပေါက်ရှိနေပြီး၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် နေရာမှားရှာနေသည်ဟု ဆိုသော်လည်း ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ ဆက်လက်ရှာဖွေနေပါမည်။

မဂ္ဂဇင်း- 2022 ပျက်ကျမှုမှ လွတ်မြောက်ခဲ့သော DeFi ပရောဂျက်များ၏ တကယ့်အကြောင်းရင်းမှာ ယခု ပိတ်သွားခြင်းဖြစ်သည်။