BitMEX အမှုဆောင်အရာရှိချုပ်က စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းသည် တံခါးများကိုဖွင့်ပေးသော်လည်း Liquidity သည် Winners များကို ဆုံးဖြတ်နေဆဲဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

Systemic Risk နှင့် Market Fragmentation

ဘယ်တော့လဲ crypto စျေးကွက်များသည် ပြင်းထန်သော ဖျက်သိမ်းမှုများ ကြုံတွေ့နေရသည်၊ ခေါင်းစီး နံပါတ်များ အပေါ် အများသူငှာ အာရုံစူးစိုက်မှု စင်တာများ—ပွင့်လင်းသော စိတ်ဝင်စားမှုမှ ဘီလီယံနှင့်ချီသော ဖယောင်းတိုင်များ ပြတ်တောက်သွားခြင်း၊ ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းအရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်သည့်နေရာများအတွက်၊ စျေးကွက် flush သည် အရင်းခံပိုက်ဆက်ခြင်းအတွက် ဖိအားမြင့်ရောဂါရှာဖွေစမ်းသပ်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်။

ဟိ 2025 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလ 10 ရက်နေ့၊ဤအဖြစ်မှန်ကို ပြတ်ပြတ်သားသား သတိပေးချက်အဖြစ် ဆောင်ရွက်ခဲ့သည်။ BitMEX Group ၏ CEO ဖြစ်သူ Stephan Lutz ၏ ပြောကြားချက်အရ အဆိုပါဖြစ်ရပ်သည် ခေတ်မီဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ အားနည်းချက်များကို ဖော်ထုတ်ပြသခဲ့သည်။ crypto စျေးကွက်များသည် လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု ခံနိုင်ရည်ရှိမှုနှင့် ပလပ်ဖောင်းစက်ပိုင်းဆိုင်ရာများကို အသေးစိပ်နားလည်သဘောပေါက်မှုသည် စစ်မှန်သောရှင်သန်မှုဆိုင်ရာအချက်များဖြစ်ကြောင်း သက်သေပြနေပါသည်။ မတည်ငြိမ်မှု ဆင်းပြီး၊

ဇာတ်ကြောင်းလေးကတော့ ပြောနေတုန်း cryptoအများအားဖြင့် ရင့်ကျက်မှုအပေါ် အာရုံစိုက်သည်။ အသံအတိုးအကျယ် အတိမ်အနက်နှင့်၊ အောက်တိုဘာ 10 တွင် cascading stress သည် နက်နဲသောဖွဲ့စည်းပုံအကွဲကွဲအပြားပြားဖြစ်ခြင်း၏အန္တရာယ်များကိုဖော်ထုတ်ခဲ့သည်။ မိရိုးဖလာဘဏ္ဍာရေးနှင့် မတူဘဲ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုကင်းရှင်းရေးစခန်းများသည် စနစ်ကျသော တုန်လှုပ်ချောက်ချားမှုများကို ကြားခံလုပ်ဆောင်သည့်နေရာ၊ crypto ငွေဖြစ်လွယ်ခြင်း။ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု ပလက်ဖောင်းများ၊ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု လျှော့ချထားသော ပရိုတိုကောများ၊ တစ်ဦးတည်းပိုင် စျေးကွက်ဖန်တီးသူများ နှင့် ကွဲလွဲနေသော အပေါင်ပစ္စည်းစနစ်များတစ်လျှောက် နက်နက်ရှိုင်းရှိုင်း ပိုင်းခြားထားသည်။

“အကြီးမားဆုံး ပေါ်လွင်ချက် [on Oct. 10] စျေးကွက်များသည် ပြင်းထန်စွာ ရွေ့လျားနိုင်သည် မဟုတ်ပေ။ အဲဒါကို ကျွန်တော်တို့ သိထားပြီးသားပါ” ဟု Lutz က မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ “ပိုမိုအရေးကြီးသော သင်ခန်းစာမှာ ဂေဟစနစ်နှင့် ချိတ်ဆက်မှု မည်သို့ဖြစ်လာကြောင်းနှင့် နေရာများ၊ ထုတ်ကုန်များနှင့် ပါဝင်သူများကြားတွင် ဖိစီးမှု မည်မျှလျင်မြန်စွာ ပျံ့နှံ့နိုင်သည်ကို သင်ခန်းစာဖြစ်ပါသည်။

Arbitrageurs နှင့် execution algorithms များသည် ဤကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ matrix တစ်လျှောက် ဖိစီးမှုကို ချက်ချင်းဆိုသလို ပို့လွှတ်ပါသည်။ ဤပတ်ဝန်းကျင်တွင်၊ နေရာတစ်ခု၏ရှင်သန်မှုသည် အမြင့်မားဆုံးဝန်အောက်ရှိ စနစ်တည်ငြိမ်မှုပေါ်တွင် လုံးဝမူတည်သည်။

အေးဆေးတည်ငြိမ်သောကာလများတွင် ကုန်သည်များသည် ငွေလဲစက်ကို ပေါ့ပေါ့တန်တန်ယူကြသည်ဟု Lutz ကယုံကြည်သည်။ သူပြောလိုတာက ကန်ထရိုက်ဈေး မော်ဒယ်တွေလို အင်္ဂါရပ်တွေ၊ ဖျက်သိမ်းမှု အင်ဂျင်များနှင့် auto-deleveraging (ADL) sequences များကို နောက်ခံဆူညံသံများအဖြစ် သတ်မှတ်သည်။

အောက်တိုဘာ 10 flash တွင် သက်သေပြခဲ့သည့်အတိုင်း ဤအသေးစိတ်အချက်များသည် ဘေးအန္တရာယ်ဆိုင်ရာ စီမံခန့်ခွဲမှု လိုအပ်ချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ ဘယ်တော့လဲ ငွေဖြစ်လွယ်ခြင်း။ ပါးလွှာသည်၊ လဲလှယ်မှုတစ်ခုသည် margin ခေါ်ဆိုမှုများကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းသည့် တိကျသောနည်းလမ်းနှင့် စာချုပ်စျေးနှုန်းများသည် ရာထူးရှင်သန်ခြင်း သို့မဟုတ် ရုတ်ခြည်းကြုံတွေ့ရခြင်းရှိမရှိ ဆုံးဖြတ်ပေးသည် ဖျက်သိမ်းမှု.

“ ဖလှယ်မှုကိုအသုံးပြုသောအခါ၊ ၎င်း၏အဓိကကုန်သွယ်အခြေခံအဆောက်အအုံ၊ အလိုအလျောက်လျှော့စျေးယန္တရားများနှင့်စာချုပ်စျေးနှုန်းနည်းစနစ်ကိုနားလည်ရန်အရေးကြီးသည်” ဟု Lutz ကပြောကြားခဲ့သည်။ “ ဤအချက်များသည် ပုံမှန်စျေးကွက်အခြေအနေများအတွင်း အလယ်တန်းဟုထင်ရသော်လည်း ၎င်းတို့သည် စိတ်ဖိစီးမှုများသောကာလများတွင် အရေးကြီးလာပါသည်။”

ဖိအားအောက်တွင် ခံနိုင်ရည်ရှိခြင်း။

ဘယ်တော့လဲ မတည်ငြိမ်မှု တိုးများလာခြင်း၊ လဲလှယ်ခြင်းဆိုင်ရာ အခြေခံအဆောက်အအုံသည် ဆုတ်ယုတ်မှုနှစ်ခုနှင့် ရင်ဆိုင်နေရသည်- ရာထူးများကို ချိန်ညှိရန် ကြိုးပမ်းနေသည့် အလိုအလျောက် စားပွဲခုံများမှ API လမ်းကြောင်း အသွားအလာ များပြားခြင်းနှင့် ပလပ်ဖောင်း၏ အန္တရာယ်အင်ဂျင်ကို စမ်းသပ်သည့် လျင်မြန်စွာ ပြောင်းလဲနေသော အမှာစာစာအုပ်။ နေရာတစ်ခု အေးခဲခြင်း သို့မဟုတ် API ပျက်စီးခြင်း ကြုံတွေ့ပါက ကုန်သည်များသည် မျက်စိကွယ်သွားမည်ဖြစ်သည်။ အောက်တိုဘာလ 10 ရက်နေ့ လဲလှယ်မှုစွမ်းဆောင်ရည်တွင် ကွဲလွဲမှုသည် ဤအင်ဂျင်နီယာရွေးချယ်မှုများကို မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။

“ အချို့သောနေရာများတွင် အနှောင့်အယှက်များကြုံခဲ့ရသော်လည်း BitMEX ၏စနစ်များသည် ပွဲတစ်လျှောက်လုံးတွင် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည့်အတိုင်း လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်” ဟု Lutz က စွမ်းဆောင်ရည်ကို အဖွဲ့အစည်းအဆင့် ယုံကြည်စိတ်ချရမှုကို အတည်ပြုခြင်းအဖြစ် ညွှန်ပြခဲ့သည်။ “ ထိုလုပ်ငန်းစဉ်များကို လက်တွေ့ကမ္ဘာအခြေအနေများအောက်တွင် ရှင်းရှင်းလင်းလင်းနားလည်ပြီး စမ်းသပ်သောအခါတွင် စျေးကွက်များသည် ပိုမိုလျင်မြန်စွာ ပြန်လည်ကောင်းမွန်လာပါသည်။”

ဤပြင်းအား၏ တုန်လှုပ်မှုသည် ပြင်းထန်သော ပျက်စီးဆုံးရှုံးမှုများကို မကြာခဏ ဖြစ်ပေါ်စေပြီး စျေးကွက်၏ ယုံကြည်စိတ်ချရမှုတွင် ထင်သာမြင်သာသော အမာရွတ်များကို ချန်ထားခဲ့သည်ဟု ဝေဖန်သူများက စောဒကတက်ကြသည်။ အောက်တိုဘာ 10 ပွဲအပြီးတွင်၊ ရင်းနှီးသောစက်မှုလုပ်ငန်းဒု- လက်ညှိုးညွှန်ပြခြင်းဖြင့် စကားဝိုင်းကို လျင်မြန်စွာလွှမ်းမိုးခဲ့သည်။ စည်းလုံးခြင်းထက်၊ လုပ်ငန်းသည် ဆန့်ကျင်ဘက်စခန်းများတွင် ခွဲထွက်သွားသည်—ကုန်သည်များက ဖလှယ်မှုကို အပြစ်တင်ကြပြီး၊ စျေးကွက်ဖန်တီးသူများကို အပြစ်တင်သည်။.

BitMEX အမှုဆောင်အရာရှိချုပ်သည် ဤပွတ်တိုက်မှုကို ရပ်တန့်နေဆဲဖြစ်သော လုပ်ငန်းတစ်ခု၏ မလွှဲမရှောင်သာ ဘေးထွက်ဆိုးကျိုးတစ်ခုအဖြစ် ရှုမြင်သည်။ “အဓိက စျေးကွက်လှုပ်ခတ်မှုတွေက ပါဝင်သူတွေဟာ မတူညီတဲ့ ရှုထောင့်တွေကနေ တူညီတဲ့ အဖြစ်အပျက်တွေကို တွေ့ကြုံရတာကြောင့် ပြိုင်ဆိုင်တဲ့ ဇာတ်ကြောင်းတွေကို အမြဲဖန်တီးပေးပါတယ်” ဟု ၎င်းက ရှင်းပြသည်။ “အစဉ်အလာဘဏ္ဍာရေးမှာ၊ စျေးကွက်တည်ဆောက်ပုံ ဆင့်ကဲဖြစ်စဉ်ရဲ့ ဆယ်စုနှစ်များစွာက ကျရှုံးမှုတွေကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာဖို့ ပိုပြီး ခိုင်မာတဲ့ မူဘောင်တွေကို ဖန်တီးခဲ့ပါတယ်။ Crypto ဒီမူဘောင်တွေကို အချိန်နဲ့တပြေးညီ တည်ဆောက်နေဆဲပါ။”

ပလပ်ဖောင်းဒါဇင်များစွာပါဝင်သည့် ကက်ကက်ရှင်းရှင်းထုတ်မှုများတွင် အပြန်အလှန်ချိတ်ဆက်ထားသောစျေးကွက်တစ်ခုတွင်၊ အကျပ်အတည်းတစ်ခုအတွက် အကျပ်အတည်းတစ်ခုကို ပေါင်းထည့်ခြင်းသည် သင်္ချာနည်းအားဖြင့် ချို့ယွင်းချက်ဖြစ်သည်။ စစ်မှန်သော တာဝန်ခံမှု၊ Lutz က၊ ယခင်က လူမျိုးစုဇာတ်ကြောင်းများကို ပွင့်လင်းမြင်သာမှုနှင့် အင်ဂျင်နီယာဆိုင်ရာ အကြံပြုချက် ကွင်းဆက်များဆီသို့ ရွှေ့ရန် လိုအပ်သည်။

“အဓိပ္ပါယ်ရှိသော တာဝန်ခံမှုမှာ ပွင့်လင်းမြင်သာမှုဖြင့် စတင်သည်” ဟု Lutz က ဆိုသည်။ “ ပါဝင်သူများသည် ဖြစ်ပျက်ခဲ့သမျှကို ရှင်းပြရန်၊ သက်ဆိုင်ရာ အချက်အလက်များကို ထုတ်ဖော်ပြီး အပြောင်းအလဲများကို အကောင်အထည်ဖော်နေသည်ကို သရုပ်ပြသရန် ဆန္ဒရှိသင့်သည်။ ပိုမိုအကျိုးဖြစ်ထွန်းသော ချဉ်းကပ်မှုမှာ လုပ်ငန်းစဉ်များ မအောင်မြင်သည့်နေရာ၊ ထိန်းချုပ်မှု မလုံလောက်သည့်နေရာတွင် အားနည်းချက်များကို မည်ကဲ့သို့ ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းနိုင်သည်ကို ဖော်ထုတ်ရန် ဆန္ဒရှိသင့်သည်။”

ဤ မိမိကိုယ်ကို ပြုပြင်ခြင်း ယန္တရားသည် သမိုင်းဆိုင်ရာ ရှေ့တန်းမှ ဖြစ်သည်။ “ စက်မှုလုပ်ငန်းသည်၎င်း၏ခြေရာကိုရှာဖွေနေဆဲဖြစ်သော်လည်း၊ ထိုသို့သောခြေလှမ်းများသည် FTX အပျက်အစီးမှတဆင့်ရှင်းလင်းစွာပြသခဲ့ပြီး၊ လဲလှယ်မှုအားလုံးအတွက်ညှိနှိုင်းမရနိုင်ဖြစ်လာခဲ့သည်” ဟု Lutz မှမှတ်ချက်ချခဲ့သည်။ “အလားတူသင်ခန်းစာများကို ဆက်လက်သင်ယူပြီး ရေရှည်ခိုင်မာသောတိုးတက်မှုများကို ဆောင်ကြဉ်းပေးမည်ဖြစ်ပါသည်။”

လေးလမ်းတိုက်ပွဲနှင့် စုစည်းမှု

ဤလုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုရင့်ကျက်မှုသည် ရာသက်ပန်အနာဂတ်အတွက် စျေးကွက်တွင် ကြီးမားသောဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာပြောင်းလဲမှုနှင့် တိုက်ဆိုင်နေပါသည်—BitMEX ရှေ့ဆောင်ကိရိယာ။ တစ်ချိန်က ကမ်းလွန်ပင်လယ်ပြင်၏ သီးသန့်ကစားကွင်းဖြစ်ခဲ့သည်။ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု ဖလှယ်မှု ( CEXs) သည် ပြင်းထန်သော ရှေ့တန်းစစ်မြေပြင်တစ်ခုအဖြစ် ပြောင်းလဲတိုးတက်ခဲ့သည်။ ယနေ့တွင်၊ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော ရာသက်ပန်ပလက်ဖောင်းများကြား လေးရပ်ပြိုင်ဆိုင်မှုဖြင့် ရှုခင်းကိုပုံဖော်ထားသည် (Perp DEXs) ရိုးရာကမ်းလွန်ဘီလူးကြီးများ၊ တင်းတင်းကြပ်ကြပ်ထိန်းချုပ်ထားသော ပြည်တွင်းနေရာများနှင့် CME Group နှင့် ICE ကဲ့သို့သော ရိုးရာဘဏ္ဍာရေးစနစ် (TradFi) ၏ အမွေအနှစ်များ။

ဤအကွဲကွဲအပြားပြားသည် မတူညီသောလုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုလိုအပ်ချက်များအတွက် အံဝင်ခွင်ကျရွေးချယ်မှုများကို ပေးစွမ်းနိုင်သော်လည်း Lutz သည် ဘဏ္ဍာရေးသမိုင်းကြောင်းကို နောက်ဆုံးတွင် သိသာထင်ရှားသောစုစည်းမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေမည်ဖြစ်ပြီး ၁၉၉၀ ပြည့်လွန်နှစ်များ၏ အီလက်ထရွန်နစ်ကုန်သွယ်မှုထွန်းကားလာမှုကို ထင်ဟပ်စေမည်ဟု Lutz က မျှော်လင့်ပါသည်။

“ ပါတီတစ်ခုစီသည် သီးခြားနယ်ပယ်တစ်ခုတွင် အထူးပြုနေသော်လည်း၊ အရောင်းအ၀ယ်နေရာများကို ခွဲခြားရန်မှာ အဆုံးစွန်ထိရောက်မှုမရှိသောကြောင့် ရေရှည်တွင် စုစည်းမှုကို ကျွန်ုပ်တို့ မြင်တွေ့နိုင်မည်ဟု ယုံကြည်ပါသည်” ဟု Lutz က မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ “ကုန်ကျစရိတ် သက်သာတာက နေရာတွေ များများ ဖန်တီးပေးတယ်။ [in the ’90s]အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ ငွေဖြစ်လွယ်ခြင်း။ ယုံကြည်မှု၊ ယုံကြည်စိတ်ချရမှု၊ လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု ခံနိုင်ရည်ရှိမှုနှင့် ထိရောက်စွာ အကောင်အထည်ဖော်မှုကို ပြသသည့် ပလပ်ဖောင်းများတစ်ဝိုက်တွင် သဘာဝအတိုင်း စုစည်းထားသော ကုန်သွယ်မှုလှုပ်ရှားမှု။”

ယခုအချိန်တွင်၊ ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများ၏ နယ်နိမိတ်မရှိသောသဘောသဘာဝသည် ဤပုံစံမျိုးစုံအခင်းအကျင်းသည် ဆက်လက်တည်ရှိနေမည်ဟု ဆိုလိုသည်။ “ Crypto အတော်လေး ငယ်ရွယ်ပြီး ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စျေးကွက်တစ်ခု ဖြစ်နေဆဲဖြစ်သောကြောင့် မတူညီသော နေရာအမျိုးအစားများသည် ဆက်လက်တည်ရှိနေဦးမည်” ဟု Lutz က နိဂုံးချုပ်ခဲ့သည်။ “ သို့သော်၊ စျေးကွက်ကြီးလာသည်နှင့်အမျှ သုံးစွဲသူ၏ယုံကြည်မှုကို အစဉ်တစိုက်ရရှိသည့် နေရာများတဝိုက်တွင် အာရုံစိုက်ရန်၊ အသုံးပြုသူ၏ယုံကြည်မှုကို အပြည့်အဝရရှိစေရန်၊ ပြင်းထန်သောအန္တရာယ်စီမံခန့်ခွဲမှုကိုပြသပြီး စျေးကွက်အများအပြားတွင် ၎င်းတို့၏ယုံကြည်စိတ်ချရမှုကို သက်သေပြရန် ကျွန်ုပ်မျှော်လင့်ပါသည်။”

ဤစုစည်းမှု ထွက်ပေါ်လာသည်နှင့်အမျှ၊ ဆင်းသက်လာသော စျေးကွက်ဝေစုအတွက် တိုက်ပွဲသည် စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းဆိုင်ရာ စစ်မြေပြင်များတွင် ပိုမိုတိုက်ပွဲဝင်နေပါသည်။ မကြာသေးမီက ပါရီလိုပွဲများ Blockchain ရက်သတ္တပတ်၊ ထပ်တလဲလဲ ဆောင်ပုဒ်တစ်ခုသည် ပြင်းထန်သော တရားစီရင်ပိုင်ခွင့်များနှင့် မူဘောင်ကို မောင်းနှင်သော စီရင်ထုံးများကြား ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်သည်။

ဥရောပတွင်၊ ငွေရေးကြေးရေးတူရိယာ ညွှန်ကြားချက် II (MiFID II) ကဲ့သို့သော မူဘောင်များမှတစ်ဆင့် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ပေါင်းစည်းမှုကို ပတ်၀န်းကျင်တွင် စကားပြောဆိုမှုဗဟိုချက်သည် crypto-specific guardrails များကို အပြိုင်လုပ်ဆောင်ခြင်း။ ဤရိုးရာအဆောက်အဦများသည် တင်းကျပ်သောလိုက်နာမှုဆိုင်ရာ ဝန်ထုပ်ဝန်ပိုးများဆောင်ကြဉ်းလာသော်လည်း ၎င်းတို့သည် ကြိုတင်ခန့်မှန်းနိုင်မှုကို ပေးဆောင်ပါသည်။

“ MiFID II သည် ပြီးပြည့်စုံသည်မဟုတ်ပါ၊ သို့သော် ၎င်းသည် အင်စတီကျူးရှင်းများ အလွန်တန်ဖိုးရှိသော အရာဖြစ်သည်- ရှင်းလင်းပြတ်သားမှုကို ပေးဆောင်သည်” ဟု Lutz က သုံးသပ်သည်။ “ ပါဝင်ပတ်သက်သူများ၏ စည်းမျဉ်းများကို နားလည်သောအခါတွင် စျေးကွက်များသည် အကောင်းဆုံးလုပ်ဆောင်နိုင်ကြသည်။ ဥရောပသည် ယေဘုယျအားဖြင့် ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုဆိုင်ရာ စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းဆိုင်ရာ ပိုမိုဖွဲ့စည်းပုံနည်းလမ်းကို အသုံးပြုခဲ့ပြီး ၎င်းသည် လိုက်လျောညီထွေရှိသော အော်ပရေတာများအတွက် အခွင့်အလမ်းများကို ဖန်တီးပေးပါသည်။”

ယှဉ်ပြိုင်နိုင်သော ထုတ်ကုန်များ၏ လိုအပ်ချက်

လိုက်နာမှုတစ်ခုတည်းက အရင်းအနှီးရုတ်တရက်ဝင်လာတာကို အာမမခံနိုင်ပါဘူး။ ဆင်းသက်လာမှုကဏ္ဍအတွက် မေးခွန်းမှာ ဥရောပကုန်သည်များသည် ထာဝရကုန်သွယ်ရန် ကမ်းလွန်တွင် သဘာဝအတိုင်း ရွှေ့ပြောင်းနေထိုင်ကြမည် သို့မဟုတ် အရင်းအနှီးကို ကမ်းလွန်တွင် ရပ်ထားမည်လားဟု မေးခွန်းထုတ်စရာဖြစ်သည်။ Lutz သည် စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းသည် ထုတ်ကုန်ကမ်းလှမ်းမှုမဟုတ်ဘဲ ကြိုတင်လိုအပ်ချက်မျှသာဖြစ်ကြောင်း ထောက်ပြသည်။

“ ဥရောပကုန်သည်များသည် ကမ်းရိုးတန်းနေရာများသို့ ပြောင်းရွှေ့မည်ဆိုပါက စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းထက် ပိုမိုမူတည်လိမ့်မည်” ဟု Lutz က အလေးပေးပြောကြားခဲ့သည်။ “ ငွေဖြစ်လွယ်ခြင်း။ထုတ်ကုန်အရည်အသွေး၊ အကောင်အထည်ဖော်မှုနှင့် အသုံးပြုသူအတွေ့အကြုံတို့သည် အဆုံးအဖြတ်ပေးသည့်အချက်များ ကျန်ရှိနေပါသည်။ စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းသည် တံခါးဖွင့်နိုင်သော်လည်း ဖလှယ်မှုများသည် အပြိုင်အဆိုင်ထုတ်ကုန်များကို ပေးဆောင်ရန် လိုအပ်နေသေးသည်။ သို့သော် အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ၊ ကျွန်ုပ်သည် ဥရောပ၏ အဓိပ္ပါယ်ရှိသော အစိတ်အပိုင်းတစ်ခုကို မျှော်လင့်ပါသည်။ အသံအတိုးအကျယ် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ပူးပေါင်းပါဝင်မှု တိုးလာသည်နှင့်အမျှ စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးနေရာများဆီသို့ ရွေ့ပြောင်းသွားရန်။”

ရင့်ကျက်သောစျေးကွက်တည်ဆောက်မှုဆီသို့ အဆုံးစွန်သောလမ်းကြောင်းသည် အမှားကိုသတ်မှတ်ခြင်းမှ အခြေခံအဆောက်အဦများခိုင်မာစေရန်နှင့် ဘုံအခြေခံအချက်များဆီသို့ အာရုံပြောင်းရန် လိုအပ်သည်။

“အရေးကြီးဆုံးက လုပ်ငန်းက အပြစ်တင်တာကို လျှော့ပြီး မြှင့်တင်ပေးနိုင်တာကို ခွဲခြားသတ်မှတ်ဖို့ ပိုအာရုံစိုက်တာက လုပ်ငန်းခွင်မှာ ပိုအရေးကြီးတယ်” ဟု Lutz က စောဒကတက်ခဲ့သည်။ “ သိသာထင်ရှားသော အနှောင့်အယှက်တိုင်းသည် နောက်ဆုံးတွင် ပိုမိုအားကောင်းသော အခြေခံအဆောက်အအုံများ၊ ပိုမိုကောင်းမွန်သော ထိန်းချုပ်မှုများနှင့် ပိုမိုရှင်းလင်းသော စံနှုန်းများကို ဖြစ်ပေါ်စေသင့်ပါသည်။”

အားရစရာကောင်းသည်မှာ၊ ပဋိပက္ခမှ ညှိနှိုင်းရေးသို့ ကူးပြောင်းခြင်းအတွက် အသေးစိတ်ပုံစံသည် ဥပဒေပြုရေးမျက်နှာစာတွင် ပေါ်ထွက်နေပြီဖြစ်သည်။ Lutz သည် US CLARITY Act ၏ လက်ရှိဖြစ်ပေါ်နေသော ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်မှုကို မြင်သာထင်သာသော ဥပမာတစ်ခုအဖြစ် ထောက်ပြခဲ့သည်။ တင်းကျပ်သော စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းအဖွဲ့များနှင့် crypto-native ဖလှယ်မှုများကဲ့သို့သော အစဉ်အလာ ဆန့်ကျင်ဘက်ပါတီများပင်လျှင် ကြိုတင်မှန်းဆနိုင်သော၊ စက်မှုလုပ်ငန်းတစ်ခုလုံးဆိုင်ရာ စံနှုန်းများချမှတ်ရန် အလယ်အလတ်အခြေခံကို စတင်ရှာဖွေနေပြီဖြစ်သည်။

အဆုံးစွန်အားဖြင့်၊ အောက်တိုဘာ 10 မီးရောင်ကဲ့သို့ ဖြစ်ရပ်များသည် နာကျင်သော်လည်း လိုအပ်သော အချိုးအကွေ့တစ်ခုဖြစ်သည်။ နေရာများ၊ ပါဝင်သူများနှင့် ရေရှည်တွင် ရှင်သန်နိုင်သော တရားစီရင်ပိုင်ခွင့်များသည် ထိုအမြင်မျိုးဖြစ်လိမ့်မည်။ မတည်ငြိမ်မှု အပြစ်တင်ရန် အခွင့်အလမ်းတစ်ခုအဖြစ်မဟုတ်ဘဲ ကျည်ကာလုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုဆိုင်ရာ အခြေခံအဆောက်အအုံများ တည်ဆောက်ရန် လုပ်ပိုင်ခွင့်တစ်ခုဖြစ်သည်။