SEC သည် Third-party tokenized စတော့များကိုကန့်သတ်ရန်ဖိအားများနှင့်ရင်ဆိုင်နေရသည်။

အစုရှယ်ယာရှင်များအား တိုက်ရိုက်ပိုင်ဆိုင်ခွင့်များကို မပေးစွမ်းနိုင်သော ဆက်စပ်မှုမရှိသောဗားရှင်းများကို ကန့်သတ်ထားစဉ်တွင် ငွေချေးသက်သေခံလက်မှတ်လွှဲပြောင်းမှုအဖွဲ့နှစ်ဖွဲ့က SEC အား ထုတ်ပေးသူကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော တိုကင်ယူထားသော စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ETFs များကို ဦးစားပေးလုပ်ဆောင်ရန် တိုက်တွန်းထားသည်။

Continental Stock Transfer & Trust ကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏ ရပ်တည်ချက်ကို ဖော်ပြထားပါသည်။ စာ SEC ၏ Crypto Task Force သို့၊ ထုတ်ပေးသူ၏ခွင့်ပြုချက်မရှိဘဲ ဖန်တီးထားသော ထုတ်ကုန်များကို ပိုမိုပြင်းထန်စွာ ကုသရန် တောင်းဆိုနေချိန်တွင် တိုကင်ယူထားသော လုံခြုံရေးစည်းမျဉ်းများကို ပံ့ပိုးပေးပါသည်။

မှတ်ပုံတင်ထားသော လွှဲပြောင်းအေးဂျင့်သည် ရှယ်ယာရှင်မှတ်တမ်းများနှင့် ပိုင်ဆိုင်မှုအပြောင်းအလဲများကို လုပ်ဆောင်သည့် ကုမ္ပဏီများကို ကိုယ်စားပြုသည့် လုပ်ငန်းအဖွဲ့ကို ကိုယ်စားပြုသည့် လုပ်ငန်းအဖွဲ့ဖြစ်သည့် Securities Transfer Association မှ အလားတူအဆိုပြုချက်ကို ထောက်ခံပါသည်။ အဖွဲ့နှစ်ဖွဲ့စလုံးက SEC ကို ထုတ်ပေးသူမှ ထုတ်ပေးသူမှ ထုတ်ပေးသော ငွေချေးသက်သေခံလက်မှတ်များနှင့် မသက်ဆိုင်သော ပလပ်ဖောင်းတစ်ခုမှ ဖန်တီးထားသော တိုကင်များကြားတွင် ရှင်းလင်းသောမျဥ်းတစ်ခုဆွဲရန် SEC ကို တောင်းဆိုခဲ့သည်။

၎င်းတို့၏အဆိုပြုထားသောထူးခြားချက်အောက်တွင်၊ ထုတ်ပေးသူ-စပွန်ဆာပေးထားသော တိုကင်တစ်ခုသည် blockchain-based ထုတ်ပေးခြင်း သို့မဟုတ် ကုန်သွယ်မှုအတွက် ကုမ္ပဏီမှခွင့်ပြုထားသည့် လုံခြုံရေးကိုကိုယ်စားပြုသည်။ ထို့ကြောင့် လွှဲပြောင်းအေးဂျင့်သည် ၎င်း၏ကိုင်ဆောင်သူအား အစုရှယ်ယာရှင်အဖြစ် မှတ်တမ်းတင်နိုင်ပြီး သမားရိုးကျ အာမခံများအတွက် အသုံးပြုသည့် တူညီသောပိုင်ဆိုင်မှုထိန်းချုပ်မှုများကို ကျင့်သုံးနိုင်သည်။

ဆက်နွယ်မှုမရှိသော တိုကင်တစ်ခုသည် စတော့၏စျေးနှုန်းကို ခြေရာခံမည့်အစား သို့မဟုတ် အခြားပါတီကပိုင်ဆိုင်သည့် ရှယ်ယာများအတွက် သွယ်ဝိုက်သောစိတ်ဝင်စားမှုကို ကိုယ်စားပြုနိုင်သည်။ STA ၏ အဆိုအရ အဆိုပါ အစီအစဉ်များသည် တိုကင်ဝယ်သူနှင့် စတော့ရှယ်ယာ ရည်ညွှန်းတန်ဖိုးကို ပေးဆောင်သော ကုမ္ပဏီအကြား တရားဝင် ဆက်ဆံရေးကို ဖန်တီးရန် မလိုအပ်ပါ။

“ ကျွန်ုပ်တို့သည် ငွေရေးကြေးရေးဈေးကွက်တွင် ဆန်းသစ်တီထွင်မှုကို ပံ့ပိုးပေးသည်၊ သို့သော် မည်သည့် တိုကင်ယူခြင်းမူဘောင်မဆို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူကို အကာအကွယ်ပေးခြင်း၊ ထုတ်ပေးသူခွင့်ပြုချက်၊ တိကျသောရှယ်ယာရှင်မှတ်တမ်းများ၊ လွှဲပြောင်းထိန်းချုပ်မှုများနှင့် စျေးကွက်ခိုင်မာမှုကို ထိန်းသိမ်းထားရမည်” ဟု CSTT က ၎င်း၏စာတွင် ရေးသားထားသည်။

ထုတ်ပေးသူကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော တိုကင်များသည် အစုရှယ်ယာရှင်များ၏ အခွင့်အရေးများကို ထိန်းသိမ်းထားသည်။

ထုတ်ကုန်များသည် ကွဲပြားခြားနားသော တရားဝင်နှင့် စီးပွားရေးဆိုင်ရာ အခွင့်အရေးများကို ပေးဆောင်သည့်တိုင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် တိုက်ရိုက်ရှယ်ယာများအတွက် ပြင်ပတိုကင်များကို မှားယွင်းနိုင်သည်ဟု CSTT မှ သတိပေးထားသည်။ ကုမ္ပဏီ၏အဆိုအရ၊ မရှင်းလင်းသောပိုင်ဆိုင်မှုပုံစံများသည် ချုပ်နှောင်မှု၊ မဲပေးခွင့်၊ အမြတ်ဝေစုများ သို့မဟုတ် ပိုင်ဆိုင်မှုအရေးဆိုမှုများနှင့်ပတ်သက်၍ လုံလောက်သောထုတ်ဖော်ပြောဆိုခြင်းမရှိဘဲ ဝယ်ယူသူများကိုလည်း ချန်ထားခဲ့နိုင်သည်။

အများပိုင်ကုမ္ပဏီများအတွက်၊ CSTT သည် ဆက်နွှယ်ခြင်းမရှိသော ထုတ်ကုန်များသည် အစုရှယ်ယာရှင်များ၏ မှတ်တမ်းများကို အနှောင့်အယှက်ဖြစ်စေနိုင်ပြီး ထုတ်ပေးသူ၏ ငွေချေးစာချုပ်များ၏ ပိုင်ရှင်များကို ခွဲခြားသတ်မှတ်ရန် ခက်ခဲစေသည်ဟု CSTT မှ စောဒကတက်ခဲ့သည်။ ထို့နောက်တွင် ပျောက်ဆုံးနေသော သို့မဟုတ် ယုံကြည်စိတ်ချရသော အချက်အလက်များသည် မဲပေးခြင်း၊ အမြတ်ငွေပေးချေမှု၊ တင်ဒါကမ်းလှမ်းမှုများ၊ စတော့ခွဲခြမ်းခြင်းနှင့် အခြားကော်ပိုရိတ်လုပ်ငန်းများအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိနိုင်သည်။

STA သည် အတွင်းပိုင်းကုန်သွယ်မှု၊ စျေးကွက်ခြယ်လှယ်မှု၊ ပိတ်ဆို့အရေးယူမှုများ စိစစ်ခြင်းနှင့် လွှဲပြောင်းခြင်းဆိုင်ရာ ကန့်သတ်ချက်များ ပါ၀င်သည့် နောက်ထပ်စိုးရိမ်မှုများကို ဖော်ထုတ်ခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ အစုရှယ်ယာများကို အသိပညာ သို့မဟုတ် ခွင့်ပြုချက်မရှိဘဲ တိုကင်ယူထားသော ထုတ်ကုန်တစ်ခုတွင် အသုံးပြုသောအခါတွင် ဖြစ်နိုင်ခြေရှိသော ဂုဏ်သိက္ခာဆိုင်ရာ ထိခိုက်စေနိုင်သည့် စာတစ်စောင်ကိုလည်း ၎င်း၏စာတွင် ဖော်ပြထားသည်။

ထိုအန္တရာယ်များအပေါ်အခြေခံ၍ CSTT သည် ထုတ်ပေးသူများမှ အတည်ပြုထားသော တိုကင်ယူခြင်းအစီအစဉ်များကို ဦးစားပေးသည့်နည်းလမ်းဖြင့် မှတ်ပုံတင်စာရွက်စာတမ်းများကို ခေတ်မီအောင်ပြုလုပ်ရန် SEC အား တောင်းဆိုခဲ့သည်။ SEC သည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူ၏အကာအကွယ်များကို ဦးစွာမပြဌာန်းထားပါက ကုမ္ပဏီသည် ဆန်းသစ်တီထွင်မှုကင်းလွတ်ခွင့်ဖြင့် ဆက်စပ်မှုမရှိသောစတော့ရှယ်ယာများနှင့် ETF တိုကင်များကို သက်သာခွင့်ပေးခြင်းကိုလည်း ဆန့်ကျင်ပါသည်။

အဆိုပါထူးခြားချက်သည် 2025 ခုနှစ် ဇူလိုင်လတွင် blockchain နည်းပညာသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုထုတ်ကုန်တစ်ခု၏တရားဝင်သဘာဝကို ပြောင်းလဲခြင်းမရှိကြောင်း SEC ကော်မရှင်နာ Hester Peirce မှ အစောပိုင်းသတိပေးချက်ကို ပဲ့တင်ထပ်ထားသည်။

“ Blockchain နည်းပညာကဲ့သို့ အစွမ်းထက်သကဲ့သို့၊ ၎င်းတွင် အရင်းခံပိုင်ဆိုင်မှု၏ သဘောသဘာဝကို ပြောင်းလဲရန် မှော်ဆန်သည့်စွမ်းရည်များ မရှိပါ။ Tokenized securities များသည် လုံခြုံရေးများဖြစ်နေဆဲပင်” Peirce ရေးသားခဲ့သည်။ Reuters ၏ ထုတ်ပြန်ချက်တွင် ဖော်ပြထားသည်။

Peirce သည် ထုတ်ပေးသူများမှ ထုတ်ပေးသော တိုကင်နံပါတ်များနှင့် မသက်ဆိုင်သော ပြင်ပအဖွဲ့အစည်းမှ ဖန်တီးထားသော ထုတ်ကုန်များကြားကိုလည်း ပိုင်းခြားထားသည်။ ကော်မရှင်နာ၏အဆိုအရ၊ ပြင်ပကုမ္ပဏီဗားရှင်းများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ထုတ်ဝေသူထံမှ အစုရှယ်ယာများကို တိုက်ရိုက်ဝယ်ယူသည့်အခါ သို့မဟုတ် သမားရိုးကျစျေးကွက်အခြေခံအဆောက်အအုံများမှတစ်ဆင့် အစုရှယ်ယာများကို ဝယ်ယူသည့်အခါတွင် မရှိသည့်အန္တရာယ်များနှင့် ရင်ဆိုင်ရနိုင်သည်။

စည်းမျဉ်းသတ်မှတ်ထားသော ပလပ်ဖောင်းများသည် တိုကင်ယူထားသော ကုန်သွယ်မှုကို မြှင့်တင်နေကြသည်။

crypto ဖလှယ်မှုများသည် ၎င်းတို့၏ထုတ်ကုန်လိုင်းများသို့ စတော့ခ်များ၊ ETFs နှင့် ဆင်းသက်လာမှုများကို ပေါင်းထည့်ထားသောကြောင့် အစဉ်အလာပိုင်ဆိုင်မှုများသို့ blockchain-အခြေခံဝင်ရောက်ခွင့်အတွက် လိုအပ်ချက်သည် ဆက်လက်ရှိနေပါသည်။ Coinbase၊ Kraken နှင့် Binance တို့သည် ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းအသုံးပြုသူများကို ရိုးရာစျေးကွက်ထုတ်ကုန်များနှင့် ချိတ်ဆက်ပေးသည့် ဝန်ဆောင်မှုများကို ကြေညာထားပြီး တစ်ခုစီတွင် ၎င်းတို့၏ဖွဲ့စည်းပုံနှင့် ရရှိနိုင်မှုမှာ တရားစီရင်ပိုင်ခွင့်အရ ကွဲပြားသည်။

သမားရိုးကျ စျေးကွက်အော်ပရေတာများသည် စည်းမျဉ်းခံအခြေခံအဆောက်အအုံများမှတစ်ဆင့် တိုကင်ယူခြင်းကို လိုက်ရှာနေကြသည်။ မတ်လတွင်၊ New York စတော့အိတ်ချိန်းသည် Securitize နှင့် ပူးပေါင်းကာ ကော်ပိုရိတ်နှင့် ETF ထုတ်ပေးသူများအတွက် ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေလွှဲအေးဂျင့်အဖြစ် Securitize ဆောင်ရွက်ပေးခြင်းဖြင့် တိုကင်ယူထားသော ငွေချေးခြင်းများအတွက် ပလပ်ဖောင်းတစ်ခုကို ဖော်ဆောင်ရန် Securitize နှင့် မိတ်ဖက်အဖြစ် ကြေညာခဲ့သည်။

ထိုအစီအစဉ်အရ NYSE နှင့် Securitize သည် ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေလွှဲအေးဂျင့်များအတွက် လည်ပတ်မှုနှင့် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းစံနှုန်းများကို ချမှတ်ရန် စီစဉ်သည်။ NYSE ဥက္ကဌ Lynn Martin မှ တိုကင်ယူခြင်းစနစ်အသစ်များသည် တည်ထောင်ထားသော အရင်းအနှီးဈေးကွက်များတွင် မျှော်လင့်ထားသည့် ယုံကြည်မှု၊ ပွင့်လင်းမြင်သာမှုနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအကာအကွယ်များကို ထိန်းသိမ်းထားရမည်ဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

အရင်ကလည်း ရှိခဲ့ဖူးတယ်။ Nasdaq အဆိုပြုချက်ကို အတည်ပြုခဲ့သည်။ အချို့သောစတော့များကို ရောင်းဝယ်ရန်နှင့် တိုကင်ပုံစံဖြင့် အခြေချခွင့်ပြုခြင်း။ ထိုပုံစံသည် တည်ဆဲ ငွေချေးစာချုပ်များ စည်းမျဉ်းများဖြင့် အုပ်ချုပ်သော ငွေလဲစနစ်အတွင်း တိုကင်ယူထားသော ရှယ်ယာများကို သိမ်းဆည်းထားသည်။

Depository Trust & Clearing Corporation တွင် သီးခြားစီရှိပါသည်။ တိုကင်ယူခြင်းကို စမ်းသပ်ခဲ့သည်။ Microsoft၊ Circle၊ Invesco QQQ Trust၊ State Street ၏ SPDR S&P 500 ETF နှင့် BlackRock ၏ iShares 0–3 လကြာ Treasury Bond ETF တို့နှင့် ချိတ်ဆက်ထားသော ပိုင်ဆိုင်မှုများကို အသုံးပြုခြင်း။ စမ်းသပ်မှုတွင် စတော့များ၊ ညွှန်းကိန်းရန်ပုံငွေများနှင့် ကာလတိုအစိုးရကြွေးမြီထုတ်ကုန်များ ပါဝင်သည်။

ထုတ်ပေးသူပါဝင်ပတ်သက်မှုမရှိဘဲ ထုတ်လုပ်ထားသော ဓာတုတိုကင်များနှင့် မတူဘဲ၊ ဤစည်းမျဉ်းသတ်မှတ်ထားသော ပရောဂျက်များသည် ပိုင်ဆိုင်မှုမှတ်တမ်းများကို ထိန်းသိမ်းရန်အတွက် လွှဲပြောင်းအေးဂျင့်များ၊ လဲလှယ်မှုများ သို့မဟုတ် တည်ထောင်ထားသည့် ရှင်းလင်းရေးအခြေခံအဆောက်အအုံများကို အသုံးပြုသည်။ အေဂျင်စီသည် တိုကင်ယူထားသောစတော့များနှင့် ETF များဆိုင်ရာ စည်းမျဉ်းများကို ပြုစုပျိုးထောင်ပေးသောကြောင့် CSTT နှင့် STA တို့သည် အဆိုပါချိတ်ဆက်မှုကို ထိန်းသိမ်းထားရန် SEC ကို တောင်းဆိုထားသည်။