အသစ် စက္ကူ Crypto သုတေသီများအဖွဲ့မှကြာသပတေးနေ့ကထုတ်ပြန်လိုက်သည်မှာနောက်ဆုံးတွင်“ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချရေးဘဏ္financeာရေး (DeFi) ၏နက်ရှိုင်းမှုး” (DeFi) ကိုဖော်ထုတ်နိုင်မည့်လုပ်ငန်းအဖွဲ့တစ်ခုသို့ထပ်မံထည့်သွင်းရန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများနှင့်သုံးစွဲသူများအား DeFi စီမံကိန်းများနှင့်အကျိုးအမြတ်အလားအလာတို့ကိုမှန်ကန်စွာတန်ဖိုးထားရန်ခွင့်ပြုသည့်ညီမျှခြင်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ ထိုကဲ့သို့သောငွေဖြစ်လွယ်သတ္တုတွင်းအဖြစ်လူကြိုက်များ DeFi ဒေါင်လိုက်အတွက် / အရှုံးမက်ထရစ်။
ထိုကဲ့သို့သောညီမျှခြင်းသည်အဘယ်ကြောင့်အရေးကြီးသနည်း။ ပထမ ဦး ဆုံးစိတ်ပျက်လက်ပျက်ဖြစ်ခြင်း, ငွေဖြစ်လွယ်သတ္တုတူးဖော်ခြင်းကိုရှင်းပြရန်လုံလောက်သောရိုးရှင်းသည်: Uniswap ကဲ့သို့အလိုအလျှောက်စျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူမှငွေဖြစ်လွယ်မှုအပြန်အလှန်အားဖြင့်, အသုံးပြုသူများကုန်သွယ်အခကြေးငွေသို့မဟုတ်အုပ်ချုပ်မှုအမှတ်အသားများနှင့်အတူဆုခခြံ, မကြာခဏ APY ရာခိုင်နှုန်းဖြင့်တန်ဖိုး။
သို့သော် အသုံးပြုသူများသည်ကုန်ကြမ်းစုံဝယ်လိုအားလိုအပ်ချက်အတက်အကျကြောင့်“ မမြဲသောဆုံးရှုံးမှုများ” ကိုခံစားကြရသည်နှင့်သုံးစွဲသူ၏မျက်နှာပြင်မျက်နှာပြင်ပေါ်တွင်ရိုးရိုး APY တွက်ချက်မှုသည်ငွေဖြစ်လွယ်မှုပံ့ပိုးပေးသူများအတွက်ရရှိမည့်အကျိုးအမြတ်များကိုအပြည့်အဝပုံဖော်ရန်မလုံလောက်ပါ။
Tarun Chitra မှ DeFi ၏စွန့်စားမှုခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုကုမ္ပဏီကိုတည်ထောင်သူနှင့်စီအီးအို Gauntlet.Network နှင့်ပူးတွဲစာရေးဆရာသုံး ဦး အနက်မှတစ် ဦး ၏သုတေသနအရ အမြီးကဘယ်အချိန်ခွေးခွေး? အဖြစ်များတတ်သည်နှင့်စျေးကွက်ချမှတ်ခြင်း, ငွေသတ္တုတူးဖော်ခြင်းကိုရှုပ်ထွေးသောအနကျအဓိပ်ပါယျအဖြစ်အကောင်းဆုံးစဉ်းစားသည်။
⚠️ Paper Alert ⚠️
မေး – အောက်ပါအတွက်သင်္ချာအကြောင်းစဉ်းစားဖူးသလား။
(က) အထွက်နှုန်းတိုးမြှင့်ရေးမက်လုံးအတွက်ထုတ်လွှတ်ရန်အကောင်းဆုံးလက္ခဏာသက်သေ
ရွေးချယ်မှုများ (ခ) မမြဲသည့်ဆုံးရှုံးမှုကိုကာကွယ်ရန်
ဂ) LPs ဘယ်တော့မှပြန်လည်မရကြဘူး?ဖြေ moi မှစက္ကူအသစ်, @alexhevans, @GuilleAngeris https://t.co/VeJjtSK038
– Tarun Chitra (@tarunchitra) ဒီဇင်ဘာလ 17, 2020
"passive ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုထုတ်ကုန်အများစုကိုမကြာခဏကြိမ် Non- အသေးအဖွဲအနကျအဓိပ်ပါယျကဲ့သို့ထိတွေ့မှုရှိသည်။ ဥပမာအားဖြင့်၊ ၂၀၁၈ ဖေဖော်ဝါရီလတွင် ETF XIV ပြိုကွဲခြင်း (“ volmageddon”) သည်“ passive” နှင့်“ safe” ရှိသည့်ပိုင်ဆိုင်မှုအချို့သည်ရှုပ်ထွေးသောထိတွေ့မှုရှိကြောင်းဖော်ပြသည်။ Chitra က Cointelegraph မှရှင်းပြသည်။ “ AMMs တွေမှာငွေထုတ်ချေးမှုဟာသိပ်တော့မထူးခြားပါဘူး၊ ဒါပေမယ့်သူကကိုင်ဆောင်သူတွေအတွက်အန္တရာယ်အသစ်တစ်ခုကိုပေးပေမယ့်။ ငွေထုတ်ချေးသူများသည် ၀ င်ငွေ (အပြုသဘောဆောင်သော ၀ င်ငွေ) ကိုအမြဲတမ်းဟန်ချက်ညီညီညှိနှိုင်းနေပြီးကြီးမားသောစျေးနှုန်းများကြောင့်ဆုံးရှုံးမှုများ (ဆိုးကျိုးများ၊ မမြဲသောဆုံးရှုံးမှုများ) ကိုဖြစ်ပေါ်စေသည်။ ”
ဤရှုပ်ထွေးမှုများသည်အလွန်များပြားသော (သတ္တုတွင်းစီမံကိန်းများအမြောက်အများနှင့်ကုန်သည်များမပါ ၀ င်သော) ၁.၉% APY သည်ရေရှည်တည်တံ့နိုင်ခြင်းမရှိခြင်း (LPs နှင့်ကုန်သည်များမပါ ၀ င်ခြင်း) ကြောင့်သို့မဟုတ်များပြားလှသောဆုံးရှုံးမှုများကိုတန်ပြန်ရန်လုံလောက်သောဆုလာဘ်များကမ်းလှမ်းခြင်းမပြုသောကြောင့်ငွေဖြစ်လွယ်သည့်သတ္တုတူးဖော်ရေးစီမံကိန်းများစွာ၏ကျရှုံးမှုကိုဖြစ်စေခဲ့သည်။ နောက်ဆုံးတွင်သုံးစွဲသူများနှင့် developer များသည်“ လယ်ယာစိုက်ပျိုးရေးကိုရှုပ်ထွေးသောအနကျအဓိပ်ပါယျအနေနှင့်စဉ်းစားသင့်သည်။
ထို့အပြင်ဤအယူအဆရေးရာပုံစံအသစ်သည်ငွေဖြစ်လွယ်မှုပံ့ပိုးသူများထံမှပိုမိုရှုပ်ထွေးသောဆုံးဖြတ်ချက်ချရန်နှင့် AMM developer များအတွက်ပိုမိုခိုင်မာသောဗိသုကာဆိုင်ရာမူဘောင်များကိုခွင့်ပြုလိမ့်မည်။
"ဒီစာတမ်းက developer များနှင့်ဒီဇိုင်နာများအတွက် LP ပြန်လည်ရရှိစေရန်အတွက်အဓိကနည်းလမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်" ဟု Chitra ကဆိုသည်။ “ APY ကပုံသေ ၀ င်ငွေပိုင်ဆိုင်မှုတွေ (bonds) တွေအတွက်သာအဓိပ္ပာယ်ရှိတယ်။ ဤအရာသည် DeFi of Black-Scholes of the ရှာဖွေရန်ကြိုးစားသည့်အလုပ်များစွာတွင်ပထမဆုံးဖြစ်သည်ဟုကျွန်ုပ်တို့မျှော်လင့်ပါသည်။ "
Chitra ၏အဆိုအရ Black-Scholes မော်ဒယ်နှင့် DeFi နှင့်ညီမျှကြောင်းဖော်ထုတ်နိုင်ခဲ့သည် DeFi ကိုအစုလိုက်အပြုံလိုက်မွေးစားခြင်းရဲ့သော့ချက်လည်းဖြစ်နိုင်တယ်။ Black-Scholes သည်အစုရှယ်ယာများရောင်းဝယ်မှုကိုအကြီးအကျယ်တိုးတက်စေခဲ့သည်။
DeFi ၏ရှုပ်ထွေးမှုများကိုနမူနာပုံစံတစ်ခုအနေဖြင့်စင်ကြယ်စွာဖြတ်တောက်နိုင်ခြင်းရှိမရှိကိုမူစောင့်ကြည့်ရ ဦး မည်ဖြစ်သော်လည်းဤစာတမ်းသည်အလားအလာရှိသောပထမခြေလှမ်းဖြစ်သည်။