ပျမ်းမျှ Web3 VC pitch သည် ကျွန်ုပ်တို့၏ လွန်ခဲ့သော သုံးနှစ်က ပြုလုပ်ခဲ့သည့် အသံဖြစ်သည်။ “ ကျွန်ုပ်တို့သည် ဂေဟစနစ်တစ်ခုလုံးတွင် နက်နဲသော ဆက်ဆံရေးရှိသည်။” “ ကျွန်တော်တို့က အရင်းအနှီးထက် ပိုတန်ဖိုးရှိပါတယ်။” “ ကျွန်ုပ်တို့၏ကွန်ရက်သည် ကျွန်ုပ်တို့၏အစွန်းဖြစ်သည်။” ဤပြောဆိုချက်များသည် လိမ်ညာခြင်းမဟုတ်ပါ။ လူတိုင်းက သူတို့ကို အဓိပ္ပါယ်မဲ့စွာ ပြောနေကြတာပါ။
Liquidity providers (LPs) များသည် စကားလုံးများ ပုံသဏ္ဍာန် ပျက်ပြားသွားစေရန် ဤအသံကို အကြိမ်များစွာ ကြားဖူးသည်။ မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ လုပ်ငန်းသည် တူညီသော ကုန်းပတ်ကို ကူးယူနေပါသည်။ စွဲမက်ဖွယ်လိုဂိုဆလိုက်။ အမရေစာတမ်း။ “ value add” အကြောင်း ကျည်ဆံသုံးမှတ်။ ပေါ်ပေါက်လာသော မန်နေဂျာအများစုအတွက် မှတ်တမ်းတစ်ခု မရှိသေးပါ။ ရန်ပုံငွေမတည်မချင်း ပြန်လုပ်သည်ဖြစ်စေ မဖြစ်စေရ။
TBV မှ ကျွန်ုပ်နှင့် ကျွန်ုပ်၏ လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များသည် အခြားမည်သူမျှ မလုပ်ဖူးသော အရာများကို ကျွန်ုပ်တို့တွင် အချိန်အတော်ကြာအောင် အချိန်ပေးခဲ့ကြသည်။ အဖြေသည် နောက်ဆုံးတွင် နှိမ့်ချသည်- အများကြီးမဟုတ်ပေ။ ဒါကြောင့် မတူညီတဲ့ အရာတစ်ခုကို တည်ဆောက်ခဲ့ပါတယ်။
ဤသည်မှာ ဒေတာသည် လုပ်ငန်းနယ်ပယ်ကို ဆက်လက်ပြောပြရန် ကြိုးစားနေပြီး စက်မှုလုပ်ငန်းကို ဆက်လက်လျစ်လျူရှုထားသောအရာဖြစ်သည်- ပေါ်ထွက်လာသော မန်နေဂျာများသည် အမှန်တကယ် စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်သည်။ လေ့လာမှုများက ၎င်းတို့သည် သတ်မှတ်ထားသော ရန်ပုံငွေများထက် မကြာခဏဆိုသလို ထိပ်တန်း လေးပုံတစ်ပုံ စွမ်းဆောင်ရည်သို့ ရောက်ရှိကြပြီး ပျမ်းမျှအားဖြင့် ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာ မြင့်မားသော ရလဒ်များကို ပေးဆောင်ကြောင်း လေ့လာမှုများက အမြဲတစေ ပြသသည်။ အပေါ်ယံကတော့ အမှန်ပါပဲ။ ပြဿနာသည် လုံး၀ဖွဲ့စည်းပုံအရဖြစ်သည် — ပေါ်ထွက်လာသောမန်နေဂျာများသည် ဖောက်သည်များအား အခြားသူများထက် ကျောထောက်နောက်ခံပြုရန် ပြတ်သားသောအကြောင်းပြချက်ကို မဆက်သွယ်နိုင်သောကြောင့် အရင်းအနှီးသည် အလားအလာထက် အမှတ်တံဆိပ်များဆီသို့ စီးဆင်းသွားပါသည်။
ကျွန်ုပ်တို့ TBV ကိုတည်ဆောက်သောအခါ၊ ကွင်းသည် ကတိတစ်ခုမဟုတ်ဘဲ ထုတ်ကုန်တစ်ခုဖြစ်ရန် ဆုံးဖြတ်ခဲ့သည်။ ကျွန်တော်တို့ ပြန်မေးတဲ့ မေးခွန်းကတော့ ရန်ပုံငွေ အမှန်တကယ် ပိုင်ဆိုင်တာ ဘာလဲ။ ဘယ်သူကမှ မသိတာ။ ချိတ်ဆက်မှုများသည် အကာအကွယ်မရနိုင်ပါ။ ၎င်းသည် အဘယ်အရာကို တည်ဆောက်ထားသနည်း၊ မည်သည့်ဒေတာကို ထုတ်ပေးသနည်း၊ ၎င်းသည် တည်ထောင်သူများအတွက် မည်သည့်ပလက်ဖောင်းတန်ဖိုးကို ဖန်တီးသနည်း။ အဲဒါ ခံစစ်ပါ။
ကျွန်တော်တို့ အဖြေက အဖြစ်အပျက်တွေပါ။ ကျွန်ုပ်တို့သည် ကွန်ရက်ကစားခြင်း သို့မဟုတ် တံဆိပ်တပ်ခြင်းဆိုင်ရာ လေ့ကျင့်ခန်းတစ်ခုမျှသာ ရှာဖွေခဲ့ခြင်းမဟုတ်ပါ။ ကျွန်ုပ်တို့သည် ပြည်သူကိုဗဟိုပြုသော သဘောတူညီချက်ကို ဖော်ဆောင်လိုပါသည်။ Web3 သည် ကွန်ဖရင့်များတွင် အလုပ်လုပ်သည်။ ဒါကို လူတိုင်းသိပြီးသားပါ။ တည်ထောင်သူများသည် ဘေးထွက်ဖြစ်ရပ်များကို လက်ဆွဲနှုတ်ဆက်ရန် မိုင်ထောင်ပေါင်းများစွာ ခရီးနှင်ကြသည်။ VC များသည် ၎င်းတို့ထံ အီးမေးလ်ဖြင့် ဆက်သွယ်နိုင်သည့် လူများထံ ဝင်ရောက်ခွင့်အတွက် ကြီးမားသော ပံ့ပိုးကူညီမှု အခကြေးငွေကို ပေးဆောင်ပါသည်။ ROI calculus သည် အကောင်းဆုံးတွင် အမြဲတမ်း ရှုပ်ထွေးနေပါသည်။ ကျွန်တော်တို့ လုပ်ချင်တာက မော်ဒယ်ကို လှန်လိုက်ပါ- သုံးစွဲခွင့်အတွက် ပေးဆောင်မယ့်အစား ပတ်ဝန်းကျင်ကို တည်ဆောက်ပါ။ ဒေတာကိုပိုင်ဆိုင်ပါ။ ဆက်ဆံရေးကို အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ ဖန်တီးပြီး ပါဝင်သူတိုင်းအတွက် အရင်းအမြစ်၊ လုံ့လဝီရိယနှင့် တန်ဖိုးများအဖြစ် ၎င်းတို့ကို တိုက်ရိုက်ပြန်ကျွေးပါ။
2025 ခုနှစ်တွင် ကျွန်ုပ်တို့၏ အစီအစဉ်စီးရီးသည် တက်ရောက်သူ 43,000 ကျော်နှင့် ပါတနာ 100 ကျော်ကို ဆွဲဆောင်ခဲ့သည်။ ၎င်းသည် မတော်တဆဖြစ်မလာဘဲ မားကတ်တင်းစတန့်တစ်ခုမျှသာမဟုတ်ပေ။ ဒါဟာ တမင်တကာ အခြေခံအဆောက်အဦပါ။ အပြန်အလှန်တုံ့ပြန်မှုတိုင်း၊ ချိတ်ဆက်မှုတိုင်း၊ ထိုအခန်းများတွင်တွေ့မြင်ရသော ပေါ်ပေါက်လာသောလမ်းကြောင်းတိုင်းသည် ကျွန်ုပ်တို့၏ AI-မောင်းနှင်သည့် သဘောတူညီချက်အင်ဂျင်ဖြစ်သည့် TBX သို့ ပေးပို့ပါသည်။ ပွဲများနှင့် ရန်ပုံငွေများသည် တူညီသော flywheel ဖြစ်သည်။
“ ဒါကို ပြန်စဉ်းစားတာ ကျွန်တော်တို့ တစ်ခုတည်း မဟုတ်ပါဘူး။ စိတ်ဝင်စားဖို့ကောင်းတာက ချဉ်းကပ်ပုံတွေက ဘယ်လောက် ကွာခြားပြီး သမားရိုးကျ ရံပုံငွေနဲ့ တူသလဲ” ဟူ၍ ဖြစ်သည်။
အခြား VC ကုမ္ပဏီတစ်ခုဖြစ်သည့် Outlier Ventures က ၎င်းကို မတူညီသောရှုထောင့်မှ ပုံဖော်ခဲ့သည်။ ၎င်းတို့သည် စစ်ဆေးမှုများရေးသားခြင်းနှင့် ဘုတ်အဖွဲ့အစည်းအဝေးများအတွက် ပြသခြင်းထက် အစောပိုင်းအဆင့်စတင်တည်ထောင်သူများ၏ ပံ့ပိုးကူညီမှုအစစ်အမှန်ကို တည်ဆောက်ခြင်းထက် အရှိန်မြှင့်မော်ဒယ်သို့ မှီဝဲခဲ့ကြသည်။ ရလဒ်မှာ ကုမ္ပဏီပေါင်း 300 ကျော်ရှိသည့် ရန်ပုံငွေတစ်ခုဖြစ်ပြီး တည်ထောင်သူများသည် ၎င်းတို့ကို အခြားသူများထက် AUM ပိုသာ၍ ရွေးချယ်ရန် တကယ့်အကြောင်းရင်းဖြစ်သည်။ Paradigm သည် လုံးဝခြားနားသော ဦးတည်ရာသို့ သွားသည်- ၎င်းတို့သည် နည်းပညာပိုင်းကို ရရှိခဲ့သည်။ ၎င်းတို့သည် ပရိုတိုကောများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရုံမျှမက၊ သူတို့အတွက် အကျိုးပြုတယ်။ ထိုသို့သော အတိမ်အနက်မျိုးသည် အမှန်တကယ် ပုံတူကူးရန် ခဲယဉ်းပြီး LP များက ၎င်းကို မြင်နိုင်သည်။
ဤမော်ဒယ်များ မျှဝေခဲ့ရာနှင့် မျိုးဆက်သစ် မန်နေဂျာများ၏ စိတ်ဝင်စားဖွယ် မန်နေဂျာများ မျှဝေပေးမည့်အရာမှာ ရန်ပုံငွေကိုယ်တိုင်က အရင်းအနှီးထက် သာလွန်ကောင်းမွန်သော ထုတ်ကုန်တစ်ခုဖြစ်သည်။ မေးခွန်းက “ ပိုကောင်းတဲ့ဇာတ်လမ်းကို ဘယ်လိုပြောရမလဲ” မဟုတ်ပါ။ အဲဒါက “ ဇာတ်လမ်းကို ကိုယ်တိုင်ထင်ရှားအောင် ဘယ်လိုတည်ဆောက်ရမလဲ။”
သတင်းကောင်းကတော့ အဖြေတစ်ခုပဲ မရှိပါဘူး။ ပွဲလမ်းသဘင် မော်ဒယ်သည် ကျွန်ုပ်တို့အတွက် အဆင်ပြေသည်။ အရှိန်မြှင့်မော်ဒယ်သည် Outlier အတွက်အလုပ်လုပ်သည်။ နက်ရှိုင်းသောနည်းပညာပံ့ပိုးကူညီမှုသည် Paradigm အတွက်အလုပ်လုပ်သည်။ အလုပ်မဖြစ်တဲ့အရာ၊ တကယ်အလုပ်မလုပ်ဖူးတဲ့အရာနဲ့ LP တွေက အလုပ်ဖြစ်ဟန်ဆောင်လိုစိတ် ပိုများလာနေတာက သင်ပြလို့မရတဲ့ ဆက်ဆံရေးတွေနဲ့ သင်တိုင်းတာလို့မရတဲ့ တန်ဖိုးတွေကို လုံးလုံးလျားလျားတည်ဆောက်ထားတဲ့ အစေးတစ်ခုပါပဲ။
Web3 သည် ယခု အမှန်တကယ် အခြေခံအဆောက်အအုံ တည်ဆောက်သော မန်နေဂျာများသည် နောက်ပိုင်းတွင် နေရာရွှေ့ပြောင်းရန် အလွန်ခက်ခဲလိမ့်မည်ဖြစ်သောကြောင့် Web3 သည် လျင်မြန်စွာ ရွေ့လျားနေသည်။ သုံးနှစ်အတွင်း ၎င်းတို့၏ ကွန်ရက်များအကြောင်း ကြမ်းပြင်များ ရေးနေသေးသူများသည် အခန်းထဲတွင် တိတ်တိတ်ဆိတ်ဆိတ် လွတ်ထွက်သွားသည်ကို တွေ့လိမ့်မည်။ တခြားမော်ဒယ်တွေ ဘာတွေ ထွက်လာမလဲဆိုတာကို သိချင်နေတယ်။ ဒီနေရာ မှာ ပြိုင်ဆိုင်မှု ၊ မတူညီတဲ့ အရာတွေကို လုပ်ဖို့ အမှန်တကယ် အာရုံစိုက်နေချိန်မှာ ပြိုင်ဆိုင်မှု က အဲဒီ့အတွက် အကောင်းဆုံး ဖြစ်နိုင်ပါတယ်။