ဒေါ်လာ သန်း 290 အမြတ်ထုတ်ပြီးနောက် DeFi စုစုပေါင်းတန်ဖိုးတွင် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် $13 ဘီလီယံခန့် လျှောချပြီးနောက် အလွယ်ကူဆုံးမှာ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော ဘဏ္ဍာရေးကို ထပ်မံချိုးဖျက်လိုက်ခြင်းပင်ဖြစ်သည်။ အပျင်းဆုံးလည်းဖြစ်နိုင်သည်။
ဟိ KelpDAO က အမြတ်ထုတ်သည်။ သီတင်းပတ်ကုန်က ပြင်းထန်တယ်။ ၎င်းသည် LayerZero ၏ အတည်ပြုခြင်းစဥ်တွင် အသုံးပြုသည့် အခြေခံအဆောက်အအုံအပေါ် ပစ်မှတ်ထားတိုက်ခိုက်မှုတစ်ခုမှ စတင်ခဲ့ပုံရပြီး၊ အခြားသော အသုံးချမှုများတွင် တွေ့ရလေ့ရှိသည့် စမတ်စာချုပ် ချွတ်ယွင်းချက်မဟုတ်ပေ။ LayerZero မှာ ပဏာမပါ။ ဒီအဖြစ်အပျက်ကို မြောက်ကိုရီးယားရဲ့ Lazarus Group နဲ့ ချိတ်ဆက်ထားပါတယ်။Kelp သည် ပိုမိုခံနိုင်ရည်ရှိသော ဖွဲ့စည်းမှုပုံစံကို အသုံးပြုရန် ထပ်ခါတလဲလဲ အကြံပြုချက်များရှိနေသော်လည်း Kelp သည် တစ်ခုတည်းသော အတည်ပြုစနစ်ထည့်သွင်းမှုကို ရွေးချယ်ထားသောကြောင့် တိုက်ခိုက်မှု အောင်မြင်ခဲ့သည်ဟု ဆိုသည်။ အမြတ်ထုတ်မှုသည် rsETH (KelpDAO မှထုတ်ပေးသော အရည်လောင်းတိုကင်တစ်ခု) ကို ကျောထောက်နောက်ခံမပြုဘဲ ထားခဲ့ပြီး အထူးသဖြင့် Aave ၏ WETH ရေကန် (အသုံးပြုသူများသည် အပေါင်ပစ္စည်းနှင့် ရစ်ပတ်ထားသော အီသာကို ချေးယူသည့် ချေးငွေဈေးကွက်များအတွင်းသို့ ဆိုးရွားသောအကြွေးများ) ရောက်ရှိလာမည်ကို စိုးရိမ်မှုများ ဖြစ်ပေါ်စေသည်။
ထို့ထက်ပို၍ စိတ်ဝင်စားစရာကောင်းသော ဇာတ်လမ်းမှာ DeFi နှင့် ထိမှန်ခြင်း မဟုတ်ပါ။ DeFi က ဒီမှာရှိနေတုန်းပဲ။
မြို့တော်ပြိုပျက်ပြီးနောက် လျင်မြန်စွာ ထွက်ပြေးခဲ့သည်။ Aave တစ်ယောက်တည်း ကြုံဖူးတယ်။ ၄၈ နာရီအတွင်း ဒေါ်လာ ၈ ဒသမ ၄၅ ဘီလီယံ ထွက်ပေါ်ခဲ့သည်။ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော DeFi TVL သည် ဒေါ်လာ 80 ဘီလီယံ အလယ်အလတ်အကွာအဝေးသို့ ကျဆင်းသွားသော်လည်း၊ အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် ကဏ္ဍသည် ယမန်နှစ်တွင် ဤနေရာ၌ နေရာယူထားရာသို့ ပြန်သွားခဲ့သည်။ တစ်နည်းဆိုရသော် ဤသည်မှာ အပျက်အစီးများကဲ့သို့မဟုတ်၊ တစ်ချို့က ထွက်လာတယ်။
အကြီးဆုံး DeFi ချေးငွေစျေးကွက်ဖြစ်သော Aave သည် အသုံးပြုသူများသည် ကြီးမြင့်သောရာထူးများကိုတည်ဆောက်ခြင်းဖြင့် အမြတ်ထုတ်ခြင်းမပြုမီ ရက်သတ္တပတ်များအတွင်း အပေါင်ပစ္စည်းအဖြစ် သိသာထင်ရှားသော rsETH ကို စုဆောင်းခဲ့သည်။ TVL ကျဆင်းမှုအတိုင်းအတာသည် အကြောင်းအရာအချို့ကိုလည်း အာမခံပါသည်။ အဆိုပါ TVL ၏ အဓိပ္ပါယ်ရှိသော အစိတ်အပိုင်းတစ်ခုကို ပြန်လည်အသုံးပြုပြီး အပေါင်ခံပစ္စည်းမဟုတ်ပါက ဒေါ်လာ 292 သန်း ခိုးယူမှုမှ တိုက်ရိုက် ကျဆင်းသွားခြင်းမရှိပါက $13 ဘီလီယံ ကျဆင်းသွားမည်ဖြစ်ပါသည်။ Aave ၏ ETH ထိတွေ့မှု အများစုသည် သီတင်းပတ်ကုန်တွင် လည်ပတ်နေသည့် ဗျူဟာများတွင် အာရုံစိုက်ထားပြီး၊ အသုံးပြုသူများသည် အရည်ပြန်တင်ခြင်းတိုကင်များကို အပ်နှံခြင်း၊ ၎င်းတို့နှင့် ETH ချေးယူခြင်း၊ နောက်ထပ် retaking တိုကင်များအတွက် လဲလှယ်ခြင်းနှင့် ထပ်ခါထပ်ခါ ပြုလုပ်ခြင်းတို့တွင် အာရုံစိုက်ထားသည်။ တစ်နည်းဆိုရသော် TVL တွက်ချက်မှုတွင် တူညီသောပိုင်ဆိုင်မှုအစုအဝေးကို အကြိမ်ပေါင်းများစွာ ရေတွက်နိုင်သည်။ ၎င်းသည် TVL ကို အတက်လမ်းတွင် တိုးစေပြီး ဤကဲ့သို့သော အဖြစ်အပျက်များအတွင်း သိသိသာသာ ဖြေလျှော့ပေးသည်။ DeFi ၏ TVL တွက်ချက်မှုများတွင် နက်နဲသော looping ဗျူဟာများကို မည်မျှထည့်သွင်းထားသည်ကို အတိအကျခွဲထုတ်ရန် ခက်ခဲသော်လည်း အမှန်တကယ် အသားတင်အရင်းအနှီးဆုံးရှုံးမှုသည် ခေါင်းစီးကိန်းဂဏန်း၏ အစိတ်အပိုင်းတစ်ခု ဖြစ်နိုင်သည်။
ထိုဗျူဟာများသည် သူတို့ကိုယ်သူတို့ နားလည်သဘောပေါက်မှု ရပ်တန့်သွားသည့် အထွက်နှုန်း ပတ်ဝန်းကျင်၏ ထုတ်ကုန်တစ်ခုဖြစ်သည်။ ဧပြီလဆန်းပိုင်းအထိ၊ Aave သည် USDC အပ်ငွေများတွင် 2.61% APY ကို ကမ်းလှမ်းနေပါသည်။ရိုးရာဘဏ္ဌာရေးပွဲစားများဖြစ်သည့် Interactive Brokers တွင် အသုံးမပြုသောငွေဖြင့် ရရှိနိုင်သော 3.14% အောက်။ DeFi ၏ ရှုပ်ထွေးမှုနှင့် စမတ်ကျသည့် စာချုပ်ထိတွေ့မှုကို သမိုင်းအရ မျှတစေသည့် အန္တရာယ်ပရီမီယံသည် ပျောက်ကွယ်သွားခဲ့သည်။ အော်ဂဲနစ်အထွက်နှုန်း မလုံလောက်သဖြင့်၊ လွှမ်းမိုးမှု ကွာဟချက် ပြည့်သွားကာ ထိုအာရုံစူးစိုက်မှုသည် rsETH ကူးစက်မှုကို ယခင်ကဲ့သို့ ပျက်စီးစေခဲ့သည်။ DefiLlama မှဒေတာ Aave ပေါ်ရှိ reETH ဟန်ချက်ညီမှုသည် အမြတ်ထုတ်ခြင်းအထိ သီတင်းပတ်များအတွင်း လျင်မြန်စွာ ကြီးထွားလာခဲ့ပြီး တိုကင်ပေါင်း 580,000 (ဒေါ်လာ 1.3 ဘီလီယံ) နီးပါးအထိ ရောက်ရှိသွားကြောင်း သက်သေပြနေပါသည်။
Crypto သည် ပိုဆိုးသည်။
“ DeFi is dead” ဟူသော စကားစုသည် ဟက်ခ်တိုင်းပြီးနောက် ပျက်ကွက်မှုများကို မြင်နိုင်ပြီး ချက်ခြင်းပြန်ကောင်းလာကာ ပြန်လည်ရယူခြင်းသည် နှေးကွေးကာ ရုပ်ရှင်မဆန်ဘဲ နှေးကွေးနေချိန်တွင် ပျက်ကွက်မှုများကို မြင်တွေ့ရပြီး ချက်ခြင်းထွက်လာပါသည်။ ဒါပေမယ့် crypto က ပိုဆိုးလာတာ။ Terra ပြိုလဲသွားကာ ကဏ္ဍအနှံ့ ယုံကြည်မှု အငွေ့ပျံသွားသည်။ Wormhole နှင့် Ronin တို့သည် တစ်ဦးလျှင် ဒေါ်လာ ၁ ဘီလီယံခန့် ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။ Multichain အစည်းပြေသွားသည်။
“ Terra ပြိုကျပြီး ဘီလီယံနဲ့ချီတဲ့ ဖျက်သိမ်းမှုတွေနဲ့ ဆုံးရှုံးမှုတွေ ဖြစ်ခဲ့တဲ့ DeFi မသေပါဘူး” X တွင် အမည်ဝှက်ထားသော ကုန်သည်တစ်ဦး ရေးသားခဲ့သည်။. “ Wormhole နှင့် Ronin တို့သည် $1 ဘီလီယံခန့်ဖြင့် ရေညှစ်ထုတ်ခံရသောအခါ DeFi မသေခဲ့ပါ။ Multichain တံတားပိုင်ဆိုင်မှုများ ခိုးယူခံရသောအခါ DeFi မသေဆုံးပါ။”
မကြာသေးမီက Bybit သည် ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့်ဖော်ပြခဲ့သည့်အရာကို ခံစားခဲ့ရသည်။ မှတ်တမ်းတွင်အကြီးဆုံး crypto ခိုးယူမှုပြီးခဲ့သည့် ဖေဖော်ဝါရီလတွင် ဒေါ်လာ ၁.၅ ဘီလီယံခန့် ဆုံးရှုံးခဲ့သော်လည်း ၎င်းသည် ဆက်လက်လည်ပတ်ခဲ့ပြီး၊ ငွေထုတ်မှုများ မြင့်တက်လာခြင်း၊ အရန်ငွေများကို ပြန်လည်ရယူပြီး ကုန်သွယ်မှုပမာဏတွင် နေ့စဉ် ဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာကို ကိုင်တွယ်နေဆဲဖြစ်သည်။
ယုံကြည်မှုကို ပြန်လည်သတ်မှတ်ခြင်း။
DefiLlama ၏တည်ထောင်သူ 0xNGMI က ဆုံးရှုံးမှုများသည် သိသာထင်ရှားသော်လည်း ဖြစ်တည်မှုမဖြစ်နိုင်ဟု CoinDesk သို့ပြောကြားခဲ့သည်။ “ Aave သည် ၎င်း၏ ဘဏ္ဍာတိုက်နှင့် ချေးငွေရယူခြင်းအပါအဝင် ဆုံးရှုံးမှုများကို ကာမိရန် လျော်ကြေးပေးစရာများစွာ ရှိပြီး ယင်းပရိုတိုကောကို ကာကွယ်ရန်အတွက် ၎င်းတို့ကို အသုံးပြုရမည်ဟု ထင်ပါသည်” ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။ “ ယေဘုယျအားဖြင့် သိသာထင်ရှားသော ဆုံးရှုံးမှုတစ်ခုဖြစ်သော်လည်း ပြန်လည်ရရှိမည့်တစ်ခုဖြစ်သည်။ အကြီးမားဆုံးပြဿနာမှာ DeFi တွင် သတ်မှတ်ထားသော အန္တရာယ်ပရီမီယံများအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိမည်ဖြစ်သည်။”
ထိုအန္တရာယ်ပရီမီယံများသည် အမှန်တကယ်နှင့် ရေရှည်တည်တံ့သော ကုန်ကျစရိတ်များဖြစ်သည်။ Capital သည် ယခုအခါ ကုဒ်ထက်ကျော်လွန်၍ တိုက်ခိုက်သည့် မျက်နှာပြင်ရှိ onchain စနစ်များတွင် ထိုင်ခြင်းအတွက် လျော်ကြေးငွေ ပိုမိုတောင်းဆိုမည်ဖြစ်သည်။
သို့တိုင်၊ ပြန်လည်သတ်မှတ်ခြင်းသည် ပြိုကျခြင်းနှင့် အတူတူပင်မဟုတ်ပါ။ “ တချို့ငွေတွေပြန်လာလိမ့်မယ်” ဟု 0xNGMI မှပြောကြားခဲ့သည်။ “ Aave မှာ ဒီဟာကို ဟက်ခ်လုပ်တယ်ဆိုတဲ့ ကောလာဟလတွေ ပေါ်လာတဲ့အခါ ဒါကို ကျွန်တော်တို့ မြင်ဖူးတယ်။ အဲဒါက ကုန်ကျစရိတ်နည်းပြီး ဆုကြေးက အရမ်းကြီးတာကြောင့် နောက်ပိုင်းမှာ ငွေထုတ်ပြီး ပြန်ထည့်ဖို့ အမြဲတမ်း အကောင်းဆုံးဗျူဟာပါပဲ။” အချို့သောအပ်ငွေများသည် ပြန်မရနိုင်သော်လည်း၊ Terra ပြိုကျပြီးနောက် အထောက်အထားအဖြစ် 2021 ခုနှစ်တွင် အခြေအနေများ တည်ငြိမ်လာသောအခါတွင် ဖိစီးမှုဖြစ်ရပ်များအတွင်း စီးဆင်းမှုများသည် သမိုင်းကြောင်းအတိုင်း ပြန်သွားပါသည်။
အရင်းအနှီးသည် DeFi ကို ရိုးရိုးရှင်းရှင်း ချန်ထားခြင်းမဟုတ်ကြောင်း အထောက်အထားများလည်း ရှိပါသည်။ လှည့်နေတယ်။ Spark က ဥပမာတစ်ခုပေးတယ်။ Spark ၏ဗျူဟာ ဦးဆောင်သူမှာ monetsupply.eth၊ ပရိုတိုကောသည် rsETH နှင့် အခြားသော အသုံးချမှုနည်းသော ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ဇန်နဝါရီလတွင် ထုတ်ပယ်ခဲ့ပြီး ထိုအချိန်က Aave အား စီးပွားရေးနှင့် ETH-looping လုပ်ဆောင်ချက်တို့ကို ကုန်ကျစေမည့် လှုပ်ရှားမှုတစ်ခုဟု ပြောကြားခဲ့သည်။ လက်ရှိအခြေအနေများအောက်တွင်၊ SparkLend တွင် Aave သည် စျေးကွက်အများအပြားတွင် ပြတ်တောက်မှုများကြုံတွေ့နေချိန်တွင် ETH ငွေထုတ်ငွေဖြစ်လွယ်မှု လုံလောက်စွာရှိနေဆဲဖြစ်သည်။ သီတင်းပတ်ကုန်တွင် Spark TVL သည် $1.8 ဘီလီယံမှ $2.9 ဘီလီယံသို့ ခုန်တက်သွားပြီး အရင်းအနှီးလည်ပတ်မှုကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်းပြသခဲ့သည်။
အမြတ်ထုတ်ပြီးနောက် တည်ဆောက်သူအချို့မှ ထွက်ပေါ်လာသော ပိုမိုစိတ်ဝင်စားစရာကောင်းသည့် ဝေဖန်ချက်မှာ DeFi ကျရှုံးခြင်းမဟုတ်သော်လည်း ၎င်းသည် အလွန်ကြောက်စရာကောင်းနေပြီဖြစ်သည်။ ကဏ္ဍသည် အခြေခံအဆောက်အအုံဆိုင်ရာ အန္တရာယ်၊ ဂဏန်းတစ်လုံးအထွက်နှုန်းနည်းပါးမှုအတွက် စမတ်ကျသောစာချုပ်အန္တရာယ်နှင့် အုပ်ချုပ်မှုအန္တရာယ်တို့ကို ခံနိုင်ရည်ရှိရန် သုံးစွဲသူများအား တောင်းဆိုပါက၊ ထုတ်ကုန်အစုံသည် ဆွဲဆောင်မှုနည်းသွားမည်ဖြစ်သည်။ အဲဒါကို စိတ်ထဲထားပြီးတော့ Kelp ဟာ DeFi ရဲ့ အဆုံးမဟုတ်ပါဘူး။ လက်တွေ့ကမ္ဘာအသုံးပြုမှုကိစ္စများကို ဆက်လက်ကမ်းလှမ်းနေချိန်တွင် ဆောက်လုပ်ရေးလုပ်ငန်းရှင်များအတွက် ပိုမိုဘေးကင်းသောစနစ်များတည်ဆောက်ရန် နှိုးဆော်ချက်ဖြစ်သည်။