Bitcoin ၏ ကုန်အမှတ်တံဆိပ်မတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုသည် ၎င်း၏အကြီးမားဆုံးအင်္ဂါရပ်နှင့် ၎င်း၏အကြီးမားဆုံးချို့ယွင်းချက်နှစ်ခုလုံးအဖြစ် နှစ်ပေါင်းများစွာ သဘောထားခဲ့သည်။ မကြာသေးမီက၊ အဆိုပါ ရိုလာကိုစတာသည် ချောမွေ့သောစီးနင်းမှုနှင့်တူပြီး မတည်ငြိမ်မှုများသည် 2021 ခုနှစ်တွင် 120 မှ 35 အထိ ပြိုကျသွားခဲ့သည်။ ဝေဖန်သူများက ဤပျော့ပျောင်းမှုသည် ပိုင်ဆိုင်မှုကို ဆုံးရှုံးသွားသည့်လက္ခဏာအဖြစ် ရှုမြင်ကြသော်လည်း၊ နှစ်ရှည်ကြာ bitcoin ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူနှင့် Mayer Multiple ဖန်တီးသူ Trace Mayer တို့က ၎င်းတို့သည် မှားယွင်းသော ကောက်ချက်ကို လုံးလုံးဆွဲနေခြင်းဖြစ်သည်ဟု ငြင်းခုံကြသည်။
Mayer က Bitcoin ၏ မတည်ငြိမ်မှု ကျဆင်းမှုသည် အားနည်းခြင်း၏ လက္ခဏာတစ်ခု မဟုတ်သော်လည်း CoinDesk နှင့် အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ၎င်း၏ ကြီးထွားလာသော စီးပွားရေးဆိုင်ရာ ပစ္စည်းများ၏ တိုက်ရိုက်ရောင်ပြန်ဟပ်မှုဟု အကြံပြုခဲ့သည်။
“ Gary Gensler က သူ 'bitcoin ကို အောင်နိုင်တော့မယ်' ဟု ပြောခဲ့သည်” ဟု Mayer က ဒစ်ဂျစ်တယ် ပိုင်ဆိုင်မှုကို ထိန်းညှိရန် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်း အားထုတ်မှုများကို ထောက်ပြခဲ့သည်။ “ ပြီးတော့ မငြိမ်သက်မှုတွေ ကျလာတာကို ကျွန်တော်တို့ မြင်ခဲ့ရပါတယ်။”
ဤ “ အောင်နိုင်ခြင်း” ကို ရှုံးနိမ့်မှုအဖြစ် ရှုမြင်မည့်အစား၊ Mayer က ၎င်းသည် bitcoin ၏ ကြီးမားသော အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ မွေးစားခြင်းကို အတည်ပြုချက်အဖြစ် မြင်သည်။ စျေးကွက်သည် ယခင်ကကဲ့သို့ မှားယွင်းစွာ ရွေ့လျားရန် ရိုးရှင်းလွန်းလှသည်။ “ဘာဘဲလ်က ပိုလေးလာတယ်” လို့ Mayer က စျေးကွက်ရဲ့ ငွေဖြစ်လွယ်မှုအတွက် ကွက်ကွက်ကွင်းကွင်း ဥပမာပေးကာ မှတ်ချက်ချခဲ့ပါတယ်။ “ ပေါင် 50 အလေးချိန်မဟုတ်တော့ဘူး။ ပေါင် 2500 အလေးချိန်”
Mayer ၏အဆိုအရ ဤလေးလံသောဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာပြောင်းလဲမှုသည် ရွေးချယ်စရာစျေးကွက်၏ ခေတ်မီစက်ရုပ်များဖြင့် မောင်းနှင်နေခြင်းဖြစ်ကြောင်း Mayer ၏အဆိုအရ သိရသည်။ အင်စတီကျူးရှင်းများနှင့် ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းကုမ္ပဏီများသည် ၎င်းတို့၏ Bitcoin ကိုင်ဆောင်မှုများနှင့် ပတ်သက်၍ ဖုံးအုပ်ထားသော ခေါ်ဆိုမှုများ တိုးများလာကာ ပရီမီယံ ၀င်ငွေကို ထုတ်ပေးရန်အတွက် ၎င်းတို့သည် စျေးနှုန်းအလွှဲအပြောင်းအပေါ် မရည်ရွယ်ဘဲ သက်ရောက်မှုကို ဖန်တီးပေးပါသည်။
ဤအရာများသည် အနာဂတ်တွင် ၎င်းတို့၏ bitcoin ကို ကြိုတင်သတ်မှတ်ထားသောစျေးနှုန်းဖြင့် ရောင်းချရန် အခြေခံအားဖြင့် သဘောတူသောကြောင့်၊ ထိုကုန်သွယ်မှု၏အခြားတစ်ဖက်ရှိ စျေးကွက်ဖန်တီးသူများသည် ၎င်းတို့၏ရာထူးများကို တက်ကြွစွာကာကွယ်ရန် အတင်းအကျပ်ဖိအားပေးခံနေရသည်။ bitcoin ၏စျေးနှုန်းများတက်သွားသောအခါ၊ ဤစျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူများသည်သူတို့၏အန္တရာယ်ကိုဟန်ချက်ညီစေရန်ပိုင်ဆိုင်မှုကိုရောင်းချပြီးစျေးနှုန်းမြင့်တက်မှုတွင်သဘာဝကျသောဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာမျက်နှာကျက်ကိုထိရောက်စွာဖန်တီးသည်။ ရလဒ်သည် ပိုမိုရင့်ကျက်ပြီး ခန့်မှန်းနိုင်သော ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခု—စျေးကွက်၏မျက်စိရှေ့တွင် ချက်ချင်းကြီးထွားလာနေသည့် အရာတစ်ခုဖြစ်သည်။
“ ဈေးကွက်ထဲကို ခေါ်ဆိုမှု မတည်ငြိမ်မှုတွေကို သင်ဝင်ရောက်ပြီး ရောင်းချနိုင်တဲ့အခါ စျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူတွေက အနုတ်လက္ခဏာ မြစ်ဝကျွန်းပေါ်ဒေသကို ရောက်သွားပါလိမ့်မယ်” ဟု Mayer မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ “ အဲဒီ အဆိုးမြင်တဲ့ ခေါ်ဆိုမှုနံရံက barbell ပေါ်မှာ အလေးချိန် ပေါင်းထည့်တာနဲ့ တူပါတယ်။ စျေးနှုန်းက သေချာပေါက် တက်နေမှာ မဟုတ်ပါဘူး၊ ဒါပေမယ့် အဲဒီ ပိုင်ဆိုင်မှုရဲ့ စုစုပေါင်း စီးပွားရေး ပစ္စည်းတွေ တိုးလာပါပြီ။”
Mayer Multiple
Mayer သည် Mayer Multiple ratio ကို လွန်ခဲ့သော ရှစ်နှစ်က ဖန်တီးခဲ့သည်။ Bitcoin ၏ လက်ရှိစျေးနှုန်းကို ၎င်း၏ ရက် 200 ရွေ့လျားပျမ်းမျှအားဖြင့် ပိုင်းခြားသည်။ရေတိုဆူညံသံများကို ပြေလျော့စေသည့် ရေရှည်လမ်းကြောင်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ 1 အထက်ဖတ်ခြင်းဆိုသည်မှာ bitcoin သည် ၎င်း၏ရေရှည်ပျမ်းမျှထက် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသည်ဟု ဆိုလိုပြီး 1 အောက် က ၎င်းအောက်တွင် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသည်ဟု ဆိုလိုသည်။ သမိုင်းကြောင်းအရ၊ 2.4 အထက်ဖတ်ရှုမှုသည် စျေးကွက်ထိပ်ပိုင်းများနှင့် တိုက်ဆိုင်နေပြီး 0.8 အောက်ဖတ်ရှုမှုများသည် ဆွဲဆောင်မှုရှိသော ဝင်ခွင့်အမှတ်များကို အချက်ပြနေပါသည်။
Bitcoin သည် လက်ရှိတွင် ၎င်း၏ရေရှည်လမ်းကြောင်း 0.94 အောက်သာရှိသည်။ အဓိကအားဖြင့် စံသွေဖည်မှုလှိုင်းများသည် ပုံမှန်အားဖြင့် စျေးနှုန်းရွေ့လျားနေသော အရောင်းအ၀ယ်မှတ်တမ်းများ ပိုမိုများပြားလာသည်နှင့်အမျှ ပုံမှန်အားဖြင့် စျေးနှုန်းရွေ့လျားနေသော ကိန်းဂဏန်းအကွာအဝေးကို သိသိသာသာ ဖိသိပ်ထားသည်ဟု Mayer မှတ်ချက်ချသည်။
ငါးနှစ်ကို ပြန်ကြည့်ရာတွင်၊ ပျမ်းမျှအထက် စံသွေဖည်မှုတစ်ခုသည် 1.3 ဝန်းကျင်၊ စံသွေဖည်နှစ်ချက် 1.6 နှင့် 2.13 တွင် ၃ ခုရှိသည်။ စျေးနှုန်းပုံမှန်ပို၍လွန်ကဲစွာအဆမတန်ရောက်ရှိနေသည့် 2011 မှဒေတာများကိုဖော်ပြသည့်အစောပိုင်းကာလများနှင့်နှိုင်းယှဉ်ပါ။
တစ်နည်းအားဖြင့်ဆိုရသော် တူရိယာသည် ပိုမိုနက်ရှိုင်းပြီး စည်းကမ်းရှိသော အရင်းအနှီးကို ဆွဲဆောင်နိုင်သောကြောင့် မည်သည့်အရာမဆို တူညီသောနည်းလမ်းဖြင့် ရင့်ကျက်နေပါသည်။
Mayer သည် ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာအခြေချထားသော bitcoin ခေါ်ဆိုမှုကို စတင်ရောင်းချခဲ့ပြီး 2017 ခုနှစ်အထိ ရွေးချယ်စရာများကို LedgerX တွင် ပထမဆုံးဖက်ဒရယ်ထိန်းချုပ်ထားသော crypto ဆင်းသက်လာဖလှယ်မှုတစ်ခုဖြစ်သည့် LedgerX တွင် ရွေးချယ်မှုများပြုလုပ်ခဲ့သည်။
ယနေ့တွင် ထိုစျေးကွက်သည် BITX ကဲ့သို့သော အသုံးချ ETFs များမှ၊ Strategy's (MSTR) ရှယ်ယာများအထိ၊ ကော်ပိုရိတ်လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများကဲ့သို့သော ကော်ပိုရိတ်လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများတွင် bitcoin ပေါ်လာခြင်းအထိ၊ SpaceX ၏ 18,712 BTC ကိုင်ဆောင်ထားသည်ကို အစီရင်ခံခဲ့သည်။.
Mayer သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကော်မတီများ၊ မိသားစုရုံးများနှင့် ကော်ပိုရေးရှင်းများ အမှန်တကယ် ရေးသွင်းနိုင်သည့်အရာအဖြစ် မှန်းဆတူရိယာမှ ဘွဲ့ရထားသည့် ပိုင်ဆိုင်မှုကို ထင်ဟပ်နေသောကြောင့် bitcoin အတွက် နိမ့်ကျသော မတည်ငြိမ်မှုသည် အပြုသဘောဆောင်သည်ဟု စောဒကတက်သည်။ “ဒီလိုဝယ်ဖို့ဆိုရင် ရွှေလို ငြီးငွေ့စရာကောင်းတဲ့ အရာမျိုး ရှိဖို့ လိုတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “ ရွှေက အရမ်းပျင်းတယ်၊ အဲဒါ ငါတို့လိုတယ်။”
ထိုရင့်ကျက်မှု၏ မြင်သာထင်သာသောအချက်တစ်ခုအဖြစ် ညီလာခံများတက်ရောက်ခြင်းကို သူညွှန်ပြခဲ့သည်။ သူ၏ဘလော့ဂ်သည် Bitcoin မတည်ရှိမီ 2008 တွင်လည်ပတ်ခဲ့ပြီး 2,000-3,000 တက်ရောက်သူ 2,000 မှ 3,000 ရှိသော အဓိကရွှေကွန်ဖရင့်များတွင် သူပုံမှန်တင်ပြခဲ့သည်။ “ ဒီနှစ်မှာ ကွန်ဖရင့်တွေမှာ ထောင်သောင်းချီပြီး မနှစ်ကထက် အများကြီးရှိတယ်။ အဲဒါက တကယ့်လုပ်ငန်းကြီးပါ။ အဲဒါက တကယ့်အရံပိုင်ဆိုင်မှုပါ။”
Mayer သည် လုပ်ငန်းတွင် လုံလောက်သော မိုင်းလုပ်သားများကို ထိန်းသိမ်းထားရန် BTC ၏စျေးနှုန်းသည် လုံလောက်သောတန်ဖိုးမဟုတ်ပါက ကွန်ရက်လုံခြုံရေးကို အားနည်းစေခြင်းကဲ့သို့သော bitcoin ၏အန္တရာယ်များကို အသိအမှတ်ပြုပါသည်။ Quantum သည် Bitcoin ၏ cryptographic keys များကို crack ရန် ကွမ်တမ်ကွန်ပြူတာများ လုံလောက်စွာ အစွမ်းထက်လာပါက၊ Quantum သည် ရေရှည်ခြိမ်းခြောက်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်။ Mayer သည် အဆိုပါစိုးရိမ်မှုကို အသိအမှတ်ပြုသော်လည်း ကပ်ဘေးကြီးတစ်ခုအတွက် အမြတ်ထုတ်မှုကို ရှာဖွေခြင်းအတွက် Bitcoin ၏ဂုဏ်ပုဒ်သည် ယခုအချိန်အထိ အချေအတင်မရှိခဲ့ဘဲ၊ တည်ဆောက်မှုဆိုင်ရာ ခံနိုင်ရည်ရှိမှုအဖြစ် အထောက်အထား-အလုပ်၏ နောက်ပြန်လိုက်ဖက်မှုကို ထောက်ပြခဲ့သည်။
အန္တရာယ်များကြားမှ Mayer သည် လာမည့် 15 နှစ်အထိ bitcoin-over-gold စခန်းတွင် အခိုင်အမာရှိနေပါသည်။ “ ရွှေနှင့်အတူ၊ မြင့်မားသောစျေးနှုန်းများသည် ၀ န်ဆောင်မှုပိုမိုရရှိစေသည်။ Bitcoin နှင့်မသက်ဆိုင်ဘဲ၊ မည်သည့်နည်းပညာများသည်ရွှေ၏လွှမ်းမိုးမှုကိုခြိမ်းခြောက်နိုင်သည်ကိုကျွန်ုပ်တို့မသိပါ။ ကျွန်ုပ်တို့တွင် ဂြိုဟ်သိမ်သတ္တုတူးဖော်မှုပြုလုပ်နိုင်သည်။ AI စက်ရုပ်များသည် သမုဒ္ဒရာများကို ကျက်စားသည်။ သို့သော် Bitcoin သည် 21 သန်းရှိမည်ကိုကျွန်ုပ်တို့သိပါသည်။”