US Securities and Exchange Commission သည် အဓိကကျသော Regulation NMS စည်းမျဉ်းနှစ်ခုကို ဖယ်ရှားရန် အဆိုပြုခဲ့ပြီး၊ တိုကင်ယူထားသော US စတော့များနှင့် DeFi ကုန်သွယ်မှုဆိုင်ရာ စကားစစ်ထိုးပွဲအသစ်ကို ဖွင့်လှစ်ခဲ့သည်။
အနှစ်ချုပ်
- SEC က US ရှယ်ယာဈေးကွက်များအတွက် ကာလကြာရှည် ကုန်သွယ်မှု အကာအကွယ်များ ပြောင်းလဲခြင်း စည်းမျဉ်း 611 နှင့် 610(e) ကို ဖယ်ရှားရန် အဆိုပြုခဲ့သည်။
- လေ့လာဆန်းစစ်သူများသည် အဆိုပါလှုပ်ရှားမှုသည် DeFi စျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူများသည် တိုကင်ယူထားသော US စတော့ရှယ်ယာရောင်းဝယ်ရေးအား ပံ့ပိုးကူညီနိုင်သည်ဟု သုံးသပ်သူများကဆိုသည်။
- တိုကင်ယူထားသော အစုရှယ်ယာများသည် မှတ်ပုံတင်ခြင်း၊ အခြေချခြင်း၊ ရှင်းလင်းခြင်းနှင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏အခွင့်အရေးများကို US လုံခြုံရေးစည်းမျဉ်းများအောက်တွင် ရင်ဆိုင်နေရဆဲဖြစ်သည်။
အရင်ကလည်း ဟုဆိုသည်။ နည်းဥပဒေ ၆၁၁ နှင့် ၆၁၀ (င) တို့ကို ဖျက်သိမ်းရန် ဇွန်လ ၁၁ ရက်က အဆိုတင်သွင်းခဲ့သည်။ စည်းမျဥ်းများသည် ၂၀၀၅ ခုနှစ်ကတည်းက US ရှယ်ယာကုန်သွယ်မှုကို ပုံသွင်းခဲ့သည်။
စည်းမျဉ်း 611 သည် နိုင်ငံတော် စျေးကွက်စနစ် စတော့များ တွင် ကုန်သွယ်မှု ဖြတ်တောက်မှုများကို ပိတ်ဆို့ထားသည်။ ရိုးရှင်းသောအားဖြင့်၊ အရောင်းအ၀ယ်နေရာတစ်ခုသည် အခြားနေရာတစ်ခုတွင် ပိုမိုကောင်းမွန်သောကာကွယ်ထားသောကိုးကားချက်ကို ရနိုင်သောအခါတွင် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်သည့်နေရာသည် ပိုဆိုးသောစျေးနှုန်းဖြင့် စတော့အရောင်းအ၀ယ်ကိုလုပ်ဆောင်နိုင်မည်မဟုတ်ပေ။
စည်းမျဉ်း 610(င) သည် သော့ခတ်ထားသော ဖြတ်ကျော်ထားသော ကိုးကားချက်များနှင့် ပတ်သက်သည်။ ဤစည်းမျဉ်းများသည် US စတော့ရှယ်ယာများတွင် နိုင်ငံအလိုက် အကောင်းဆုံးလေလံနှင့် ကမ်းလှမ်းမှုများကို တူညီသော သို့မဟုတ် ညီမျှသော ကိုးကားချက်များကို ရှောင်ရှားရန် ကုန်သွယ်ရေးစင်တာများ လိုအပ်သည်။
အဆိုပြုချက်သည် စည်းမျဉ်း 600 မှ သက်ဆိုင်ရာ အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်များကို ဖယ်ရှားပြီး အခြားကိုက်ညီသည့် အပြောင်းအလဲများ ပြုလုပ်မည်ဖြစ်ကြောင်း SEC မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ Federal Register တွင် အဆိုပြုချက်ပေါ်လာပြီးနောက် အများသူငှာ မှတ်ချက်ပေးသည့်ကာလသည် ရက်ပေါင်း 60 ကြာ ဆက်လက်ဖွင့်ထားမည်ဖြစ်သည်။
SEC ဥက္ကဋ္ဌ Atkins က စည်းကမ်းပြောင်းလဲမှုသည် ကုန်ကျစရိတ်များကို လျှော့ချနိုင်သည်ဟု ဆိုသည်။
SEC ဥက္ကဋ္ဌ Paul Atkins က ဤအစီအစဉ်သည် Rule 611 ၏ ဆယ်စုနှစ် နှစ်ခုအကြာတွင် ရှယ်ယာဈေးကွက်တည်ဆောက်ပုံကို ရိုးရှင်းစေရန် ရည်ရွယ်ထားကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ အဆိုပါစည်းမျဉ်းသည် စျေးကွက်ကြီးထွားမှုကို ကန့်သတ်သည့် ပြဿနာများကို ဖန်တီးနိုင်သည်ဟု ဆိုသည်။
“ စည်းမျဉ်း 611 ၏ဆယ်စုနှစ်နှစ်ခုအကြာတွင်၊ ကော်မရှင်သည်ကျွန်ုပ်တို့၏စျေးကွက်များ၏ရေရှည်တိုးတက်မှုကိုမြှင့်တင်မည့်အစား – အဟန့်အတားဖြစ်စေသောမလိုလားအပ်သောအကျိုးဆက်များကိုပြန်လည်သုံးသပ်ရန်အချိန်တန်ပြီ” ဟု SEC ဥက္ကဋ္ဌ Paul S. Atkins မှပြောကြားခဲ့သည်။
“ ဤအဆိုပြုချက်သည် စျေးကွက်ဖွဲ့စည်းပုံအား ရိုးရှင်းလွယ်ကူစေရန် ရည်ရွယ်ပြီး ယှဉ်ပြိုင်မှု၊ ဆန်းသစ်တီထွင်မှုနှင့် အခြားစျေးကွက်အင်အားစုများအား ကျွန်ုပ်တို့၏ရှယ်ယာစျေးကွက်များ ဆက်လက်ဖြစ်ပေါ်နေသော ဆင့်ကဲဖြစ်စဉ်ကို ပုံဖော်ရန်အတွက် စျေးကွက်တွင်ပါဝင်သူများအတွက် ကုန်ကျစရိတ်များကို လျှော့ချရန် ရည်ရွယ်ပါသည်” ဟု Atkins က ပြောကြားခဲ့သည်။
အဆိုပြုချက်သည် တိုကင်ယူထားသော စတော့ရှယ်ယာ ရောင်းဝယ်မှုကို သူ့ဘာသာသူ အတည်မပြုပါ။ အေဂျင်စီမှ နုတ်ထွက်ခြင်းအား အပြီးသတ်ခြင်း ရှိ၊မရှိ မဆုံးဖြတ်မီ စျေးကွက်ပါဝင်သူများအား မှတ်ချက်ပေးရန် အခွင့်အရေးပေးသည်။
လေ့လာသူများက တိုကင်စတော့များကို ထောက်ပြကြသည်။
Galaxy Digital ၏ Alex Thorn ဟုဆိုသည်။ အဆိုပြုချက်သည် DeFi ရှိ သင်္ကေတပြုထားသော US ရှယ်ယာများအတွက် အဓိကအတားအဆီးကို ဖယ်ရှားနိုင်သည်။ အလိုအလျောက်စျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူများသည် Rule 611 ကိုလွယ်ကူစွာမလိုက်နာနိုင်သောကြောင့်ငွေဖြစ်လွယ်မှုပေါင်းကူးများနှင့်နှောင်ကြိုးကွေးများမှတဆင့်ကုန်သွယ်မှုများကိုလုပ်ဆောင်သောကြောင့်ဖြစ်သည်။
“ AMM သည် 611 ကို တည်ဆောက်ခြင်းဖြင့် လိုက်နာနိုင်မည်မဟုတ်ပေ။ ၎င်းသည် ရေကူးကန်စျေးနှုန်း၊ ချော်လဲခြင်း၊ အချိန်အပိုင်းအခြားအလိုက် ချည်နှောင်ခြင်းမျဉ်းကို ဆန့်ကျင်သည်” ဟု Thorn က ရေးသားခဲ့သည်။
ပြဿနာမှာ DeFi pool များသည် swap တစ်ခုစီမတိုင်မီ စတော့အိတ်ချိန်းကိုးကားတိုင်းကို အချိန်နှင့်တပြေးညီ မစစ်ဆေးနိုင်ခြင်းကြောင့်ဖြစ်သည်။ ၎င်းတို့သည် သမားရိုးကျ ကုန်သွယ်မှုစနစ်များကဲ့သို့ စျေးကွက်များတစ်လျှောက် အမှာစာများကို လမ်းကြောင်းလွဲ၍ မရပါ။
နည်းဥပဒေ ၆၁၀(င) သည် အလားတူပြဿနာများကို ဖန်တီးသည်ဟုလည်း Thorn က ဆိုသည်။ AMM စျေးနှုန်းများသည် ကုန်သွယ်မှုစီးဆင်းမှုနှင့်အတူ ရွေ့လျားသည်၊ ဆိုလိုသည်မှာ တိုကင်လုပ်ထားသော အစုရှယ်ယာများသည် ရိုးရာစျေးကွက်တွင် ပြသထားသောကိုးကားချက်များကို မကြာခဏသော့ခတ် သို့မဟုတ် ဖြတ်ကျော်နိုင်သည်။
Tokenized ရှယ်ယာများသည် အခြားစည်းမျဉ်းများနှင့် ရင်ဆိုင်ရဆဲဖြစ်သည်။
SEC သည် စည်းမျဉ်းများကို ဖယ်ရှားပါက၊ ပွဲစားအဆင့် အကောင်းဆုံး အကောင်အထည်ဖော်ရေး တာဝန်များသည် ပိုမိုကြီးမားသော အခန်းကဏ္ဍမှ ပါဝင်နိုင်သည်ဟု လေ့လာသူများက ဆိုသည်။ FINRA Rule 5310 သည် ဖောက်သည်အမိန့်စာများအတွက် အကောင်းဆုံးရရှိနိုင်သော စည်းကမ်းချက်များကို ရှာဖွေရန် ပွဲစားများ လိုအပ်သည်။
ထိုမူဘောင်သည် ကုန်သွယ်မှုတစ်ခုချင်း စျေးနှုန်းကာကွယ်ရေးစည်းမျဉ်းများထက် ပိုကောင်းသည့် တိုကင်ယူထားသော စျေးကွက်များနှင့် ကိုက်ညီနိုင်ပါသည်။ သို့တိုင်၊ တိုကင်ယူထားသော စတော့ရှယ်ယာများသည် လဲလှယ်မှတ်ပုံတင်ခြင်း၊ ATS စည်းမျဉ်းများ၊ ရှင်းလင်းခြင်း၊ အခြေချနေထိုင်ခြင်းနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအခွင့်အရေးများအပါအဝင် အခြားသောအခက်အခဲများနှင့် ရင်ဆိုင်နေရသည်။
အရင်ကအတိုင်းပါပဲ။ အစီရင်ခံပါတယ်။SEC သည် blockchain ပလပ်ဖောင်းများပေါ်တွင် တိုကင်ယူထားသော အများသူငှာစတော့များကို ရောင်းဝယ်ခွင့်ပြုနိုင်သည့် ဆန်းသစ်တီထွင်မှုကင်းလွတ်ခွင့်ကို လေ့လာနေပါသည်။ အစီအစဉ်သည် အမြတ်ဝေစုနှင့် မဲပေးပိုင်ခွင့်များအပါအဝင် သာမန်အစုရှယ်ယာများကဲ့သို့ တူညီသောအခွင့်အရေးများကို သယ်ဆောင်ရန် တိုကင်ယူထားသော အစုရှယ်ယာများ လိုအပ်နိုင်သည်။
ထို့အပြင်၊ crypto.news မှဖော်ပြသည့်အတိုင်းကော်မရှင်နာ Hester Peirce လည်းရှိသည်။ ဟုဆိုသည်။ မည်သည့် ကင်းလွတ်ခွင့်မဆို နယ်ပယ်တွင် အကန့်အသတ် ရှိနေနိုင်သည်။ အစုရှယ်ယာပိုင်ဆိုင်ခွင့်မရှိသော ပေါင်းစပ်စတော့ခ်တိုကင်များမဟုတ်ဘဲ လက်ရှိအများပြည်သူအစုရှယ်ယာများ၏ ဒစ်ဂျစ်တယ်ဗားရှင်းများနှင့် သက်ဆိုင်ဖွယ်ရှိကြောင်း သူမက ပြောကြားခဲ့သည်။
SEC အဆိုပြုချက်သည် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော မူဝါဒအပြောင်းအရွှေ့အတွက် ခြေလှမ်းသစ်တစ်ခု ထပ်လောင်းသည်။ ၎င်းသည် စျေးကွက်ဖွဲ့စည်းပုံအတားအဆီးတစ်ခုကို လျှော့ချနိုင်သော်လည်း နောက်ဆုံးစည်းမျဉ်းများသည် မှတ်ချက်ပေးသည့်လုပ်ငန်းစဉ်နှင့် နောက်ထပ်အေဂျင်စီ၏လုပ်ဆောင်မှုအပေါ် မူတည်မည်ဖြစ်သည်။