Tether ၏ USDT သည် MiCA စည်းမျဉ်းများအတိုင်း Stablecoin စျေးကွက်ကို ပြန်လည်ပုံဖော်ခြင်းအဖြစ် အီးယူမှ စာရင်းသွင်းခြင်းကို ရင်ဆိုင်နေရသည်။

Tether ၏ထင်ရှားကျော်ကြားသောတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြား Tether (USDT) သည် ဥရောပသမဂ္ဂမှ ထိရောက်သော MiCA အသွင်ကူးပြောင်းမှုပြတင်းပေါက်ကို ပိတ်လိုက်သည်—ဥရောပ crypto စျေးကွက်များတစ်လျှောက် ငွေဖြစ်လွယ်မှုစီးဆင်းမှုကို ပြန်လည်ပုံဖော်ရန်နှင့် တောင်ကိုရီးယားရင်ဆိုင်နေရသော စည်းမျဉ်းရွေးချယ်မှုများကို စောစီးစွာကြိုတင်ကြည့်ရှုခြင်းတို့ကို ပေးစွမ်းနိုင်ဖွယ်ရှိသည်။

EU ၏ ပြီးပြည့်စုံသော crypto မူဘောင်ဖြစ်သော 'MiCA' (Crypto-Assets Regulation) သည် စည်းမျဉ်းအသစ်အရ တရားဝင်ခွင့်ပြုချက်မရရှိသော အဖွဲ့အစည်းများမှ ထုတ်ပေးထားသော တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးပြားများကို ကန့်သတ်ခြင်းမပြုသည့် အဖွဲ့အစည်းများမှ လဲလှယ်ခြင်းနှင့် ဝန်ဆောင်မှုပေးသူများကို ဇူလိုင်လ 1 ရက်နေ့တွင် ၎င်း၏ဘိုးဘွားစဉ်ဆက်ကာလကို ဇူလိုင်လ 1 ရက်နေ့တွင် ကုန်ဆုံးမည်ဖြစ်သည်။ KuCoin အပါအဝင် အဓိက ဖလှယ်မှုများမှ ကိုးကားထားသော လုပ်ငန်းဆိုင်ရာ ကိန်းဂဏန်းများသည် 2024 ခုနှစ်တွင် အစုအဖွဲ့၏ အစိုးရသစ်အောက်တွင် မှတ်ပုံတင်ထားသော စီးပွားရေးလုပ်ငန်းပေါင်း 3,000 ကျော်ရှိနေသော်လည်း ယခုအချိန်အထိ crypto ကုမ္ပဏီ 194 ခုသာ Crypto ကုမ္ပဏီများသာ MCA အောက်တွင် တရားဝင်လိုင်စင်များ ရရှိထားကြောင်း ဖော်ပြနေပါသည်။

ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံး Stablecoin ထုတ်ပေးသူ Tether သည် တရားဝင်ခွင့်ပြုထားသောစာရင်းများမှ ပျောက်ဆုံးနေသော အထင်ရှားဆုံးအမည်များထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်။ ကုမ္ပဏီသည် MiCA ၏ အရန်ငွေနှင့် လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုဆိုင်ရာ လိုအပ်ချက်များ၊ ဖြစ်နိုင်ချေ 'လွန်ကဲခြင်း' ကို သတိပေးခြင်းနှင့် သုံးစွဲသူများ၏ လုပ်ဆောင်ချက်များတွင် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများကို မြင်နိုင်စွမ်းရှိခြင်းဆိုင်ရာ ကိုယ်ရေးကိုယ်တာဆိုင်ရာ စိုးရိမ်ပူပန်မှုများကို မြှင့်တင်ခဲ့သည်။ Tether သည်ဥရောပသည်အဓိကစျေးကွက်မဟုတ်ကြောင်းလည်းငြင်းဆိုခဲ့သည်။ သို့သော်၊ ယခုနီးကပ်လာချိန်တွင် ဒေသတွင်း၌ လည်ပတ်နေသော ခန့်မှန်းခြေ အမေရိကန်ဒေါ်လာ ၁၇.၅ ဘီလီယံတန်ဖိုးရှိ USDT သည် MiCA နှင့်ကိုက်ညီသော ကုန်သွယ်မှုနေရာများနှင့် ဖြန့်ဖြူးရေးလမ်းကြောင်းများမှ ဖယ်ရှားခံရမည့်အန္တရာယ်ကို နီးကပ်လာစေသည်။

ဖိအားများကို ဖယ်ရှားရန် လပေါင်းများစွာ တည်ဆောက်နေခဲ့သည်။ Binance၊ OKX၊ Crypto.com နှင့် Kraken အပါအဝင် အဓိကဗဟိုချုပ်ကိုင်သော ဖလှယ်မှုများသည် MiCA ကျင့်သုံးမှု နီးကပ်လာသည်နှင့်အမျှ EU ဖောက်သည်များအတွက် USDT ဝန်ဆောင်မှုအချို့ကို ပြန်လည်ချဲ့ထွင်ရန် သို့မဟုတ် ရပ်ဆိုင်းရန် အစီအစဉ်များကို အချက်ပြခဲ့သည်။ အသုံးပြုသူများသည် အစားထိုးတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများအဖြစ် လှည့်ပတ်ခြင်း သို့မဟုတ် ရောင်းဝယ်မှုပြောင်းလွယ်ပြင်လွယ်ရှိစေရန် အခြားသော crypto ပိုင်ဆိုင်မှုများသို့ ပြောင်းရွှေ့ခြင်းတို့ကြောင့် ဤကန့်သတ်ချက်များသည် ရွေးနုတ်ခြင်းများတွင် အတက်အကျဖြစ်စေသည်ဟု စျေးကွက်တွင်ပါဝင်သူများက ပြောဆိုကြသည်။

အချို့သောလေ့လာသုံးသပ်သူများသည် EU ၏ USDT အား အလှည့်အပြောင်းတွင် ၀ယ်လိုအားပုံစံများကို ချိတ်ဆက်ပေးသည်၊ အထူးသဖြင့် ကုန်သည်များသည် အကူးအပြောင်းကာလအတွင်း stabilitycoins (BTC) သို့ အခြားအရည်ပစ္စည်းများကို ပေါင်းကူးအဖြစ် ပြောင်းသောအခါတွင် stabilitycoin ရွှေ့ပြောင်းခြင်းသည် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောစျေးကွက်များသို့ ယိုဖိတ်သွားနိုင်သည်ဟု စောဒကတက်ကြသည်။ အကျိုးသက်ရောက်မှုကို အရေအတွက်သတ်မှတ်ရန် ခက်ခဲသော်လည်း၊ တည်ငြိမ်သော coin စည်းမျဉ်းသည် ငွေပေးချေမှုများနှင့် ကွင်းဆက်အခြေချနေထိုင်ခြင်းသာမက ရေတိုကုန်သွယ်မှုစီးဆင်းမှုနှင့် လဲလှယ်ငွေဖြစ်နိုင်မှုတို့ကိုပါ သြဇာလွှမ်းမိုးနိုင်ပုံကို အလေးပေးဖော်ပြသည်။

အထင်ရှားဆုံး အကျိုးခံစားခွင့်မှာ Circle's USD Coin (USDC) ဖြစ်သည်။ Tether နှင့်မတူဘဲ၊ Circle သည် ၎င်း၏လုပ်ငန်းဆောင်တာများကို MiCA နှင့် ချိန်ညှိရန် စောစီးစွာ ရွေ့လျားခဲ့ပြီး 'EMI' (Electronic Money Institution) လိုင်စင်ဖွဲ့စည်းပုံအား ကန့်သတ်ထုတ်ပေးခြင်းနှင့် ရွေးနုတ်ခြင်းအတွက် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည်။ ထိုစည်းမျဥ်းစည်းမျဥ်းပြင်ဆင်မှုသည် USDT ခွဲဝေသတ်မှတ်ထားသောစျေးကွက်များကို USDC အတွဲများသို့ ပြောင်းရွှေ့ရန် ဖလှယ်မှုများကို ပိုမိုလွယ်ကူစေသည်။

MiCA ၏လိုင်စင်ပုံစံသည် ထုတ်ပေးသူပြိုင်ဆိုင်မှုကိုလည်း ပုံဖော်နေသည်။ မူဘောင်အောက်တွင် တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးများကို ထုတ်ပေးရန် အတည်ပြုထားသည့် အဖွဲ့အစည်း 15 ခုအနက် 14 ခုသည် ဘဏ်များထက် EMI များဖြစ်သည်—ဥရောပ၏ စတင်ရောင်းချသည့်အဆင့်သည် အနည်းဆုံး ဘဏ်လွှမ်းမိုးထားသည့်ပုံစံမဟုတ်ဘဲ ဘဏ်ကြီးစိုးသည့်ပုံစံမဟုတ်ဘဲ ဘဏ်မဟုတ်သောပုံစံဖြင့် တည်ဆောက်ထားကြောင်း အမှတ်အသားပြုသည်။

တစ်ကမ္ဘာလုံးတွင်၊ USDT သည် စျေးကွက်အရင်းအနှီးဖြစ်သော $186.45 ဘီလီယံခန့်ရှိသော စျေးကွက်အရင်းအနှီးဖြစ်သော $317.21 ဘီလီယံတွင် ခန့်မှန်းခြေအားဖြင့် စုစုပေါင်း stabilitycoin စျေးကွက်၏ 58.78% ရှိသည်။ USDC သည် $75.06 ဘီလီယံဝန်းကျင်ရှိပြီး 23.66% ခန့်ရှိသည်။ အီးယူတစ်ခွင်တွင် ယခင်က ပျံ့နှံ့နေသော USDT တွင် ယခင်က ပျံ့နှံ့နေသည့် $17.5 ဘီလီယံ၏ အဓိပ္ပါယ်ရှိသော အစိတ်အပိုင်းသည် MiCA-သတ်မှတ်ချက်ပြည့်မီသော ထုတ်ကုန်များပေါ်တွင် စံပြုထားသည့် လဲလှယ်မှုများကြောင့် USDC နှင့် အခြားကိုက်ညီသော ပြိုင်ဘက်များအဖြစ်သို့ လှည့်သွားနိုင်ကြောင်း လေ့လာသူများက မျှော်လင့်ထားသည်။

ဥရောပအပြောင်းအရွှေ့ကလည်း ဆိုးလ်တွင် တဟုန်ထိုး တုန်လှုပ်နေသည်။ ဆိုင်းငံ့ထားသော တောင်ကိုရီးယား၏ 'ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းအခြေခံဥပဒေ'—မကြာခဏဆိုသလို ဒုတိယအဆင့် ဥပဒေပြုရေးဆိုင်ရာ ပက်ကေ့ချ်အဖြစ် ဖော်ပြသည့်—အဓိကအချက်အနေဖြင့် MiCA နှင့်ဆင်တူသော ပြည့်စုံသောဖွဲ့စည်းပုံတစ်ခုအတွင်း တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများနှင့် အခြားဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ထိန်းညှိရန် ရည်ရွယ်သည်။ အစိုးရကျောထောက်နောက်ခံပြုချဉ်းကပ်မှုသည် ဘဏ္ဍာရေးဝန်ဆောင်မှုကော်မရှင်မှ ခွင့်ပြုပေးထားသည့် ထုတ်ပေးသူများကိုသာ အသိအမှတ်ပြုမည်ဖြစ်ပြီး၊ ဘဏ်များနှင့် အလားတူအဖွဲ့အစည်းများတွင် သိုလှောင်ထားသည့် 100% ထက်ကျော်လွန်သော အရန်ငွေများ လိုအပ်ပြီး သုံးစွဲသူများအား အတိုးပေးချေမှုကို တားမြစ်သည်—အခြားတရားစီရင်ပိုင်ခွင့်များတွင် မြင်တွေ့ရသည့် ကန့်သတ်ချက်များကို ထင်ဟပ်စေပါသည်။

နောက်ဆက်တွဲအကျဆုံး ပြဋ္ဌာန်းချက်များထဲမှ တစ်ခုသည် နိုင်ငံရပ်ခြား stabilitycoins များ ပါဝင်သည်။ အဆိုပြုချက်မူကြမ်းသည် တောင်ကိုရီးယားတွင် တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးပြားများ ပျံ့နှံ့စေရန်အတွက် ပြည်တွင်းဘဏ်ခွဲတစ်ခု တည်ထောင်ရန် နိုင်ငံခြားထုတ်ပေးသူများ လိုအပ်မည်ဖြစ်သည်။ လက်တွေ့တွင်၊ ၎င်းသည် MiCA ၏ ဈေးကွက်ဝင်ရောက်ခွင့် ယုတ္တိကို ပဲ့တင်ထပ်စေသည်- ၎င်းတို့၏ တည်ရှိမှုကို နေရာချထားရန် ဆန္ဒမရှိသော သို့မဟုတ် မလုပ်ဆောင်နိုင်သော ထုတ်ပေးသူများသည် ပင်မဖြန့်ဖြူးရေးလမ်းကြောင်းများမှ ၎င်းတို့ကိုယ်သူတို့ ညှစ်ထုတ်သွားသည်ကို တွေ့ရှိနိုင်သော်လည်း စည်းမျဉ်းစည်းမျဥ်းချိန်ညှိမှုရှိသော အစောပိုင်းရွှေ့သူများသည် ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ အားသာချက်များကို ရရှိနိုင်သည်။ ဥရောပ၏ ပေါ်ပေါက်လာသော ပုံစံ- 'USDT တွန်းထုတ်သည်၊ USDC မြှပ်နှံထားသည်'— လိုင်စင်နှင့် အရန်စံနှုန်းများ အပြီးသတ်ပုံပေါ် မူတည်၍ ကိုရီးယားတွင် ပုံတူပွားနိုင်ကြောင်း လေ့လာသူများက သတိပြုမိကြသည်။

သို့သော်လည်း ကိုရီးယား၏ ဥပဒေပြုရေး လုပ်ငန်းစဉ်သည် ရပ်တန့်နေသေးသည်။ နိုင်ငံရေးခေါင်းဆောင်များ၊ ထိန်းကျောင်းသူများနှင့် စက်မှုလုပ်ငန်းပါဝင်သူများအကြား သဘောထားကွဲလွဲမှုများသည် ဧပြီလတွင် စီစဉ်ထားသော ဘဏ္ဍာရေးဝန်ဆောင်မှုကော်မတီဆပ်ကော်မတီအစည်းအဝေးအပြီးတွင် အချေအတင်ဆွေးနွေးမှုများ ရပ်တန့်သွားသဖြင့် ဆွေးနွေးမှုများ ရပ်တန့်သွားခဲ့သည်။ အဓိက ချို့ယွင်းချက် လိုင်းများတွင် 15% မှ 30% ဦးထုပ်ဝန်းကျင်—နှင့် ဘဏ်များသည် 50% နှင့် stabilitycoin ထုတ်ပေးသည့် အဖွဲ့အစည်းများတွင် ရှယ်ယာတစ်ခု နှင့် ရှယ်ယာတစ်ခု ခွဲဝေယူရမည့် လိုအပ်ချက် အပါအဝင် ဝမ်-ဂိုဏ်းခွဲတည်ငြိမ်သော အကြွေစေ့စနစ်၏ တည်ဆောက်ပုံများ ပါဝင်သည်။

Bank of Korea သည် ငွေကြေးတည်ငြိမ်မှုကို အလေးပေးထားပြီး 'ဘဏ် 51% စည်းမျဉ်း' ကို ကာကွယ်ထားပြီး Financial Services Commission မှ Fintech နှင့် နည်းပညာကုမ္ပဏီများအား ပါဝင်ရန် နေရာပေးသင့်သည်ဟု အချက်ပြနေချိန်တွင် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို ထုတ်ပေးမည့်သူနှင့် မည်သို့သော စည်းကမ်းချက်များဖြင့် မည်သည်တို့အပေါ် ထိပ်တိုက်တွေ့မှုမှာ အဓိက ပိတ်ဆို့မှု ဖြစ်လာသည်။

EU သည် ခွင့်ပြုချက်မရှိသော ထုတ်ပေးသူများကို စစ်ထုတ်ရန် MiCA ကို အသုံးပြုပြီး US သည် GENIUS အက်ဥပဒေကဲ့သို့သော မူဘောင်များမှတစ်ဆင့် ဒေါ်လာတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားခေါင်းဆောင်မှုကို စုစည်းရန် ကြိုးပမ်းနေသောကြောင့် ကိုရီးယားသည် ၎င်း၏ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်း ကွာဟချက်ကို ကျယ်စေမည့် အန္တရာယ်ရှိသည်။ ဥရောပ၏ ပေါ်ပေါက်လာသော USDT စာရင်းမှ ပယ်ဖျက်ခြင်းများသည် စည်းကမ်းဒီဇိုင်းသည် လိုက်နာမှုရလဒ်များကိုသာ ဆုံးဖြတ်နိုင်ပုံသာမက၊ ထုတ်ပေးသူများသည် crypto ကုန်သွယ်မှုနှင့် ငွေပေးချေမှုများအတွက် မူရင်းအခြေချနေထိုင်မှုအလွှာများဖြစ်လာနိုင်ပုံကို လက်တွေ့လေ့လာမှုတစ်ခုအဖြစ် လုပ်ဆောင်သည်။ 'Korean Stablecoin မော်ဒယ်' ၏ အချိန်နှင့် ပုံသဏ္ဍာန်သည် နောင်နှစ်များတွင် နိုင်ငံ၏ ဒစ်ဂျစ်တယ် ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးကွက် ဖွဲ့စည်းပုံကို သတ်မှတ်ရာတွင် ကြီးမားသော အခန်းကဏ္ဍမှ ပါဝင်နိုင်ဖွယ်ရှိသည်။