Circle သည် Heka ၏ USDC သတ္တုတူးဖော်ခြင်းနှင့် ရွေးနုတ်ခြင်းအကောင့်အတွက် တရားဝင်တိုက်ပွဲတွင် အနိုင်ရသည်။

ဘော့စတွန်ဖက်ဒရယ်တရားရုံးတစ်ခုတွင် မှတ်တမ်းများ လူသိရှင်ကြားထုတ်ပြန်ပြီးနောက် Circle သည် Heka Funds ၏ USDC minting နှင့် ရွေးနုတ်ခြင်းဝန်ဆောင်မှုများကို ဆိုင်းငံ့ထားရသည့် အကြောင်းရင်းအား ဘော့စတွန်ဖက်ဒရယ်တရားရုံးတွင် မှတ်တမ်းတင်ထားသော ခုံသမာဓိဖြင့် အနိုင်ရရှိခဲ့သည်။

တရားရုံးမှာ စွဲချက်တင်တယ်။ Circle မှ တင်ပြသည်။ အင်္ဂါနေ့တွင် မော်လ်တာအခြေစိုက် ခုံသမာဓိရန်ပုံငွေအဖွဲ့သည် ၎င်း၏အဓိကရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအဖြစ်နှင့် USDC စျေးကွက်ကို ကြိုးကိုင်နိုင်သည်ဟု သံသယဖြစ်ဖွယ်ရှိသည့် ကုန်သွယ်မှုလုပ်ငန်းများကို ထုတ်ဖော်ပြောဆိုရန် ပျက်ကွက်ခဲ့ကြောင်း ဖေဖော်ဝါရီတွင် အတည်ပြုရန် ၎င်း၏အသနားခံစာတစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအနေဖြင့် အင်္ဂါနေ့တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

အငြိမ်းစားတရားသူကြီး Robert L. Dondero သည် ခုံသမာဓိလူကြီးအဖြစ် တာဝန်ထမ်းဆောင်ခဲ့သော အငြိမ်းစားတရားသူကြီးတစ်ဦးဖြစ်ပြီး ကုမ္ပဏီသည် Heka နှင့် ၎င်း၏သဘောတူညီချက်များအောက်တွင် ပေးအပ်ထားသော အခွင့်အရေးများအတွင်းတွင် လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်ကို တွေ့ရှိရခြင်းမှာ Circle ၏ မျက်နှာသာပေးမှုဖြင့် ဆုံးဖြတ်ခဲ့သည်။

Hidden Tether ဆက်ဆံရေးသည် အငြင်းပွားမှု၏ အဓိကအချက်ဖြစ်လာသည်။

အမှု၏ဗဟိုတွင်၎င်း၏ Elysium Global Arbitrage Fund အတွက် 2022 ဇန်နဝါရီလတွင် Circle အကောင့်ဖွင့်ခဲ့သော လန်ဒန်အခြေစိုက် Abraxas Capital Management မှ စီမံခန့်ခွဲသော Heka Funds ဖြစ်သည်။

ခုံသမာဓိမှတ်တမ်းအရ Heka သည် Tether သည် ရန်ပုံငွေ၏လွှမ်းမိုးသောအရင်းအနှီးပံ့ပိုးသူဖြစ်လာစဉ်တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ Simon Grima ကိုသာထုတ်ဖော်ခဲ့သည်။ Heka တည်ထောင်သူ Fabio Frontini မှ သက်သေခံချက်တွင် Tether ၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုသည် ခုံသမာဓိဖြင့် စီရင်ဆုံးဖြတ်ချိန်၌ ဒေါ်လာ သန်း 800 ခန့်အထိ ရောက်ရှိခဲ့ပြီး Elysium ၏ ပိုင်ဆိုင်မှု 75% ခန့်ရှိကြောင်း ပြသခဲ့သည်။

Dondero သည် ပျက်ကွက်မှုသည် ရည်ရွယ်ချက်ရှိရှိ ကောက်ချက်ချခဲ့ပြီး Tether ၏ ရန်ပုံငွေတွင် Tether ၏ ပါဝင်ပတ်သက်မှုကို ထုတ်ဖော်ပြောဆိုခြင်းမှ ရှောင်ရှားရန် ရည်ရွယ်၍ ပျောက်ဆုံးနေသော ထုတ်ဖော်မှုမှာ ထင်ရှားသည်ဟု ရေးသားခဲ့သည်။ Circle စီးပွားရေးအရာရှိချုပ် Kash Razzaghi က ဆက်ဆံရေးစတင်ချိန်တွင် Tether ၏အခန်းကဏ္ဍကို သိရှိပါက ကုမ္ပဏီသည် အကောင့်ကို အတည်ပြုမည်မဟုတ်ကြောင်း သက်သေခံခဲ့သည်။

2023 ခုနှစ် မတ်လတွင် ဆီလီကွန်တောင်ကြားဘဏ်ပြိုကျပြီးနောက် USDC သည် ၎င်း၏ဒေါ်လာစျေးအောက်သို့ ယာယီတွန်းပို့ခဲ့ပြီးနောက် ကုန်သွယ်ရေးအငြင်းပွားမှု ပေါ်ပေါက်လာခဲ့သည်။ စာရွက်စာတမ်းများအရ Heka သည် စျေးလျှော့ထားသော USDC ကို အလယ်တန်းဈေးကွက်များတွင် ဝယ်ယူခဲ့ပြီး အခြားသော arbitrage လုပ်ငန်းများ ရပ်တန့်သွားသောအခါတွင် အခြားသော arbitrage ကုမ္ပဏီများ ရပ်တန့်သွားပြီးနောက် တိုကင်များကို Circle ဖြင့် တိုကင်များ ပြန်လည်ထုတ်ယူခဲ့သည်။

ခုံသမာဓိဖြင့် စီရင်ဆုံးဖြတ်စဉ်အတွင်း တင်ပြသော အတွင်းစက်ဝိုင်းဆက်သွယ်ရေး ဆက်သွယ်ရေးများသည် ကုန်သွယ်မှုများသည် တရားဝင် ခုံသမာဓိကို ကိုယ်စားပြုခြင်းရှိမရှိကို အမှုဆောင်အရာရှိများက သဘောမတူကြောင်း ပြသခဲ့သည်။ Razzaghi က အဆိုပါ လုပ်ဆောင်ချက်ကို “ ထုတ်လုပ်ထားသော arb သည် စျေးကွက်မှ မောင်းနှင်သည့် အရာမဟုတ်” ဟု ဖော်ပြခဲ့ပြီး Tether သည် ၎င်း၏ ပုံမှန်အခကြေးငွေကို စွန့်လွှတ်ခြင်းအတွက် ရည်ညွှန်းပြီး Circle ဝန်ထမ်း David Norton က ကုန်သွယ်မှုများသည် စီးပွားရေးအရ ဆင်ခြင်တုံတရားဖြစ်ပုံပေါ်သည်ဟု ကနဦးတွင် စောဒကတက်ခဲ့သည်။

Circle သည် Heka ၏လုပ်ဆောင်ချက်အပေါ်တွင်မူတည်သည်ရှိမရှိစမ်းသပ်နေစဉ်နှစ်ပတ်တာကာလအတွင်း USDC တွင်ဒေါ်လာ 587 သန်းကျော်ကို Heka မှရွေးရန်ခွင့်ပြုခဲ့သည်။ Norton သည် ၎င်း၏ကုန်သွယ်မှုများကို ခေတ္တရပ်ရန် Heka အား တောင်းဆိုပြီးနောက်တွင် စျေးကွက်ဖြန့်ကြက်မှု ပိုမိုတင်းကျပ်လာသည်ကို သတိပြုမိပြီးနောက်တွင် Norton မှ ၎င်း၏ရာထူးကို ပြောင်းလဲခဲ့ကြောင်း တရားရုံးမှတ်တမ်းများက ဆိုသည်။ Coinbase သည် ရန်ပုံငွေ၏ Tether ဆက်ဆံရေးနှင့် အခကြေးငွေဖွဲ့စည်းပုံကြောင့် Heka နှင့် အလုပ်လုပ်ရာတွင် အဆင်မပြေကြောင်း Circle မှ အသိပေးခဲ့ပြီး လဲလှယ်မှုကို အကောင့်တွင် ကန့်သတ်ချက်များထားရှိစေခဲ့ကြောင်း စာရွက်စာတမ်းများအရ သိရသည်။

အနုညာတသည် Circle ၏ စာချုပ်ပါအခွင့်အရေးများကို အကာအကွယ်ပေးသည်။

Frontini က တရားဥပဒေနှင့် စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းများကို ခြိမ်းခြောက်ပြီးနောက် ပါတီများ၏ မာစတာဝန်ဆောင်မှုများဆိုင်ရာ သဘောတူညီချက်၏ ပုဒ်မ ၉(ဂ) အရ Circle သည် Heka ၏ တူးဖော်ခြင်းနှင့် ရွေးနုတ်ခြင်းကန့်သတ်ချက်များကို 2023 ခုနှစ် နိုဝင်ဘာလတွင် သုညအထိ လျှော့ချခဲ့ကြောင်း ပြသခဲ့သည်။

2024 ခုနှစ် ဖေဖော်ဝါရီလတွင် Heka ၏ ဒေါ်လာ သန်း 100 ကို ရွေးထုတ်ရန် တောင်းဆိုမှုကို ပယ်ချခဲ့ပြီး Master Services သဘောတူညီချက်သည် နောက်လတွင် သက်တမ်းကုန်ဆုံးသွားခဲ့သည်။ Heka သည် ၎င်း၏ခုံသမာဓိအတွက် အရေးဆိုမှုမတင်မီ တစ်လတည်းတွင် Tether သည် Elysium တွင် နောက်ထပ်ဒေါ်လာ သန်း 500 ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားကြောင်း ခုံသမာဓိတွင်တင်ပြသည့်သက်သေခံချက်ကပြောသည်။

တရားစွဲမှုအတွင်း ပေါ်ပေါက်လာသော အခြားပြဿနာမှာ အမှုကြားနာခြင်းမစမီ မကြာမီတွင် Circle France နှင့် အကောင့်တစ်ခုအတွက် Frontini ၏ လျှောက်ထားမှု ပါဝင်သည်။ ခုံသမာဓိဆုပေးချက်အရ ဆက်လက်ဖြစ်ပွားနေသောအငြင်းပွားမှုကို ထုတ်ဖော်ပြောကြားခြင်းမရှိသည့်အပြင် Heka သည် စက်ဝိုင်းဆက်ဆံရေးကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားကြောင်း ဘုတ်အဖွဲ့၏ဆုံးဖြတ်ချက်ကို တင်သွင်းခဲ့ပြီး နောက်ပိုင်းတွင် ၎င်း၏ US လျှောက်လွှာတွင် ကျရှုံးမည်ဟု မျှော်လင့်ကြောင်း ထွက်ဆိုခဲ့သည်။

Delaware ဥပဒေအား ကျင့်သုံးခြင်းဖြင့်၊ Dondero သည် Circle သည် သဘောတူညီချက်ကို ဖောက်ဖျက်ခြင်းမရှိကြောင်း တွေ့ရှိခဲ့ပြီး သုံးစွဲသူ၏စည်းကမ်းချက်များသည် ကုမ္ပဏီအား ငွေပေးငွေယူကန့်သတ်ချက်များကို ချိန်ညှိရန်နှင့် ဝန်ဆောင်မှုများကို ဆိုင်းငံ့ရန် ခွင့်ပြုထားသောကြောင့်ဖြစ်သည်။ ခုံသမာဓိလူကြီးက Circle သည် စျေးကွက်ခြယ်လှယ်မှုကို သက်သေပြရန် မလိုအပ်ဘဲ၊ ထိုသို့သော လုပ်ဆောင်မှုများ ဖြစ်ပွားနိုင်သည်ဟု ကျိုးကြောင်းဆီလျော်စွာ ကောက်ချက်ချမှသာ ၎င်းသည် Circle ကို ဆုံးဖြတ်ခဲ့သည်။

Circle သည် တရားဝင်အခကြေးငွေနှင့် ကုန်ကျစရိတ်များအတွက် $5.15 million တောင်းခံခဲ့သော်လည်း၊ Heka သည် အမှုမှဖယ်ထုတ်ထားပြီးဖြစ်သည့် $49 million အမြတ်အစွန်းများကို ရှာဖွေတွေ့ရှိပြီးနောက် Dondero သည် ကျွမ်းကျင်သူအလုပ်နှင့်ပတ်သက်သည့် $166,643.25 ကိုသာ ချီးမြှင့်ခဲ့သည်။

Heka မှ ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူတစ်ဦးက ပြောသည်။ Financial Times ရန်ပုံငွေသည် စျေးကွက်ခြယ်လှယ်မှုတွင် တစ်ခါမျှ ပါဝင်ခြင်းမရှိခဲ့ဘဲ ယင်းကဲ့သို့ အပြုအမူများပါ၀င်သည့် စည်းမျဉ်းဆိုင်ရာ စုံစမ်းစစ်ဆေးမှု၏ ဘာသာရပ်လည်း ဖြစ်ခဲ့ဖူးသည်။ Circle သည် USDC ရွေးနုတ်ခြင်းများကို လုပ်ဆောင်ရန် ငြင်းဆိုခြင်းမှ အာရုံလွှဲရန် ခုံသမာဓိဖြင့် စီရင်ဆုံးဖြတ်ခြင်းမှတ်တမ်းကို လူသိရှင်ကြားပြုလုပ်ရန် ကြိုးပမ်းခဲ့သည်ဟုလည်း ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူက ပြောကြားခဲ့သည်။

Circle သည် ၎င်း၏ အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ လုပ်ငန်းများကို တစ်ကမ္ဘာလုံးတွင် ဆက်လက်ချဲ့ထွင်နေခြင်းကြောင့် အဆိုပါ ထုတ်ဖော်မှု ထွက်ပေါ်လာခြင်းဖြစ်သည်။ ကုမ္ပဏီ မကြာသေးမီက နောက်ဆုံးအတည်ပြုချက် ရရှိခဲ့သည်။ Circle National Trust တည်ထောင်ရန်အတွက် US Currency of the Comptroller ရုံးမှ ဘဏ်များ၊ Crypto ဖလှယ်မှုများနှင့် ငွေပေးချေမှုကုမ္ပဏီများမှ အမှုဆောင်အရာရှိများသည် Circle တွင် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော USDC မွေးစားခြင်းကို လိုက်စားနေသောကြောင့် တောင်ကိုရီးယားတွင် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော USDC မွေးစားမှုကို ဆက်လက်လုပ်ဆောင်နေသောကြောင့် Circle သည် တောင်ကိုရီးယားတွင် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော USDC မွေးစားခြင်းကို လိုက်စားနေသောကြောင့် ဇူလိုင် 23 ရက်နေ့တွင် ကျင်းပရန် ပြင်ဆင်နေပါသည်။