BIS က Stablecoins များသည် Dollarization အရှိန်မြှင့်လာသည်နှင့်အမျှ အရင်းအနှီးထိန်းချုပ်မှုများကို ချိုးဖောက်နေကြောင်း သတိပေးသည်။

တစ် Bank for International Settlements (BIS) စာတမ်း ဇူလိုင်လ 2026 ခုနှစ်တွင်ထုတ်ဝေသော BIS ဘောဂဗေဒပညာရှင် Boris Hofmann, Aaron Mehrotra, နှင့် Jan Paulick တို့က ထွန်းသစ်စနှင့်ဖွံ့ဖြိုးဆဲနိုင်ငံများတွင် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများ၏မြင့်တက်မှုကို နိုင်ငံခြား-ငွေ ဘဏ်စာရင်းများတွင် စုဆောင်းထားရှိမှု ကာလကြာရှည်စွာ စုဆောင်းထားသည့်အလေ့အထနှင့် နှိုင်းယှဉ်ထားသည်။ စာတမ်းတွင် အပ်ငွေဒေါ်လာငွေပေးဝေမှုအတွက် ၁၉၉၀ မှ ၂၀၁၉ ခုနှစ်အတွင်း နိုင်ငံပေါင်း 130 ကျော်နှင့် စီးပွားရေးဆိုင်ရာ အချက်အလက်များနှင့် 2017 မှ 2024 ခုနှစ်အထိ နိုင်ငံပေါင်း 184 နိုင်ငံရှိ Chainalysis မှ Stablecoin စီးဆင်းမှုဒေတာကို ရေးဆွဲထားသည်။

Stablecoin စျေးကွက်အရင်းအနှီး 2023 ခုနှစ်ကတည်းက သုံးဆနီးပါး တိုးလာခဲ့ပြီး အကြီးဆုံး US dollar-pegged tokens နှစ်ခုဖြစ်သော Tether's USDT နှင့် Circle's USDC တို့မှ လုံးလုံးနီးပါး တွန်းအားပေးခဲ့ကြောင်း စာတမ်းအရ သိရသည်။ ထိုတိုကင်နှစ်ခုသည် စုစုပေါင်းတည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့ဈေးကွက်အရင်းအနှီး၏ 80% ကျော်ရှိသည်။

တူညီသော Drivers၊ မတူညီသောရလဒ်များ

စပေါ်ငွေဒေါ်လာပြောင်းခြင်းနှင့် တည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့များ စီးဝင်မှုသည် အလားတူစီးပွားရေးဖိအားများကို တုံ့ပြန်ကြောင်း သုတေသီများက တွေ့ရှိခဲ့သည်။ နိုင်ငံတစ်ခု၏ ငွေလဲနှုန်းသည် ပြည်တွင်းငွေကြေးဖောင်းပွမှုသို့ ပြင်းထန်စွာ ဖြတ်သန်းသွားသောအခါ နှစ်ခုလုံးသည် မြင့်တက်သွားကာ ငွေကြေးအကျပ်အတည်းများအတွင်း နှစ်ခုစလုံး မြင့်တက်လာသည်။

ခြားနားချက်တစ်ခုက ထင်ရှားသည်။ ဘဏ်လုပ်ငန်းအကျပ်အတည်းများသည် ပိုမိုမြင့်မားသော stabilitycoin စီးဆင်းမှုနှင့် ဆက်စပ်နေသော်လည်း ပိုမိုမြင့်မားသော အပ်ငွေဒေါ်လာငွေလဲလှယ်နှုန်းသို့ မဟုတ်ပါ။ အချုပ်အခြာအာဏာပိုင် ကြွေးမြီအကျပ်အတည်းများသည် တည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့ဝင်ရောက်မှုအပေါ် သက်ရောက်မှုအနည်းငယ်ဖြင့် ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုအတွင်း အပ်ငွေ ဒေါ်လာစျေးတက်ခြင်းကို တွန်းအားပေးသည့် ဆန့်ကျင်ဘက်ပုံစံကို ပြသသည်။

Hofmann၊ Mehrotra နှင့် Paulick တို့က ဘဏ်လုပ်ငန်း-အကျပ်အတည်းလင့်ခ်သည် ရိုးရာဘဏ်စနစ်အပြင်ဘက်တွင် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို လည်ပတ်စေပြီး ဘဏ်များမတည်မငြိမ်ဖြစ်စေသည့်အရင်းအမြစ်ဖြစ်လာသောအခါ ပိုမိုဆွဲဆောင်မှုရှိလာကြောင်း ရေးသားခဲ့သည်။

GDP နှင့်ဆက်စပ်သော စုစုပေါင်းတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားဝင်ရောက်မှုမှာ 2019 ခုနှစ်တွင် နိုင်ငံတစ်ဝှမ်းတွင် မရှိမဖြစ်လိုအပ်ပါသည်။ 2021 ခုနှစ်တွင် ပျမ်းမျှဝင်ရောက်မှုမှာ GDP ၏ 1.2% ခန့်အထိ မြင့်တက်လာပြီး အချို့နိုင်ငံများတွင် GDP ၏ 7% အနီးတွင် ဝင်ရောက်လာပါသည်။ 2023 တွင် ပျမ်းမျှ GDP ၏ အကြမ်းဖျင်း 0.9% သို့ လျော့ပါးသွားခဲ့သည်။

အရင်းအနှီးထိန်းချုပ်မှုများသည် Stablecoins များသို့မရောက်ရှိပါ။

မူဝါဒချမှတ်သူများအတွက် စာတမ်း၏ အရှင်းလင်းဆုံး တွေ့ရှိချက်မှာ စည်းမျဉ်းများ ပါဝင်သည်။ 2000 ခုနှစ်မှ 2016 ခုနှစ်အထိ အချက်အလက်များအပေါ် အခြေခံ၍ ဘဏ်စာရင်းများ ကိုင်ဆောင်ရန် နေထိုင်သူများအတွက် ခွင့်ပြုချက်လိုအပ်သော နိုင်ငံများတွင် အပ်ငွေ ဒေါ်လာငွေပေးချေမှု အချိုးအစားသည် 2000 မှ 2016 ခုနှစ်အထိ 25% မှ 32 ရာခိုင်နှုန်းအထိ နည်းပါးသော စည်းမျဉ်းများအောက်တွင် ရှိနေပါသည်။

Stablecoins သည် ထိုကဲ့သို့ တုံ့ပြန်မှု မပြပါ။ သုတေသီများသည် နယ်စပ်ဖြတ်ကျော်တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားအသုံးပြုမှုနှင့် stabilitycoin စီးဆင်းမှုပမာဏအပေါ် ကန့်သတ်ချက်များကြားတွင် ကိန်းဂဏန်းဆိုင်ရာ သိသာထင်ရှားသော ဆက်နွယ်မှုကို တွေ့ရှိခဲ့သည်။

စာရွက်သည် ၎င်းကို တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးများ လည်ပတ်သည့်နေရာဟု သတ်မှတ်သည်။ ဘဏ်အပ်ငွေများသည် ကြီးကြပ်ရေးမှူးများ တိုက်ရိုက်ရောက်ရှိနိုင်သော စည်းမျဉ်းစည်းကမ်း အဖွဲ့အစည်းများအတွင်းတွင် ရှိနေသည်။ Stablecoins သည် အများသူငှာ blockchains ပေါ်တွင် ရွေ့လျားသည်။ တူညီသောစည်းမျဉ်းများ၏လက်လှမ်းမမီသောနေရာပြင်ပတွင်မထားသောပိုက်ဆံအိတ်များတွင်ထိုင်နိုင်သည်။

Dollarization ကို ပြန်ပြင်ရန် ခက်ခဲသည်။

ဒေါ်လာငွေပေးချေမှု ပုံစံနှစ်မျိုးစလုံးသည် အချက်အလက်တွင် စွဲမြဲနေမှုကို ပြသခဲ့သည်။ နိုင်ငံတစ်ခု၏ အပ်ငွေ ဒေါ်လာငွေတန်ဖိုး အချိုးအစား မြင့်တက်လာသည်နှင့်အမျှ ၎င်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သို့မဟုတ် အကျပ်အတည်းကို ကျော်လွန်သွားသည့်တိုင် မြင့်မားနေတတ်သည်။ Autoregressive ခန့်မှန်းချက်များသည် 2000 ခုနှစ်ကတည်းက မပြောင်းလဲသေးသော တိုးတက်မှုနှင့် ဖွံ့ဖြိုးဆဲနိုင်ငံများတွင် 0.8 အနီးတွင် ရှိနေသည်။

သုတေသီများသည် Stablecoins များသည် ဘဏ်အပ်ငွေများကို ဒေါ်လာကိုင်ဆောင်သည့်ယာဉ်အဖြစ် အစားထိုးလိုက်သည့် လက္ခဏာများကို ရှာဖွေခဲ့ကြသည်။ ၎င်းတို့သည် ထိုအစားထိုးမျိုး၏ အကန့်အသတ်ရှိသော အထောက်အထားများကို တွေ့ရှိခဲ့ပြီး ထွန်းသစ်စဈေးကွက်များတွင် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးဝယ်လိုအားသည် ရှိပြီးသားဒေါ်လာငွေများကို crypto ပုံစံသို့ ပြောင်းလဲခြင်းထက် ငယ်ရွယ်ပြီး နည်းပညာကို အဓိကထားအသုံးပြုသူအမျိုးမျိုးမှ လာသည်ဟု အကြံပြုကြသည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအန္တရာယ်သည် မျဉ်းဖြောင့်မဟုတ်ပေ။

ထွန်းသစ်စနှင့် ဖွံ့ဖြိုးဆဲနိုင်ငံ 91 ခုအတွက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအန္တရာယ်ပုံစံကို အသုံးပြု၍ BIS စာရေးဆရာများသည် ဒေါ်လာငွေဖောင်းပွမှုနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကြား ဆက်နွှယ်မှုမျဉ်းမဟုတ်ကြောင်း တွေ့ရှိခဲ့သည်။ ဒေါ်လာငွေတန်ဖိုး အလွန်နည်းသော နိုင်ငံများသည် အဓိပ္ပါယ်ရှိသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သက်ရောက်မှုကို မပြသခဲ့ပါ။ အလယ်အလတ် ဒေါ်လာငွေတန်ဖိုးရှိသော နိုင်ငံများသည် အနည်းငယ် ပြသသည်။ မြင့်မားသောငွေကြေးဖောင်းပွမှုအန္တရာယ် ဖြန့်ချီရေး အနှံ့။ ဒေါ်လာငွေတန်ဖိုး အမြင့်ဆုံးနိုင်ငံများတွင် အထူးသဖြင့် ဖြန့်ဖြူးမှု၏ အထက်စွန်းတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအန္တရာယ်နည်းပါးကြောင်း ပြသခဲ့သည်။

စာရေးဆရာများက ၎င်းအား အမေရိကန် ဒေါ်လာ၏ ယုံကြည်စိတ်ချရမှုကို ကျောက်ဆူးတစ်ခုအဖြစ် ထိထိရောက်ရောက် တင်သွင်းသည့် ဒေါ်လာတန်ဖိုးမြင့်မားသော စီးပွားရေးနိုင်ငံများအဖြစ် ဖော်ပြကြသည်။ ငွေကြေးမူဝါဒဆိုင်ရာ တုန်လှုပ်ချောက်ချားမှုများသည် တိုးတက်မှု၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သို့မဟုတ် ငွေလဲနှုန်းများဆီသို့ မည်ကဲ့သို့ ဖြတ်သန်းသွားသည်ကို ဒေါ်လာငွေတန်ဖိုး ပြောင်းလဲခြင်းဆိုင်ရာ အထောက်အထားများကို စာရွက်တွင် တွေ့ရှိခဲ့သည်။

နောက်တစ်ခုက ဘာဖြစ်မလဲ။

Stablecoin မွေးစားခြင်းကို ၎င်း၏မကြာသေးမီက အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ဆက်လက်မချဲ့ထွင်နိုင်ကြောင်း စာရေးဆရာများက သတိပေးထားပြီး ဘဏ်ဒေါ်လာငွေပေးချေခြင်းမှ သင်ခန်းစာများသည် ပြင်ပမှ ကြီးကြပ်ထားသောဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာလုပ်ဆောင်ရန် တည်ဆောက်ထားသော စနစ်နှင့် အပြည့်အဝသက်ဆိုင်မည်မဟုတ်ကြောင်း စာရေးဆရာများက သတိပေးထားသည်။ သို့သော်၊ ထွန်းသစ်စဈေးကွက်များတွင် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများ ဆက်လက်ကြီးထွားနေပါက ဗဟိုဘဏ်များနှင့် ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီးဌာနများသည် လက်ရှိအရင်းအနှီးစီးဆင်းမှုကိရိယာများကို စီမံခန့်ခွဲရန်အတွက် တည်ဆောက်ထားခြင်းမဟုတ်သည့် အမေရိကန်ဒေါ်လာကို ထိတွေ့မှုအတွက် လမ်းကြောင်းတစ်ခုဖြစ်ကြောင်း စာတမ်းက စောဒကတက်သည်။