ငါတို့ရှိသမျှသည်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများအတွက်အမျိုးမျိုး၏တန်ရာအကြောင်းကိုသွန်သင်ပေးခဲ့ကြသည်။ ဒါဟာ "တစျခုတောငျးတှငျအားလုံးသင့်ရဲ့ကြက်ဥထားမနေပါနဲ့။ ", အဟောင်းကိုအလေးချိန်တစ်မူကွဲဖြစ်ပါသည်
အမှန်စင်စစ်ပရော်ဖက်ရှင်နယ်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမန်နေဂျာခေတ်သစ် Portfolio သီအိုရီ (MPT) ၏အခွခေံအညီဆိပ်ကမ်းများဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်ဖို့လေ့ကျင့်သင်ကြားလျက်ရှိသည်။ MPT ကဟယ်ရီ Markowitz နှင့်အပေါ်သူ၏ seminal အရေးအသား၏လုပျငနျးရန်၎င်း၏အမြစ်များနှင့်ပတ်သက် "Portfolio ရွေးချယ်ရေး။ " မိမိအရှေ့ဆောင်သုတေသနများတွင် Markowitz မတူကွဲပြားမှုများအတွက်သင်္ချာအခြေခံသရုပ်ပြနိုင်ခဲ့သည်။
အမှန်ကတော့, Markowitz တစ်ဦးအပြုသဘောမျှော်မှန်းပြန်လာရှိသည်သောပိုင်ဆိုင်မှုများကိုရွေးချယ်ခြင်းကွောငျးဖျောပွခဲ့ပေမယ့် (ဖြစ်နိုင်ရင်) အနိမ့်သို့မဟုတ်ပြအချင်းချင်းနှုတ်လက္ခဏာဆောင်သောဆက်စပ်မှုအပြုသဘောမျှော်မှန်းပြန်လာဂုဏ်သတ္တိများဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားကြောင်းစုစုပေါင်းအစုစုကိုထုတ်လုပ်, ဒါပေမယ့်လျှော့စွန့်စားမှုနှင့်အတူ (ကှဲလှဲနေဖြင့်သတ်မှတ်ကဲ့သို့) ။
nonsystematic (သို့မဟုတ်ထူးခြားသော) အန္တရာယ်နှင့်စနစ်တကျ (သို့မဟုတ်စျေးကွက်) အန္တရာယ်: သီအိုရီ, ဒီရလဒ်ကြောင့်အန္တရာယ်အနည်းဆုံးနှစ်ခုကအဓိကရင်းမြစ်များ၏ရှေ့မှောက်တွင်မှပေါ်ပေါက်။ ဒါကြောင့်စျေးကွက်အန္တရာယ်ပပျောက်ရေးရန်အလွန်ခက်ခဲသည်နေစဉ်, ကတမူထူးခြားတဲ့ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုပိုင်ဆိုင်မှုနှင့်ဆက်စပ်သည့်အန္တရာယ်များကိုလျှော့ချရန်ဖြစ်နိုင်သည်။ သည်အခြားထူးခြားသောအန္တရာယ်များမှဘာသာရပ်များမှာအခြားရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုပိုင်ဆိုင်မှုနှင့်အတူအချို့သောတိကျတဲ့, ထူးခြားသောအန္တရာယ်များမှဘာသာရပ်ဖြစ်ကြောင်းရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုပိုင်ဆိုင်မှုများကိုပေါင်းစပ်ပြီးအသုံးပြုပုံကပေါင်းစပ်အစုစု၏အလုံးစုံအန္တရာယ်လျှော့ချရန်ဖြစ်နိုင်သမျှဖြစ်နိုင်သည်။
အတိတ်ကာလအတော်ကြာဆယ်စုနှစ်ပေါင်းများစွာ, ဒီအားလုံးရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမန်နေဂျာလိုက်နာသောစေပြီးဖြစ်ခဲ့သည်။ ကံမကောင်းစွာပဲမြို့တော်စျေးကွက်များတွင်မကြာသေးမီအတွေ့အကြုံများအစုစုဆောက်လုပ်ရေးပြန်လည်စဉ်းစားရန်အကယ်ဒမီနှင့်ပရော်ဖက်ရှင်နယ်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုယောဂီနှစ်ဦးစလုံးဦးဆောင်ခဲ့ကြသည်။ ကမ္ဘာ့စျေးကွက်နှင့်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုရေကန်၏တိုးပွားလာအပြန်အလှန်ချိတ်ဆက်မှုနှင့်အတူကျနော်တို့အမျိုးမျိုးသောရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုပိုင်ဆိုင်မှုတစ်လျှောက်ဆက်စပ်အဆောက်အဦများဖြစ်ကြောင်းမြင်ကြပြီ အမြဲမတည်ငြိမ်ဘူး။
တကယ်တော့ပုံမှန်အားဖြင့်အချင်းချင်းတယောက်ကိုတယောက်နှင့်အတူအနိမ့်ဆက်စပ်ပြကြောင်းပိုင်ဆိုင်မှုများကိုသိသိသာသာဦးတည်ချက်ပြောင်းလဲစေနှင့်စျေးကွက်ရောက်သောကာလအတွင်းမှာတိုးမြှင့်ဆက်စပ်မှုပြစတင်နိုင်ပါတယ်။ အဆိုပါတိုးမြှင့်ဆက်စပ်မှုအမျိုးမျိုး၏တန်ခိုးတစ်လျှော့ချရန်နှင့်အရှင်ခြုံငုံအစုစုအတွက်တိုးမြှင့်အန္တရာယ်စေပါတယ်။ ကံမကောင်းစွာပဲဆက်စပ်မှု၌ဤအထက်သို့ပြောင်းကုန်ပြီအနေနဲ့ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများဆုံးဆက်စပ်မှုလိုအပ်ပါတယ်သည့်အခါအတိအကျအချိန်တွင်ဖြစ်ပျက်: စျေးကွက်ဒုက္ခဆင်းရဲ။
ရလဒ်အဖြစ်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမန်နေဂျာစျေးကွက်ကြီးမားကှာဟတွေ့ကြုံအထူးသဖြင့်အဖြစ်ဆက်စပ်မှု၏ dynamic သဘောသဘာဝကိုဆီးတားဖို့နိုင်စွမ်းဖြစ်ကြောင်းဆိပ်ကမ်းများတည်ဆောက်ရေးအတွက်အတော်လေးသတိထားဖို့လိုအပ်ပါတယ်။ ဤ "ပျက်ယွင်း" အများကြီးပိုအမြားအဖြစ်လာကြပြီ: 1997 ၏အာရှငွေကြေးအကျပ်အတည်း, 1998 မှာအဓိကစောင်ရန်းကိုရန်ပုံငွေ "Long Term Capital ကိုစီမံခန့်ခွဲမှု" ၏ကျရှုံး, 2000/2001 ရှိ "dot-com" ပူဖောင်း၏ burst, အကြမ်းဖက်တိုက်ခိုက်မှုများ 2001 ခုနှစ်, 2007/2008 အတွက်အိမ်ခြံမြေပူဖောင်းနှင့် 2008/2009 ၏အကြွေးအကျပ်အတည်း၏ပေါကျကှဲ။ နီးပါးတိုင်းကိစ္စတွင်ခုနှစ်, အမျိုးမျိုးသောပိုင်ဆိုင်မှုတစ်လျှောက်ဆက်စပ်အဆောက်အဦများသေချာပေါက်မှာတိုးလာ အချိန်ကို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအရှိဆုံးကာကွယ်စောင့်ရှောက်ရေးလိုအပ်သည့်အခါ။
အကောင်းဆုံးအစုစုဆောက်လုပ်ရေးနည်းစနစ်ဆက်စပ်အဆောက်အဦများကွဲပြားခြားနားသော "လောကပြည်နယ်များ" သို့မဟုတ်အစိုးရများကာလအတွင်းပြောင်းလဲသွားစေမည်အကြောင်းအချက်တစ်ခုနျဖိုးထားရှိသည်။ အစုစုကိုဒီဇိုင်းနှင့် optimization သို့ထိုအ State-မှီခိုဆက်စပ်မှုအဆောက်အဦများထည့်သွင်းခြင်းအားဖြင့်, ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမန်နေဂျာပိုကောင်းစျေးကွက်ရောက်သောအကြိမ်စဉ်အတွင်းဆိပ်ကမ်းများကာကွယ်စောင့်ရှောက်ဖို့ရွှေ့နိုင်ပါတယ်။
Comments are closed, but trackbacks and pingbacks are open.