မေလတွင်၊ ဥရောပကော်မရှင်သည် cryptocurrency နှင့် blockchain လုပ်ငန်းများအတွက် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများဆိုင်ရာ တုံ့ပြန်ချက်များကို ရှာဖွေကာ မှတ်ချက်ကာလတစ်ခုကို ဖွင့်လှစ်ခဲ့သည်။
မှတ်ချက်ပေးသည့်ကာလသည် Crypto Assets (MiCA) ဥပဒေပြုမူဘောင်ရှိ စျေးကွက်များသို့ နောက်ဆုံးပြန်လည်ပြင်ဆင်မှုများနှင့် ထပ်တိုးမှုများကို ကျော်လွန်သွားမည်ဖြစ်သည်။ အချို့က မျှော်လင့်ထားသည့် မူဘောင်အသစ်ကို “MiCA 2.0” ဟု အမည်ပေးထားပြီးဖြစ်သည်။
Coinbase မှဥရောပဆိုင်ရာဒါရိုက်တာနှင့်မူဝါဒရေးရာအကြီးအကဲ Katie Harries မှ “ ပြန်လည်ပြင်ဆင်မှုများသည်ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုစည်းမျဉ်း၏နောက်ထပ်အဆင့်တွင်အပြိုင်အဆိုင်ဆက်လက်ရှိနေကြောင်းသေချာစေရန်အတွက်အဓိကကျသောနယ်ပယ်များစွာရှိသည်” ဟု Cointelegraph သို့ပြောကြားခဲ့သည်။
EU crypto ဥပဒေ၏ မွမ်းမံပြင်ဆင်ထားသောဗားရှင်းဖြင့်၊ crypto လုပ်ငန်းသည် DeFi၊ stabilitycoins နှင့် tokenization တို့တွင် ပိုမိုစည်းမျဉ်းစည်းကမ်းရှင်းလင်းမှုကို ရှာဖွေနေသည်။
MiCA သည် ပထမခြေလှမ်းသာဖြစ်သည်။
2025 ခုနှစ် ပထမလများတွင် ပထမဆုံး လိုင်စင်များ ထုတ်ပေးခြင်းဖြင့် MiCA စည်းမျဉ်းများ အပြည့်အဝ လျှောက်ထားခြင်းနှင့် ပြဋ္ဌာန်းခြင်းတို့ကို ဒီဇင်ဘာ 30၊ 2024 တွင် စတင်ခဲ့သည်။
ဥပဒေပြုရေးလုပ်ငန်းစဉ်သည် ရှည်လျားပြီး ရှုပ်ထွေးသော်လည်း EU သည် United States မတိုင်မီ crypto အတွက် စည်းမျဉ်းဘောင်တစ်ခုကို ဖန်တီးနိုင်သေးသည်။ Harries ၏အဆိုအရ “ MiCA သည် ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုဆိုင်ရာ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းအတွက် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာစံနှုန်းတစ်ခုကို အစောပိုင်းတွင် ကူညီပေးခဲ့ပြီး အီးယူအား ပထမဆုံးသော အားသာချက်ကို ပေးခဲ့သည်။”
၎င်းသည် ၎င်း၏အဖွဲ့ဝင်နိုင်ငံများကြားတွင် “တစ်ခုတည်းသော၊ သဟဇာတဖြစ်နိုင်သော crypto အတွက် စည်းမျဉ်းစာအုပ်” ကို ဖန်တီးထားသည့် EU အတွက် “ အရေးကြီးသော ပထမဆုံးလှုပ်ရှားမှု” ကို ကိုယ်စားပြုသည်။ “ ၎င်းသည် လုပ်ငန်းများကို အစုအဖွဲ့အနှံ့ တည်ဆောက်ရန်၊ ရင်းနှီးမြုပ်နှံရန်နှင့် ကြီးထွားရန်အတွက် လိုအပ်သော စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများ ရှင်းလင်းပြတ်သားမှုကို ပေးဆောင်နေချိန်တွင် စားသုံးသူများအား ပိုမိုအကာအကွယ်နှင့် ပွင့်လင်းမြင်သာမှုကို ပေးသည်။”
Coinbase အတွက်၊ MiCA သည် ဥရောပတွင် ၎င်း၏လုပ်ငန်းကို “ လက်လီနှင့် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ စျေးကွက်များတစ်လျှောက် မွေးစားခြင်း၏နောက်ထပ်အဆင့်” အဖြစ်သို့ ချဲ့ထွင်နိုင်သည့် အခြေခံအုတ်မြစ်ကို ပံ့ပိုးပေးထားကြောင်း Harries မှ ပြောကြားခဲ့သည်။
ယခုအခါ ဘရပ်ဆဲလ်သည် ၎င်း၏ အထင်ကရဥပဒေများကို ပြန်လည်ပြင်ဆင်ရန် ရှာဖွေနေပါသည်။ ဆွေးနွေးပွဲကို လေးပိုင်းခွဲထားသည်။
- ပိုင်ဆိုင်မှု-ကိုးကားသည့်တိုကင်များ (ARTs) နှင့် e-money တိုကင်များ (EMTs) မှလွဲ၍ အခြား crypto ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် စည်းမျဉ်းဆိုင်ရာ နယ်ပယ်နှင့် အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်များ
- EMTs၊ ARTs နှင့် ၎င်းတို့၏ထုတ်ပေးသူများအတွက် လိုအပ်ချက်များ
- crypto-asset ဝန်ဆောင်မှုပေးသူများ (CASPs) အတွက် ဥပဒေမူဘောင်ကို သတ်မှတ်ခြင်း
- MiCA 1.0 တွင် မပါဝင်သည့် အကြောင်းအရာများ ဥပမာ- DeFi နှင့် ခန့်မှန်းစျေးကွက်များ
Stablecoin ဆွေးနွေးမှုတွင် စည်းမျဉ်းဆိုင်ရာ အကျိုးဆက်များရှိသည်။
Notabene ၏ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းနှင့် လိုက်နာမှုဆိုင်ရာ ဒါရိုက်တာ Per Catarina Veloso၊ အပိုင်း 2၊ ထိခိုက်သည်။ Stablecoins သည် “ တိုင်ပင်ဆွေးနွေးမှု၏ အရှည်ကြာဆုံးနှင့် နိုင်ငံရေးအရ စွဲချက်တင်ခံရဆုံးအပိုင်းဖြစ်သည်။”
Stablecoins ကို မည်ကဲ့သို့အသုံးပြုသည်၊ ၎င်းသည် ပင်မလက်လီငွေပေးချေမှုတူရိယာ၊ လက်ကားရောင်းချမှုရထားလမ်း သို့မဟုတ် “ နယ်စပ်ဖြတ်ကျော်ငွေပေးချေမှုများအတွက် လက်ရှိငွေပေးချေမှုနည်းလမ်းများကို ဖြည့်စွက်ခြင်း” သည် stabilitycoin မူဝါဒကို မည်ကဲ့သို့ပြုလုပ်သည်အပေါ် သိသာထင်ရှားသောအကျိုးသက်ရောက်မှုရှိနိုင်သည်။
“ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို အဓိကအားဖြင့် crypto ကုန်သွယ်မှုတူရိယာများအဖြစ် သဘောထားပါက၊ အာရုံစူးစိုက်မှုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူကာကွယ်ရေးနှင့် စျေးကွက်ခိုင်မာမှုအပေါ်တွင် ဆက်လက်တည်ရှိနေနိုင်ဖွယ်ရှိသည်။ ၎င်းတို့ကို ငွေပေးချေမှုအခြေခံအဆောက်အအုံအဖြစ် သဘောထားပါက၊ ရွေးနုတ်ခြင်း၊ ငွေဖြစ်လွယ်ခြင်း၊ အရန်စီမံခန့်ခွဲမှု၊ လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှု ခံနိုင်ရည်ရှိမှုနှင့် ကြီးကြပ်မှုအစီရင်ခံခြင်းတို့သည် ပိုမိုဗဟိုဖြစ်လာသည်။”
၎င်းတို့ သယ်ဆောင်လာသည့် ဘေးအန္တရာယ်များသည် “မည်ကဲ့သို့အသုံးပြုပုံ၊ မည်သည့်အတိုင်းအတာ၊ ဘယ်သူက၊ မည်သည့်ဘဏ္ဍာရေးစနစ်၏ အစိတ်အပိုင်းများနှင့် စပ်လျဉ်း၍မဆို ကြီးကြီးမားမားမူတည်ပါသည်။”
Coinbase မှ MiCA 2.0 သည် “ အရန်ငွေများ၊ ဆုလာဘ်များနှင့် ထုတ်ပေးမှုပုံစံများဆိုင်ရာ စည်းမျဉ်းများကို ပြန်လည်ချိန်ညှိခြင်းဖြင့် ယူရိုတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို ပိုမိုအပြိုင်အဆိုင်ဖြစ်စေရန်” ဟု Harries မှ ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ “ အရည်အသွေးမြင့်သော အချုပ်အခြာအာဏာပိုင်ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် သိုလှောင်ထားသော ပမာဏပိုမိုများပြားသော မျှဝေမှုကို ခွင့်ပြုခြင်းဖြင့် ဘေးကင်းမှုကို အလျှော့မပေးဘဲ အန္တရာယ်ကို လျှော့ချနိုင်သည်” ။
နောက်ထပ်ရှုထောင့်က Stablecoin ဆုလာဘ်များ။ လက်ရှိတွင် EMT ထုတ်ပေးသူများသည် အတိုးကမ်းလှမ်းခြင်းမပြုရန် တားမြစ်ထားသည်။ သို့သော် Veloso အရ “ ၎င်းသည် ယူရို-သတ်မှတ်ထားသော တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများ၏ ယှဉ်ပြိုင်နိုင်စွမ်းကို အားနည်းစေပြီး အသုံးပြုသူများကို နိုင်ငံခြား-ငွေကြေးတည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးများဆီသို့ သို့မဟုတ် စည်းမျဉ်းဘောင်အပြင်ဘက်တွင် အထွက်နှုန်းတည်ဆောက်ပုံများဆီသို့ တွန်းပို့နိုင်သည်။”
“MiCA သည် ငွေပေးချေမှုများတွင် စံအင်္ဂါရပ်များဖြစ်သည့် cashback နှင့် loyalty programme ကဲ့သို့သော အတိုးမဲ့မက်လုံးများကို ခွင့်ပြုသင့်ပြီး ပြိုင်ဆိုင်မှုနှင့် စားသုံးသူရွေးချယ်မှုကို တွန်းအားပေးကူညီသင့်သည်ဟု Harries မှ ပြောကြားခဲ့သည်။
DeFi နှင့် ခန့်မှန်းစျေးကွက်များကို ခြံထဲသို့ သွင်းပေးသည်။
လက်ရှိတွင်၊ MiCA သည် ကြားခံအမျိုးအစားမရှိဘဲ အပြည့်အဝဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုကင်းရှင်းပြီး လည်ပတ်နေသော CASP များကို အကျုံးမဝင်ပါ။ Veloso သည် ရိုးရှင်းသည်ဟု ထင်ရသော်လည်း “ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု လျှော့ချခြင်းသည် ဒွိစုံဖြစ်ခဲသည်” ဟု မှတ်ချက်ချခဲ့သည်။
DeFi ဝန်းကျင်တွင် အသိပေးထားသော မူဝါဒတစ်ရပ်ကို ဖွဲ့စည်းရန်၊ EU မှ ထိန်းချုပ်သူများသည် CASP ကို အပြည့်အဝ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု လျှော့ချခြင်း ရှိ၊ မရှိ အကဲဖြတ်ရန် မည်သို့ သိထားရမည် ဖြစ်ပြီး “ မည်သည့် အညွှန်းကိန်းများသည် အရေးကြီးသည်- ပရိုတိုကော၊ အုပ်ချုပ်မှု အခွင့်အရေး၊ စီမံခန့်ခွဲသူ သော့များ၊ ရှေ့ဆုံး ထိန်းချုပ်မှု၊ ဝင်ငွေ ဖမ်းယူနိုင်မှု၊ အဆင့်မြှင့်တင်နိုင်မှု သို့မဟုတ် ရလဒ်များကို လွှမ်းမိုးရန် ခွဲခြားသိနိုင်သော ပုဂ္ဂိုလ်များ၏ စွမ်းရည်များ”
Taylor Wessing ၏အကြီးတန်းတွဲဖက်ဖြစ်သော Miroslav Đurić ၏အဆိုအရ CAPS အများအပြားရှိနေပြီဖြစ်သည်။ ချိတ်ဆက်ပါ။ DeFi ပလပ်ဖောင်းများဖြင့် ၎င်းတို့၏ဖောက်သည်များ။ သို့သော် ဤပလပ်ဖောင်းများသည် MiCA မှ ကင်းလွတ်ခွင့်ရသောကြောင့်၊ ယခုအခါ စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များသည် “ CASPs များသည် ၎င်းတို့၏ဖောက်သည်များထံ ရရှိနိုင်စေရန် DeFi ပလပ်ဖောင်းများကို လုံ့လစိုက်ထုတ်ခြင်းဖြင့် ၎င်းတို့၏ ဖောက်သည်များအား ၎င်းတို့၏ ဖောက်သည်များထံ လုံ့လစိုက်ထုတ်ခြင်းဖြင့် ၎င်းတို့၏ သစ္စာစောင့်သိမှု တာဝန်ဝတ္တရားများနှင့် ကိုက်ညီမှုရှိမရှိ မေးမြန်းခြင်းရှိမရှိ”
“ ကော်မရှင်သည် မတူညီသောချဉ်းကပ်မှုများအပါအဝင် စူးစမ်းလေ့လာရန်အဆင်သင့်ဖြစ်ပုံရသည်။ အချို့သော CASPs များသည် ၎င်းတို့၏ဖောက်သည်များအား အသိအမှတ်ပြုထားသည့် DeFi ပလပ်ဖောင်းများနှင့်သာ ချိတ်ဆက်နိုင်သည် (အချို့သော အသိအမှတ်ပြုလက်မှတ်စနစ်အောက်တွင်)။
ကြိုတင်ခန့်မှန်းဈေးကွက်များသည် EU တွင် လက်ရှိထည့်သွင်းစဉ်းစားရမည့် ခေါင်းစဉ်တစ်ခုလည်းဖြစ်သည်။ လောလောဆယ်တွင် စည်းလုံးညီညွတ်သော စည်းမျဉ်းဖွဲ့စည်းပုံမရှိသောကြောင့် အချို့နိုင်ငံများတွင် ခန့်မှန်းစျေးကွက်များကို ပိတ်ပင်ထားသည်။
ကော်မရှင်သည် စားသုံးသူများအတွက် စီးပွားရေးအကျိုးအမြတ်တစ်ခုခုကို ပေးဆောင်ခြင်းရှိမရှိနှင့် ၎င်းတို့သည် MiCA သို့မဟုတ် ငွေကြေးဆိုင်ရာတူရိယာညွှန်ကြားချက် (MiFD) တွင် စျေးကွက်များအောက်တွင် ရှိနေခြင်းရှိမရှိ မှတ်ချက်များကို ရှာဖွေနေပါသည်။
Đurić က ၎င်းသည် ၎င်းတို့ကိုယ်တိုင် စာချုပ်များ၏ သဘောသဘာဝပေါ်တွင် မူတည်မည်ဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ “ပလက်ဖောင်းပေါ်တွင်ရရှိနိုင်သောဖြစ်ရပ်အပေါ် မူတည် […] ပလပ်ဖောင်းအော်ပရေတာတစ်ခုသည် မတူညီသော၊ တစ်ခါတစ်ရံတွင် ကွဲလွဲနေသော စည်းမျဉ်းဘောင်များအောက်တွင် သတ်မှတ်ထားသော လိုအပ်ချက်များကို အလွယ်တကူဖြစ်လာနိုင်သည်- MiFID II မှ လောင်းကစားခြင်းထက် MiCA စည်းမျဉ်းဘောင်အထိ။”
နောက်တစ်ခုက ဘာလဲ။
Crypto လုပ်ငန်းကို လေ့လာသူများက ၎င်းတို့သည် လုပ်ငန်းစဉ်တစ်လျှောက် Brussels နှင့် တွေ့ဆုံဆွေးနွေးရန် ရည်ရွယ်ထားကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ ထိရောက်သော MiCA အသစ်တစ်ခုသည် “ စက်မှုလုပ်ငန်း၊ မူဝါဒချမှတ်သူများနှင့် စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များအကြား ဆွေးနွေးမှုများ လိုအပ်မည်ဖြစ်ပြီး၊ မူဘောင်သည် လက်တွေ့တွင် မည်သို့လုပ်ဆောင်နေကြောင်းနှင့် ဒေသတွင်း ပိုမိုရှင်းလင်းပြတ်သားမှု သို့မဟုတ် လိုက်လျောညီထွေဖြစ်စေမည့် ပြုပြင်မွမ်းမံသည့်နယ်ပယ်များမှ သင်ယူမှုတို့ လိုအပ်မည်ဖြစ်သည်။”
မှတ်ချက်အတွက် အချိန်သည် သြဂုတ် ၃၁ ရက်တွင် ကုန်ဆုံးမည်ဖြစ်သော်လည်း Đurić အရ စုစုပေါင်းလုပ်ငန်းစဉ်သည် နှစ်ပေါင်းများစွာ ကြာနိုင်သည်။
“ညှိနှိုင်းဆွေးနွေးမှုမှာ တင်ပြတဲ့အချက်တွေရဲ့ ရှုပ်ထွေးမှုအဆင့်နဲ့ EU ဥပဒေပြုရေး လုပ်ငန်းစဉ်တွေ ရွေ့လျားနေတဲ့ ပုံမှန်အရှိန်အဟုန်ကြောင့်၊ […] ခိုင်မာတဲ့ ဥပဒေပြုရေး အဆိုပြုချက်တွေကို 2028 ခုနှစ် မတိုင်ခင် အတည်ပြုနိုင်လိမ့်မယ်လို့ မျှော်လင့်ရခက်ပါတယ်။”
Comments are closed, but trackbacks and pingbacks are open.