Jeremy Grantham က SpaceX သည် AI Bubble Peak ကိုသတ်မှတ်ပြီး Bitcoin ကို 'မလိုအပ်သောအဓိပ္ပာယ်မရှိသော' အဖြစ်ပယ်ချသည်

Boston အခြေစိုက် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီ GMO ၏ ပူးတွဲတည်ထောင်သူ Jeremy Grantham သည် ကျယ်ပြန့်သောကာလတွင် မှတ်ချက်ပေးခဲ့သည်။ အင်တာဗျူး Steven Bartlett ၏ Youtube စီးရီး “ စီအီးအိုတစ်ဦး၏ဒိုင်ယာရီ” တွင် အဆိုပါထုတ်ပြန်ချက်များသည် Grantham ၏ထင်မြင်ယူဆချက်ဖြစ်ပြီး “ GMO ၏ထင်မြင်ယူဆချက်များမဟုတ်” ဟုအင်တာဗျူးတွင်မှတ်သားထားသည်။ သူသည် ဆယ်စုနှစ် ခြောက်ခုကြာ စျေးကွက်အတွေ့အကြုံနှင့် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ ၁၆၅ ဘီလီယံအထိ စီမံခန့်ခွဲခြင်း အပါအဝင် အသက်မွေးဝမ်းကြောင်းကို ဆွဲဆောင်ခဲ့သည်။

AI Bubble နဲ့ နောက်တစ်ခုက ဘာတွေဖြစ်လာမလဲ။

Grantham နေရာချထားပါတယ်။ AI ရထားလမ်းများနှင့် အင်တာနက်တို့နှင့်အတူ လွန်ခဲ့သော ရာစုနှစ်နှစ်ခု၏ အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်များထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်။ ထိုထူးခြားချက်သည် လက်ရှိအခိုက်အတန့်ကို အန္တရာယ်ဖြစ်စေသည် ဟု သူငြင်းဆိုခဲ့သည်။

Grantham မှ Bartlett မှ “ အလွန်အရေးကြီးသောအကြံအစည်များအနီးတွင်ကြီးမားသောပူဖောင်းများသည်အမြဲတမ်းဖြစ်ပေါ်နေသည်။ “ရထားလမ်းတွေက ကမ္ဘာကြီးကို ပြောင်းလဲပစ်မယ်ဆိုတာ လူတိုင်းမြင်နိုင်တယ်။ လူတိုင်းက သူတို့ရဲ့ငွေကို ထည့်ချင်ကြတယ်။ သူတို့က ရင်းနှီးမြုပ်နှံပြီး ရထားလမ်းတွေက အံ့မခန်းလောက်အောင် အစွမ်းထက်တဲ့ အကြံအစည်တွေ ရှိပေမယ့် ရထားလမ်းတွေက ပြုတ်ကျပြီး လူတိုင်းက မုန့်စိမ်းတစ်တန် ဆုံးရှုံးသွားတယ်။”

AI သည် ထိုတူညီသော လမ်းကြောင်းအတိုင်း လိုက်နေသည်ဟု ဆိုသည်။ အမေဇုန်ပျက်ကျမှုတွင် ၉၂% မကျဆင်းမီ 1999 နည်းပညာအပြေးအလွှားကာလအတွင်း ခြောက်ဆမှ ခုနစ်ဆအထိ မြင့်တက်ခဲ့ကြောင်း ၎င်းက မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ နောက်ပိုင်းတွင် လက်လီလောကကို အမွေဆက်ခံခဲ့သည်။ Grantham က AI သည် အလားတူလမ်းကြောင်းအတိုင်း လိုက်ရန် မျှော်လင့်သည်- အကြံအစည်သည် ရှင်သန်နေသော်လည်း သိုလှောင်မှု မရှိတော့ပါ။

“ အချက်အလက်တွေကိုကြည့်ရင်၊ ဒါဟာ မကြာခင်မှာ အထွတ်အထိပ်ရောက်ဖို့ သမိုင်းနဲ့ လိုက်လျောညီထွေဖြစ်မှာပါ” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

Grantham က ဆက်ပြောသည်။

“ဒါဟာ အမေရိကန်သမိုင်းမှာ အကြီးမားဆုံး ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုပူဖောင်းလို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။”

ရွာတွေမှာ SpaceX မှန်းဆနိုင်သော ပိုလျှံမှု၏ အရှင်းဆုံးသင်္ကေတအဖြစ် ကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏လိပ်စာရနိုင်သောစျေးကွက်ကို ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ GDP လေးပုံတစ်ပုံအဖြစ် သတ်မှတ်ကာ သတ္တုတွင်းဂြိုဟ်သိမ်ဂြိုဟ်မွှားများကဲ့သို့သော အခွင့်အလမ်းများကို ဖော်ပြသည်ကို သတိပြုမိသည်။ “အနှစ် 50 မှာ လူတွေက South Sea Bubble အကြောင်း ဇာတ်လမ်းတွေ ပြောပြသလို SpaceX နဲ့ သူ့ရဲ့ prospectus အကြောင်း ဇာတ်လမ်းတွေကို ပြန်ကြည့်ပြီး ပြောကြလိမ့်မယ်” ဟု ၎င်းက မှတ်ချက်ပြုသည်။

Grantham အကြံပြုထားသည်များ

သာမန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် Grantham ၏ အစုစုညွှန်းသည် တိကျပါသည်။ ထွန်းသစ်စဈေးကွက်များ၊ ဥရောပ၊ ဥရောပ၊ ဂျပန်ကနေဒါ၊ နှင့် သြစတြေးလျ။ ထွန်းသစ်စစျေးကွက်များသည် S&P 500 အတွက် 25% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက အစောပိုင်း 12 လအတွင်း 65% တက်လာကြောင်း ၎င်းက မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

သူ့အမြင်အရတော့ အကြွင်းအကျန်တွေဟာ အဖိုးတန်သတ္တုတွေဖြစ်တဲ့ အနှောင်အဖွဲ့တွေနဲ့ သက်ဆိုင်ပါတယ်။ ရွှေ ငွေနှင့်အိမ်ခြံမြေလက်တွေ့ရှိရာ။ အရစ်ကျ ကော်မရှင်များ မပေးဘဲ အမေရိကန် အစိုးရ ငွေချေးစာချုပ်များကို တိုက်ရိုက်ဝယ်ယူရန် နည်းလမ်းအဖြစ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို treasurydirect.gov သို့ ညွှန်ကြားခဲ့သည်။

သူကတော့ US stocks တွေအကြောင်း တိုက်ရိုက်ပြောပြတယ်။ “ အမေရိကန်စတော့ရှယ်ယာတွေကို မပိုင်ဆိုင်ပါနဲ့။ အဲဒါက သင်လုပ်ဆောင်နိုင်တဲ့ ရိုးရှင်းတဲ့နည်းဗျူဟာပါပဲ” ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

အခြေအနေအရ၊ Grantham သည် 1989 ခုနှစ်တွင် ၀င်ငွေ 65 ဆဖြင့် အထွတ်အထိပ်သို့ တက်ခဲ့သော ဂျပန်စတော့ဈေးကွက်ကို ညွှန်ပြခဲ့ပြီး နှစ် 20 ကြာ ကျဆင်းခဲ့သည်။ Nikkei အပြည့်အဝပြန်လည်ကောင်းမွန်ရန် ၃၅ နှစ်ကြာခဲ့သည်။ ယနေ့ အမေရိကန်ဈေးကွက်သည် အမြတ်ငွေ အဆ ၃၅ မှ ၄၀ ဖြင့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေပြီး ဂျပန်ကဲ့သို့ အထွတ်အထိပ်သို့ မရောက်ဘဲ သမိုင်းဝင်စံနှုန်းများထက် အဆပေါင်းများစွာ အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေကြောင်း ၎င်းက ပြောသည်။

လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ အမေရိကန်စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်တွင် ပါဝင်မှုသည် ခေတ်သစ်သမိုင်းတွင် အမြင့်ဆုံးအဆင့်တွင် ရပ်တည်နေချိန်၌ အဆိုပါသတင်းစကား ရောက်ရှိလာခြင်းဖြစ်သည်။ တစ်ဦးချင်းရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် 2025 ခုနှစ်တွင် Wall Street သို့မကြုံစဖူးမကြုံစဖူးအရင်းအနှီးပမာဏများကိုညွှန်ကြားခဲ့ပြီး လက်လီကုန်သည်များကလည်း၊ စာရင်းသွင်းသည်။ စျေးကွက်တစ်ခုလုံး၏ လှုပ်ရှားမှု၏ ကြီးမားသောဝေစုအတွက်။ ရေရှည်အင်အားစုများက ဤမြင့်မားသောပါဝင်မှုသည် လုံးဝဆုတ်ခွာခြင်းထက် ခံနိုင်ရည်ပိုများသည်ဟု အကြံပြုသော်လည်း လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စျေးကွက်သို့ နက်နက်ရှိုင်းရှိုင်း ကတိကဝတ်ပြုသောအခါ၊ 70% နုတ်ထွက်ချိန်တွင် ၎င်းတို့အနက်မှ မည်သို့ဖြစ်လာမည်နည်း။

Wall Street က ဘာကြောင့် ဒါကို မပြောတာလဲ။

Grantham သည် ကြီးမားသော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီများသည် တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းမခွဲခြားဘဲ အကောင်းမြင်နေရန် ဖွဲ့စည်းတည်ဆောက်ပုံဆိုင်ရာ မက်လုံးများရှိသည်ဟု Grantham မှ စောဒကတက်ခဲ့သည်။ သူသည် ၁၉၉၈ သို့မဟုတ် ၁၉၉၉ ခုနှစ် ဆွေးနွေးပွဲတွင် လေ့လာသူ ၄၀၀ ၏ ၉၉% မှ ၉၉% သည် စျေးကွက်ကို အဓိကအာမခံချက်ပေးရန် စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ထားကြောင်း ဆန်းစစ်လေ့လာသူ ၁၂၀၀ ရှေ့မှာ ပြန်ပြောင်းပြောပြခဲ့သည်။ ဝက်ဝံစျေးကွက်. ၎င်းတို့၏အလုပ်ရှင်များသည် ဖောက်သည်များအား လူသိရှင်ကြားသတိပေးခြင်းမရှိပါ။

“သင့်ရဲ့အမြီးကို စျေးကွက်ထဲက ထုတ်ဖို့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု အကြံပေးတွေဆီက အကြံဉာဏ်တွေကို ဘယ်တော့မှ လက်ခံမှာ မဟုတ်ဘူး” ဟု ၎င်းက အလေးအနက် ပြောကြားခဲ့သည်။ “ ဒီလိုလုပ်တာက သူတို့အတွက် ကောင်းတဲ့ကိစ္စမဟုတ်ဘူး၊ မင်းကို ဘယ်တော့မှ ပြောမှာမဟုတ်ဘူး။”

GMO သည် 2000 ပျက်စီးမှုမတိုင်မီ ဖောက်သည်များအား သတိပေးနေခဲ့သော နှစ်နှစ်နှင့် လေးပုံတစ်ပုံနှစ်အတွင်း ၎င်း၏ ဖောက်သည်စာအုပ်တစ်ဝက်ခန့် ဆုံးရှုံးခဲ့ရကြောင်း၊ ထိုကာလအတွင်း စျေးကွက်က ဆက်လက်မြင့်တက်နေပြီး ဖောက်သည်များက အရည်အချင်းမရှိဟု အဓိပ္ပာယ်ဖွင့်ဆိုခဲ့သည်။

အိမ်စျေးနှုန်းများနှင့် မညီမျှမှုများ

Grantham သည်လည်း အိမ်ရာအတွက် အာရုံစိုက်ခဲ့သည်။ United Kingdom တွင် 1994 ခုနှစ်တွင် မိသားစုဝင်ငွေ 3.4 ဆဖြင့် ရောင်းချခဲ့ရပါသည်။ ထိုအချိုးသည် အချို့နေရာများတွင် 10 ဆကျော်အထိ တိုးလာသည်ဟု ဆိုသည်။ စျေးနှုန်း 30% ကျဆင်းသွားသော်လည်း သိသာထင်ရှားသောအချက်မှာ သမိုင်းစံနှုန်းအရ အိမ်များကို တန်ဖိုးကြီးထားဆဲဖြစ်ကြောင်း ၎င်းက ပြောသည်။

မညီမျှမှုနှင့်ပတ်သက်၍၊ US Gini coefficient သည် ချမ်းသာကြွယ်ဝမှု၏ အာရုံစူးစိုက်မှုအတိုင်းအတာတစ်ခုဖြစ်ပြီး ယခုအခါ ဘရာဇီးနှင့် တွဲလျက် ရှိနေသည်ဟု ၎င်းက ပြောသည်။ မက္ကဆီကို. 1935 မှ 1975 ခုနှစ်အတွင်း အောက်ခြေဝင်ငွေရရှိသူများ၏ ပျမ်းမျှအမြတ်ငွေထက် အနည်းငယ်သာလွန်ခဲ့ပြီး ထိပ်တန်းသုံးလပတ်သည် ကျယ်ပြန့်သော ကြွယ်ဝမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေကြောင်း သတိပြုမိကာ အခွန်မူဝါဒကို ဖြည်းဖြည်းချင်းပြောင်းရန် ၎င်းက တောင်းဆိုခဲ့သည်။ “၁၉၅၀ နဲ့ ၆၀ နဲ့ ၄၀ နှစ်တွေမှာ ချမ်းသာတဲ့သူတွေကို အခွန်ပေးဆောင်ရာမှာ ဆင်းရဲနွမ်းပါးသူတွေကို ကူညီတာ ပိုလုပ်ခဲ့တယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

Bitcoin တွင် Grantham

Grantham သည် ရှင်းရှင်းလင်းလင်း မသိရသေးပါ။ cryptocurrency. Bartlett က သူ့မှာ ဘာကိုမှ မပိုင်ဘူး၊ ဘယ်တော့မှ မပိုင်ဘူး၊ ဘာကိုမှ ပိုင်ဆိုင်ဖို့ မရည်ရွယ်ဘူးလို့ ပြောခဲ့တယ်။

“ ဒါဟာ မလိုအပ်တဲ့ အဓိပ္ပါယ်မဲ့တဲ့ အစိတ်အပိုင်းတစ်ခုလို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။ ဒါဟာ ရာဇ၀တ်ကောင်တွေ မမြင်နိုင်အောင် ငွေတွေရွှေ့တာကလွဲလို့ ဘာမှ မလွယ်ကူပါဘူး။ နေရာအနှံ့မှာ ခုန်ပျံနေတဲ့အတွက် တန်ဖိုးတစ်ခုတော့ မဟုတ်ပါဘူး။ ဒေါ်လာ 120K မှ $60K အထိ ကျဆင်းသွားတယ်လို့ ခံစားရပါတယ်။ ဒီတော့ မတည်ငြိမ်ပါဘူး။ မတည်ငြိမ်သော ငရဲလိုပဲ။”

Grantham က ဆက်ပြောသည် ။

“ဒါကို လဲလှယ်ရေး ကြားခံအဖြစ် အဆင်ပြေစွာ အသုံးမပြုပါဘူး။ ဆိုင်တစ်ဆိုင်ကို လွယ်လွယ်ကူကူ သုံးလို့ မရပါဘူး။ အဲဒါက တစ်ခုခုကို လုပ်ရတာ အရမ်းကောင်းပါတယ်။ အဲဒါက လှလှပပ မှန်းဆနိုင်တဲ့ နည်းလမ်းတစ်ခုပါ။”

ဟုတ်မဟုတ် တိုက်ရိုက်မေးတယ်။ bitcoin နောက်ဆုံးတွင် သုညသို့ရောက်လိမ့်မည်၊ သူ မတွန့်ဆုတ်။ “ဝေးကွာတဲ့အနာဂတ်မှာ၊ ဟုတ်တယ်၊ သေချာပေါက် သုညကို ရောက်သွားလိမ့်မယ်၊ ဒါပေမယ့် အချိန်အကြာကြီး ကြာနိုင်တယ်။ ဝေးကွာတဲ့အနာဂတ်မှာ အရာအားလုံး သုညဖြစ်သွားမယ်ဆိုတာ မင်းသိပါတယ်” ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

လုပ်ငန်းရှင်များနှင့် အလုပ်သမားများအတွက် အကြံပြုချက်

တည်ထောင်သူများအတွက် Grantham က ဖြစ်နိုင်ပါက ယခု အရင်းအနှီးကို သော့ခတ်ထားရန်၊ ငွေသားအရန်ငွေများ တည်ဆောက်ကာ ပိုမိုတင်းကျပ်သော အကြွေးဈေးကွက်များအတွက် ထိန်းထားရန် ပြောခဲ့သည်။ အလုပ်သမားများအတွက်၊ သူ၏အကြံပေးချက်မှာ လက်တွေ့ကျသော၊ တာရှည်ခံကျွမ်းကျင်မှုများ၊ အထူးသဖြင့် အင်ဂျင်နီယာ၊ စက်ပိုင်းဆိုင်ရာပြုပြင်ရေးနှင့် သိပ္ပံပညာရပ်များတွင် လက်တွေ့ကျသော၊ တာရှည်ခံစွမ်းရည်များ ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်စေရန်နှင့် ခိုင်မာသောအသိုင်းအဝိုင်းဆက်ဆံရေးကို တည်ဆောက်ရန်ဖြစ်သည်။

အမေရိကန်နိုင်ငံတွင် နေထိုင်ရန် အကြံပြုလိုခြင်း ရှိ၊ မရှိ မေးမြန်းရာတွင် နိုင်ငံ၏ ပြိုပျက်နေသော လူမှုရေး စာချုပ်နှင့် မညီမျှမှု ကျယ်ပြန့်လာခြင်းတို့ကို ကိုးကားပြီး တိုက်ရိုက်ဖြေကြားရန် ငြင်းဆိုခဲ့သည်။ သူက ဒိန်းမတ်၊ ဂျပန်၊ ပြင်သစ်တို့ကို ညွှန်ပြသည်။ ဂျာမနီ ခိုင်မာသောဘေးကင်းရေးပိုက်ကွန်များရှိသည့် လူ့အဖွဲ့အစည်းများအနေနှင့် မိခင်သေဆုံးမှုနှင့် သက်တမ်းကဲ့သို့သော တိုင်းတာမှုများအတွက် ပိုမိုကောင်းမွန်သော ရလဒ်များရှိသည်။