BIS သည် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများသည် အရင်းအနှီးထိန်းချုပ်မှုများကို မည်ကဲ့သို့ ကျော်သွားသည်ကို ဖော်ထုတ်သည်။

BIS မှ သုတေသီများသည် နိုင်ငံပေါင်း 130 ကျော်တွင် စီးပွါးရေး 130 ကျော်တွင် ဒေါ်လာဖြင့် ကျောထောက်နောက်ခံ တည်ငြိမ်သော အကြွေစေ့များ ဝင်ရောက်မှုမှာ အရင်းအနှီး ထိန်းချုပ်မှုများကြောင့် ကြီးကြီးမားမား မထိခိုက်ဘဲ ထွန်းသစ်စ စျေးကွက် အစိုးရများအတွက် စိန်ခေါ်မှု ကြီးထွားလာသည်ကို တွေ့ရှိခဲ့သည်။

ဟိ BIS လေ့လာမှု ငွေကြေးဆိုင်ရာ ဖိစီးမှုကာလများအတွင်း အိမ်ထောင်စုများနှင့် လုပ်ငန်းများသည် အမေရိကန် ဒေါ်လာကို မည်သို့ထိတွေ့နိုင်သည်ကို ဆန်းစစ်ရန် နိုင်ငံရပ်ခြား-ဘဏ်အပ်ငွေများနှင့် stabilitycoin စီးဆင်းမှုကို နှိုင်းယှဉ်ပါ။ အချုပ်အခြာအာဏာ အကျပ်အတည်းများ၊ ဘဏ်ပြဿနာများနှင့် ခိုင်မာသော ငွေလဲနှုန်း ဖြတ်ကျော်မှုတို့နှင့်အတူ ဒေါ်လာငွေဖောင်းပွမှု ပုံစံနှစ်မျိုး တိုးလာသော်လည်း မိရိုးဖလာ အပ်ငွေများကသာ နိုင်ငံခြားငွေနှင့် အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှု ကန့်သတ်ချက်များကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း တုံ့ပြန်ခဲ့သည်။

ဘဏ်အပ်ငွေများနှင့်မတူဘဲ၊ ဒေါ်လာဖြင့်ထိုးထားသော တိုကင်များသည် ပြည်တွင်းဘဏ်များမှတဆင့် မဖြတ်သန်းဘဲ crypto လဲလှယ်မှုများ၊ ရွယ်တူချင်းစျေးကွက်များနှင့် ကိုယ်တိုင်လက်ခံထားသော ပိုက်ဆံအိတ်များမှတဆင့် ရွေ့လျားနိုင်သည်။ သုတေသီများအဆိုအရ၊ “ stablecoins များသည် စည်းကမ်းဘောင်အပြင်ဘက်တွင် တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းပျံ့နှံ့နေသည်” ဖြစ်သောကြောင့် ဤကွာခြားချက်မှာ ဖြစ်နိုင်ခြေရှိပါသည်။

ဘဏ်စာရင်းများအတွက် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသော ကန့်သတ်ချက်များသည် ဒစ်ဂျစ်တယ်တိုကင်များအပေါ် ကန့်သတ်လွှမ်းမိုးမှုရှိကြောင်း ရလဒ်များက ဖော်ပြသည်။ အစိုးရများသည် နိုင်ငံခြားငွေအပ်ငွေများအတွက် ခွင့်ပြုချက်လိုအပ်နိုင်သည် သို့မဟုတ် ဘဏ္ဍာရေးအဖွဲ့အစည်းများမှတစ်ဆင့် လွှဲပြောင်းမှုများကို ကန့်သတ်ထားသော်လည်း အသုံးပြုသူများသည် blockchain ကွန်ရက်များမှတစ်ဆင့် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို လက်ခံ၊ ကိုင်ဆောင်ကာ ပေးပို့နိုင်ဆဲဖြစ်သည်။

စပေါ်ငွေနှင့် Stablecoin dollarization သည် တည်ထောင်ပြီးသည်နှင့် ဆက်လက်တည်မြဲနေလေ့ရှိကြောင်း သုတေသီများက တွေ့ရှိခဲ့သည်။ ၎င်းတို့၏ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုတွင် အသုံးပြုသူများသည် တူညီသောဝယ်လိုအားကို ယှဉ်ပြိုင်မည့်အစား လမ်းကြောင်းနှစ်ခုကို တစ်ချိန်တည်းတွင် ချဲ့ထွင်နိုင်သည်ဟု အကြံပြုထားသည့် နိုင်ငံခြားငွေအပ်ငွေများကို တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးများဖြင့် အစားထိုးလိုက်ရုံဖြင့် အထောက်အထားအနည်းငယ်သာ ပြသခဲ့သည်။

အရင်းအနှီးထိန်းချုပ်မှုများသည် stabilitycoin ဝယ်လိုအားမပါဝင်ပါ။

အိမ်ထောင်စုများနှင့် ကုမ္ပဏီများသည် ထိန်းညှိထားသော ဘဏ်များအပြင်တွင် အမေရိကန်ဒေါ်လာဖြင့် သိုလှောင်ခြင်း သို့မဟုတ် ငွေလွှဲခြင်းများ တိုးလာပါက ငွေကြေးဆိုင်ရာ အချုပ်အခြာအာဏာကို အားနည်းသွားစေနိုင်ကြောင်း BIS လေ့လာမှုက သတိပေးထားသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၊ ငွေကြေးတန်ဖိုးကျဆင်းမှု သို့မဟုတ် နိုင်ငံခြားငွေလဲလှယ်ခွင့်ကို ကန့်သတ်ထားခြင်းကြောင့် ဒေါ်လာပိုင်ဆိုင်မှုကို ဆွဲဆောင်မှုဖြစ်စေသည့် ထွန်းသစ်စနှင့် ဖွံ့ဖြိုးဆဲနိုင်ငံများတွင် စွန့်စားရမှုမှာ ပိုမိုထင်ရှားပါသည်။

ဘဏ်များသည် ပြည်တွင်းစည်းမျဥ်းများကို ပြဋ္ဌာန်းထားရသောကြောင့် အရင်းအနှီးထိန်းချုပ်မှုများသည် အပ်ငွေ ဒေါ်လာလဲလှယ်မှုပုံစံအချို့ကို သမိုင်းတွင် လျှော့ချပေးခဲ့သည်။ သို့သော် Stablecoin စီးဆင်းမှုသည် BIS အရ ကန့်သတ်ချက်များမရှိဘဲ စီးပွားရေးတွင် ကျယ်ပြန့်စွာဆင်တူသည်။

ဒစ်ဂျစ်တယ်တိုကင်များသည် ကိုင်ဆောင်သူနှင့်တူသော အင်္ဂါရပ်များ ပါ၀င်ပြီး လက်ခံမထားသော ပိုက်ဆံအိတ်များမှတစ်ဆင့် လွှဲပြောင်းနိုင်သောကြောင့် ပြီးပြည့်စုံသော ပြဋ္ဌာန်းရန် ခက်ခဲစေသည်။ ဟိ BIS နှစ်ပတ်လည်စီးပွားရေးအစီရင်ခံစာ 2026 အတည်မပြုထားသော တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးပြားများကို ကိုင်တွယ်ခြင်းမှ ပြည်တွင်းကြားခံများကို ပိတ်ဆို့ခြင်းသည် အချို့သော အရောင်းအ၀ယ်များကို ကန့်သတ်နိုင်သော်လည်း ထိုသို့သော အစီအမံများသည် မပြည့်စုံနိုင်ဖွယ် ရှိနေကြောင်း မှတ်သားခဲ့သည်။

ငွေကြေးအချုပ်အခြာအာဏာအပေါ် စိုးရိမ်မှုများရှိနေသော်လည်း အလယ်အလတ်အပ်ငွေ ဒေါ်လာစျေးတက်ခြင်းသည် ငွေကြေး-မူဝါဒ ကူးပြောင်းမှုကို အားနည်းစေကြောင်း အထောက်အထားအနည်းငယ်သာ တွေ့ရှိခဲ့သည်။ သို့သော် နိုင်ငံခြားငွေ အပ်ငွေ မြင့်မားသော နိုင်ငံများသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားမည့် အန္တရာယ်ကို ပြသခဲ့သည်။

Stablecoins သည် ၎င်းတို့၏အသုံးပြုမှုသည် ငွေပေးချေမှု၊ ကုန်သွယ်မှုအခြေချမှုနှင့် ငွေလွှဲမှုများတွင် ငွေစုခြင်းထက် ကျော်လွန်နိုင်သောကြောင့် ကွဲပြားသောမူဝါဒပြဿနာများကို တင်ပြနိုင်သည်။ ငွေလွှဲမှုများသည် ဘဏ်စနစ်မှ ထွက်ခွာသွားသည်နှင့်အမျှ အာဏာပိုင်များသည် အရင်းအနှီးလှုပ်ရှားမှုအပေါ် ၎င်းတို့၏အမြင်ကို ကန့်သတ်ထိန်းချုပ်ထားသော ဘဏ္ဍာရေးအဖွဲ့အစည်းများမှ စုဆောင်းထားသော ပုံမှန်အချက်အလက်များကို ရယူသုံးစွဲခွင့်ဆုံးရှုံးသွားနိုင်သည်။

BIS ရှာဖွေတွေ့ရှိချက်များအရ မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ဘဏ်အပ်ငွေများအတွက် ဖန်တီးထားသော စည်းမျဉ်းများကိုသာ အားကိုးရမည့်အစား blockchain-based ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသော ထိန်းချုပ်မှုများ လိုအပ်နိုင်သည်ဟု အကြံပြုထားသည်။ မည်သည့်တုံ့ပြန်မှုမဆို နိုင်ငံခြားငွေလဲလှယ်နှုန်းများ၊ တစ်ဦးမှတစ်ဦးသို့ လွှဲပြောင်းမှုများနှင့် ကိုယ်တိုင်လက်ခံထားသော ပိုက်ဆံအိတ်များအတွက် ထည့်သွင်းရန် လိုအပ်မည်ဖြစ်ပြီး၊ ၎င်းတို့အားလုံးသည် ပြည်တွင်းဘဏ္ဍာရေးလမ်းကြောင်းများပြင်ပတွင် လှုပ်ရှားမှုများကို ထိန်းသိမ်းထားနိုင်မည်ဖြစ်သည်။

ထွန်းသစ်စစျေးကွက်များသည်တည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့ငွေပေးချေမှုကိုလက်ခံခြင်းကိုမောင်းနှင်နေသည်။

နိုင်ဂျီးရီးယားသည် စီးပွားရေးဖိအားများသည် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကိုနေ့စဉ်ဘဏ္ဍာရေးလုပ်ဆောင်မှုအဖြစ် မည်သို့တွန်းအားပေးနိုင်ကြောင်းကို သရုပ်ဖော်သည်။ နိုင်ငံတကာငွေကြေးရန်ပုံငွေအဖွဲ့မှ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများသည် 2024 ခုနှစ်တွင် နိုင်ငံ၏နယ်စပ်ဖြတ်ကျော် crypto စီးဆင်းမှုများ၏ 65% ကျော်ရှိကြောင်း တွေ့ရှိခဲ့ပြီး စုစုပေါင်းဝင်ရောက်မှုများသည် 2025 ခုနှစ်တွင် မှတ်တမ်းတင်ထားသော ငွေလွှဲမှုတန်ဖိုးသို့ ချဉ်းကပ်လာကြောင်း တွေ့ရှိခဲ့သည်။

အရ၊ IMF သို့၊ နိုင်ဂျီးရီးယားအိမ်ထောင်စုများသည် မိသားစုငွေလွှဲမှုများ၊ crypto ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများနှင့် ဒေါ်လာငွေတန်ဖိုးကို ရယူရန်အတွက် USDT နှင့် USDC ကို အသုံးပြုပါသည်။ အသေးစားနှင့် အလတ်စား တင်သွင်းသူများ သည် နိုင်ငံခြား ပေးသွင်းသူများကို ပေးချေရန် တိုကင်များကို အသုံးပြုပြီး အချို့သော ကုမ္ပဏီကြီးများက ကုန်သွယ်မှု ပြေလည်မှုအတွက် စမ်းသပ်မှုများ ပြုလုပ်ခဲ့သည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၊ နိုင်ရာငွေတန်ဖိုးကျဆင်းမှုနှင့် နိုင်ငံခြားသုံးငွေကို အကန့်အသတ်ဖြင့်ဝင်ရောက်ခြင်းသည် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို 2023 နှင့် 2024 အတွင်း ပိုမိုဆွဲဆောင်မှုရှိစေသည်ဟု IMF ကဖော်ပြခဲ့သည်။ နိုင်ဂျီးရီးယားဗဟိုဘဏ်သည် ဘဏ်များကို 2021 ခုနှစ်တွင် crypto အသုံးပြုသူများကိုဝန်ဆောင်မှုပေးခြင်းမပြုရန်တားမြစ်သောအခါလှုပ်ရှားမှုသည်ပျောက်ကွယ်သွားမည့်အစား ထိန်းညှိမှုနည်းသော peer-to-peer စျေးကွက်များဆီသို့ ပြောင်းလဲသွားခဲ့သည်။

Stablecoins သည် ငွေပေးချေမှုအချိန်ကို ဖြတ်တောက်နိုင်ပြီး သတင်းထောက်ဘဏ်များအပေါ် မှီခိုမှုကို လျှော့ချနိုင်သည်ဟု IMF က ဆိုသည်။ သို့သော်လည်း ဒေါ်လာ တိုကင်များကို ပြင်းပြင်းထန်ထန် အသုံးပြုခြင်းသည် naira အတွက် ဝယ်လိုအားကို လျှော့ချနိုင်ပြီး နိုင်ဂျီးရီးယား စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များ လက်လှမ်းမမီသော ပမာဏထက် ပိုမိုသော အရောင်းအ၀ယ်များကို ရွှေ့နိုင်ကြောင်း အဖွဲ့အစည်းက သတိပေးခဲ့သည်။

လက်တင်အမေရိကတွင်လည်း အလားတူပုံစံမျိုး ပေါ်ပေါက်ခဲ့သည်။ Bitso Business သည် 2026 ခုနှစ် ပထမနှစ်ဝက်အတွင်း Stablecoin ငွေပေးချေမှုပမာဏတွင် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 81% တိုးလာကြောင်း ကုမ္ပဏီမှ တွေ့ရှိခဲ့သည်။ Tether ၏ USDT နှင့် Circle ၏ USDC သည် 2025 ခုနှစ်တွင် ဒေသတွင်း crypto ဝယ်ယူမှု၏ 40% ကိုကိုယ်စားပြုခဲ့ပြီး Bitcoin ကို ပထမဆုံးအကြိမ် ကျော်တက်သွားခဲ့သည်။

crypto စျေးကွက်တစ်လျှောက်၊ တည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့အရင်းအနှီးသည် ယခင်နှစ်အစောပိုင်းက အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် $260 ဘီလီယံမှ $309.7 ဘီလီယံအထိ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ တိုးမြှင့်မှုသည် BIS မှသတ်မှတ်ထားသော စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဆိုင်ရာစိုးရိမ်မှုများတွင် အရေးတကြီးထည့်သွင်းစဉ်တွင် ငွေပေးချေမှုနှင့် ငွေစုမှုတွင် ဒေါ်လာ-ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော တိုကင်များကို ပိုမိုကြီးမားသောအခန်းကဏ္ဍကိုပေးသည်။

BIS သုတေသနကိုလည်း ခွဲခြားထားပါတယ်။ Stablecoins သီးသန့်ထုတ်ပေးသည်။ ဘဏ်ငွေစက္ကူများမှ Project Agorá မှတဆင့်၊ ဗဟိုဘဏ်ရှစ်ခုနှင့် စည်းမျဉ်းခံအဖွဲ့အစည်း 40 ကျော်သည် တိုကင်ယူထားသော ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေးဘဏ်အပ်ငွေများနှင့် ဗဟိုဘဏ်အရန်ငွေများကို အသုံးပြုကာ နယ်စပ်ဖြတ်ကျော်အခြေချနေထိုင်မှုကို စမ်းသပ်ခဲ့ကြောင်း အဖွဲ့အစည်း၏ 2026 အစီရင်ခံစာအရ သိရသည်။

Stablecoins သည် ၎င်းထက်ကျော်လွန်၍ လည်ပတ်နိုင်သော်လည်း ထိုပုံစံသည် ထိန်းညှိထားသော နှစ်လွှာဘဏ်လုပ်ငန်းစနစ်တွင် တိုကင်အမှတ်အသားပေးချေမှုများကို သိမ်းဆည်းထားသည်။ မူဝါဒရေးဆွဲသူများအတွက်၊ နယ်စပ်ဖြတ်ကျော်ငွေပေးချေမှုများ မြန်ဆန်စွာဆက်လက်ကြီးထွားလာရန် လိုအပ်ချက်သည် ကြီးထွားလာနေသော်လည်း လက်ရှိအရင်းအနှီးထိန်းချုပ်မှုများတွင် ဒစ်ဂျစ်တယ်ဒေါ်လာငွေပေးချေမှုတွင် အဘယ်ကြောင့် ခက်ခဲနေနိုင်သည်ကို ခြားနားစွာရှင်းပြသည်။