DRW စီအီးအိုက စည်းကမ်းထိန်းသူများသည် crypto ၏ အကြီးမားဆုံးကုန်သွယ်ဆန်းသစ်တီထွင်မှုကို ရယူနေသည်မှာ မှားယွင်းကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

ထာဝရအနာဂတ်များသည် crypto ၏သတ်မှတ်ထားသောဘဏ္ဍာရေးထုတ်ကုန်များထဲမှတစ်ခုဖြစ်လာသည်၊ သို့သော် DRW စီအီးအို Don Wilson က ၎င်းတို့နှင့်ပတ်သက်သောလူအများစုသိထားသောအရာများသည် မှားယွင်းသည်ဟုဆိုသည်။

X ပေါ်ရှိ ပို့စ်များဆက်တိုက်တွင်၊ Wilson သည် ထာဝရအနာဂတ်များ — သို့မဟုတ် “ perps” — သည် သက်တမ်းကုန်ဆုံးရက်မရှိဘဲ အနာဂတ်စာချုပ်များသာဖြစ်ကြောင်း စောဒကတက်ခဲ့သည်။ မြင့်မားသော သြဇာအာဏာ၊ အလိုအလျောက် ဖြုန်းတီးခြင်း (ADL) နှင့် နာရီပတ်ပတ်လည် ရောင်းဝယ်မှုကဲ့သို့သော crypto အမြဲတမ်းနှင့် ဆက်နွယ်နေသည့် အင်္ဂါရပ်များသည် အချို့သော crypto ဖလှယ်မှုများသည် စာချုပ်များမဟုတ်ဘဲ ထုတ်ကုန်များကို အကောင်အထည်ဖော်ရန် ရွေးချယ်ခဲ့သည့် လက္ခဏာများဖြစ်သည်။

“ လူအများစုက 'perps' အကြောင်း သူတို့သိတယ်ထင်တာ… စာချုပ်ကိုယ်တိုင်နဲ့ ဘာမှ မဆိုင်ပါဘူး” ဟု Wilson က ရေးသားခဲ့သည်။

ထိန်းညှိထားသော US စျေးကွက်များတွင် စဉ်ဆက်မပြတ် အနာဂတ်များ ဖော်ဆောင်ရန် စိတ်ပါဝင်စားလာသောအခါ သူ၏မှတ်ချက်များ ထွက်ပေါ်လာသည်။ ဖလှယ်မှုများနှင့် စျေးကွက်တွင်ပါဝင်သူအများအပြားသည် crypto မှလွဲ၍ ထာဝရအနာဂတ်ကို စတင်စူးစမ်းရှာဖွေခဲ့ကြသော်လည်း ထုတ်ကုန်များကို မည်သို့ထိန်းချုပ်သင့်သည်နှင့် ၎င်းတို့သည် လက်ရှိအနာဂတ်များ သို့မဟုတ် လဲလှယ်မှုဘောင်အတွင်း အံဝင်ခွင်ကျရှိမရှိ မေးခွန်းများကျန်နေသေးသည်။ စတင်ပြီးနောက် မကြာမီတွင် perps ကုန်သွယ်မှု ပေါက်ကွဲသည်ကို မြင်တွေ့ခဲ့သည့် Kalshi သည် အဖိုးတန်သတ္တုများ ကမ်းလှမ်းမှုများကို ချဲ့ထွင်ရန် စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များနှင့် မကြာသေးမီက အဆိုပြုချက်တစ်ခု တင်သွင်းခဲ့သည်။

ရိုးရာအနာဂတ်စျေးကွက်များနှင့်မတူဘဲ၊ Hyperliquid ကဲ့သို့ crypto ဖလှယ်မှုများသည် အဆက်မပြတ်လည်ပတ်နေပြီး ဒစ်ဂျစ်တယ်အာမခံပစ္စည်းကိုအသုံးပြုကာ အနားသတ်လိုအပ်ချက်များကို အချိန်နှင့်တပြေးညီတွက်ချက်နိုင်သည်။ အဆိုပါနည်းပညာကွဲပြားမှုများသည် ADL အပါအဝင် ပိုမိုမြင့်မားသော လွှမ်းမိုးနိုင်မှုနှင့် အစားထိုးငွေရှင်းမှုယန္တရားများနှင့်အတူ ကုန်ပစ္စည်းများကို လဲလှယ်မှုများပြုလုပ်နိုင်စေခဲ့ပြီး ကုန်သည်များဆုံးရှုံးသွားသည့်အခါ အနိုင်ရသောရာထူးများကို အလိုအလျောက်လျှော့ချပေးသည်။

Wilson က အဆိုပါ ဒီဇိုင်းရွေးချယ်မှုများကို ၎င်းတို့ကိုယ်တိုင် အနာဂတ်နှင့် ထာဝရ မရောထွေးသင့်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

“ ကျွန်တော်က ADL ရဲ့ အမာခံ ပရိသတ်မဟုတ်ပါဘူး” ဟု ရေးသားခဲ့ပြီး “ ၎င်းကို perps အတွက် အသုံးပြုရန် အကြောင်းပြချက် မလိုအပ်ပါ။”

ယင်းအစား၊ Wilson က ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေပေးချေမှုစနစ်များသည် စွန့်စားစီမံခန့်ခွဲမှုကို ပိုမိုကောင်းမွန်စေရန် အခွင့်အလမ်းများ ဖန်တီးပေးသည်ဟု စောဒကတက်ခဲ့သည်။ ရိုးရာရှင်းလင်းရေးအိမ်များသည် ယေဘူယျအားဖြင့် margin ကို တစ်ရက်လျှင် တစ်ကြိမ် တွက်ချက်လေ့ရှိပြီး စျေးကွက်ပါဝင်သူများသည် အပိုအပေါင်ပစ္စည်းတင်ရန် နောက်နေ့အထိ မကြာခဏ လုပ်ဆောင်လေ့ရှိသည်။ ထိုပြတင်းပေါက်အတွင်း စျေးကွက်များသည် သိသိသာသာ ရွေ့လျားနိုင်သောကြောင့် ရှင်းလင်းရေးစင်တာများသည် ကြီးမားသော ကနဦးအနားသတ်ကြားခံများ လိုအပ်ပါသည်။

သို့သော် အချိန်နှင့်တစ်ပြေးညီ ဖြေရှင်းပေးခြင်းဖြင့်၊ ဖလှယ်မှုများသည် margin ကို စဉ်ဆက်မပြတ် ပြန်လည်တွက်ချက်နိုင်ပြီး ကုန်သည်များသည် အပေါင်ပစ္စည်းကို ချက်ချင်းတင်ရန် လိုအပ်ပြီး တူညီသောကာကွယ်မှုအဆင့်ကို ထိန်းသိမ်းထားစဉ် ကြီးမားသောကြိုတင်မာဂျင်လိုအပ်ချက်များကို လျှော့ချရန် လိုအပ်ကြောင်း Wilson မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ ဖလှယ်မှုများသည် အဆိုပါ စွမ်းဆောင်ရည်များကို ပိုမိုမြင့်မားသော လွှမ်းမိုးမှုအဖြစ် ဘာသာပြန်ဆိုရန် ရွေးချယ်သည်ဖြစ်စေ ထာဝရအနာဂတ်၏ အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်မဟုတ်ဘဲ လုပ်ငန်းဆုံးဖြတ်ချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။

Wilson က ရာသက်ပန်အနာဂတ်များ၏ စစ်မှန်သောဆန်းသစ်တီထွင်မှုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် သက်တမ်းကုန်ဆုံးနေသော စာချုပ်များကို ထပ်ခါတလဲလဲ လှိမ့်ရန် လိုအပ်ကြောင်း၊ အရောင်းအ၀ယ်စရိတ်များကို လျှော့ချရန်၊ စျေးကွက်သက်ရောက်မှုနှင့် roll slippage တို့ကို ရာထူးများအား အနာဂတ်မျဉ်း၏ရှေ့သို့ ပိုမိုနီးကပ်စွာခြေရာခံရန် ခွင့်ပြုပေးခြင်းဖြင့် ၎င်းတို့ကို ဖယ်ရှားပေးခြင်းဖြစ်ကြောင်း Wilson မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

တရား၀င်တံဆိပ်များထက် စီးပွားရေးဆိုင်ရာ ပစ္စည်းများကို အာရုံစိုက်ရန်လည်း ၎င်းက တိုက်တွန်းခဲ့သည်။

“ သက်တမ်းမကုန်သေးလို့ လဲလှယ်မှုတွေအဖြစ် အမြဲတမ်း ဆက်ဆံဖို့ အကြောင်းပြချက်မရှိပါဘူး” ဟု Wilson က ရေးသားခဲ့သည်။ “ စီးပွားရေးအရ၊ သူတို့က အနာဂတ်ပဲ။”

Wilson သည် ကုန်စည်များ၊ လုံခြုံရေးနှင့် crypto အပါအဝင် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော စျေးကွက်များတွင် ရရှိနိုင်သော ထာဝရအနာဂတ်များကို တောင်းဆိုခြင်းဖြင့် ၎င်းတို့အား crypto-specific ဆန်းသစ်တီထွင်မှုထက် စျေးနှုန်းရှာဖွေမှုနှင့် အန္တရာယ်စီမံခန့်ခွဲမှုအတွက် အခြားကိရိယာတစ်ခုအဖြစ် ရှုမြင်သင့်ကြောင်း ငြင်းခုံခြင်းဖြင့် နိဂုံးချုပ်ခဲ့သည်။