စစ်အတွင်းအသုံးစရိတ်၊ အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးလိုငွေပြမှုနှင့် ဘဏ်မှဦးဆောင်သော အကြွေးဖန်တီးမှုများသည် သေးငယ်သော Federal Reserve လက်ကျန်ရှင်းတမ်းအတွက် ကြောက်ရွံ့မှုများကို ကျော်လွန်နိုင်သည်ဟု ငြင်းခုံခြင်းဖြင့် Bitcoin ၏ မက်ခရိုစနစ်ထည့်သွင်းမှုသည် တဖန်ပြန်လည်မြင့်တက်လာသည်ဟု Arthur Hayes မှပြောကြားခဲ့သည်။ Las Vegas ရှိ Bitcoin 2026 ကွန်ဖရင့်တွင် ပြောကြားရာတွင် BitMEX ပူးတွဲတည်ထောင်သူမှ Bitcoin သည် ဥာဏ်ရည်တုစက်ဝန်းသာမက “ စစ်ပွဲကာလ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု” ကို တုံ့ပြန်သည့်အနေဖြင့် တိုးများလာနေကြောင်း ပြောကြားခဲ့ပါသည်။
ဟေး ဘောင်ခတ်ထားသည်။ မကြာသေးမီက ရိုးရှင်းသော ပကတိအသွင်ကူးပြောင်းမှု- အစိုးရများသည် ကာကွယ်ရေးအတွက် ပိုမိုသုံးစွဲရန် ပွင့်လင်းမြင်သာစွာ ပြင်ဆင်နေပြီး ယင်းအသုံးစရိတ်သည် နောက်ဆုံးတွင် ငွေကြေးထောက်ပံ့ရန် လိုအပ်သည်။ ၎င်း၏အမြင်တွင်၊ ၎င်းသည် Bitcoin ကို ရင်းနှီးသောနယ်မြေတွင် ငွေခက်-ပိုက်ဆံဇာတ်ကြောင်းဖြင့် ငွေဖြစ်လွယ်သည့်အရာတစ်ခုအဖြစ် ပြန်လည်ထည့်သွင်းထားသည်။
“ စစ်ပွဲစတင်ကတည်းက Bitcoin သည်စွမ်းဆောင်ရည်ထက်သာလွန်သည်” ဟု Hayes ကဆိုသည်။ “ ၎င်းသည် NASDAQ ကို စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်ပြီး SaaS စတော့ရှယ်ယာများကို စွမ်းဆောင်နိုင်ခဲ့သည်။ အခြေခံအားဖြင့်၊ Bitcoin သည် ယခု စစ်အတွင်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအပေါ် အာရုံစိုက်နေသည်ဟု ကျွန်တော်ထင်ပါသည်။”
ဆက်စပ်ဖတ်ရှုခြင်း။
Hayes ၏အငြင်းပွားမှု၏အဓိကအချက်မှာ Fed သည် တိကျပြတ်သားသောပမာဏဖြေလျှော့မှုသို့ ရုတ်တရက်ပြန်သွားလိမ့်မည်မဟုတ်ပေ။ ယင်းအစား၊ Fed နှင့် ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေးဘဏ်စနစ်ကြားရှိ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများ အပြောင်းအလဲပြုလုပ်ခြင်းဟု ဖော်ပြထားသည့်အရာအပေါ် အာရုံစိုက်ထားကာ တာဝန်ရှိသူများက Fed သည် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော ဒေါ်လာငွေဖြစ်လွယ်မှုပုံသဏ္ဍာန်ကို နဂိုအတိုင်းထားထားချိန်တွင် Fed က ကျုံ့သွားသည်ဟု တာဝန်ရှိသူများက တောင်းဆိုနိုင်သည်။
Bitcoin နှင့် Hawkish Fed ဇာတ်ကြောင်း
Hayes လိပ်စာပေးထားသော ဈေး Kevin Warsh နှင့်ပတ်သက်သောစိုးရိမ်မှုများဗဟိုဘဏ်၏ ကြီးမားသော လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို ဝေဖန်ခြင်းကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ဗဟိုဘဏ်၏ ဥက္ကဋ္ဌအဖြစ် ရှုမြင်ကြသည်ဟု ဆိုသည်။ အမေရိကန်အစိုးရသည် ကြွေးမြီအမြောက်အမြားထုတ်ပေးနေချိန်၌ အဆိုပါစိုးရိမ်မှုများသည် ငွေကြေးအရာရှိများရင်ဆိုင်နေရသော လက်တွေ့ကျသော ကန့်သတ်ချက်များကို လွဲချော်သွားသည်ဟု Hayes က ပြောကြားခဲ့သည်။
“ တကယ်လို့ Warsh က Fed နဲ့လုပ်မယ့်အရာတွေကြောင့် စနစ်တဝိုက်မှာ ဒေါ်လာငွေဖြစ်လွယ်မှုနည်းသွားလိမ့်မယ်လို့ စျေးကွက်ကယုံကြည်တယ်ဆိုရင် Bitcoin နဲ့ တခြားသောစွန့်စားရနိုင်ခြေရှိတဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေမှာ ကျဆင်းသွားလိမ့်မယ်” လို့ Hayes ကပြောပါတယ်။ “ဒီလိုမျိုး မီဒီယာတွေမှာ ပြောနေကြတာကို ကျွန်တော်တို့ တွေ့ဖူးတယ်။ မေလနောက်ပိုင်းတွင် ပေါ်လာမည့် hawkish Fed Warsh က တာဝန်ယူတဲ့အခါ။ အခု မယုံတော့ဘူး”
Hayes ၏အဆိုအရ Warsh သည် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်လည်ပတ်မှုကို ထိန်းသိမ်းထားရန် Treasury ၏လိုအပ်ချက်ကြောင့် ကန့်သတ်ခံရမည်ဖြစ်သည်။ အမေရိကန်အစိုးရသည် ကြီးမားသောလိုငွေပြမှုကို ဆက်လက်ထောက်ပံ့နေချိန်တွင် လစ်ဟာနေသော Fed သည် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းလျှော့ချရေးကို မလုပ်ဆောင်နိုင်ကြောင်း ၎င်းက စောဒကတက်ခဲ့သည်။
“ တစ်နေ့တာရဲ့အဆုံးမှာ၊ မင်းအကြွေးဒေါ်လာ ၃၈ ထရီလီယံကိုထုတ်ပြီး အစိုးရကို ရန်ပုံငွေလိုအပ်တဲ့အခါ၊ Federal Reserve က သူခိုင်းတဲ့အတိုင်းလုပ်လိမ့်မယ်၊ ဒါက လူတွေက ဒီအကြွေးကိုဝယ်နိုင်စေဖို့အတွက် စျေးကွက်က စည်းစနစ်တကျရှိစေတယ်” လို့ Hayes ကပြောပါတယ်။
ဘဏ်လက်ကျန်စာရွက် ကုန်သွယ်မှု
Hayes ၏ ဗဟိုယန္တရားသည် လဲလှယ်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်- ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေးဘဏ်များသည် ၎င်းတို့၏ Fed အရန်ငွေများကို လျှော့ချပြီး ၎င်းတို့ကို Treasuries နှင့် repos ဖြင့် အစားထိုးသည်။ ထိုအခြေအနေမျိုးတွင် Fed ၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းသည် စာရွက်ပေါ်တွင် သေးငယ်သွားနိုင်ပြီး ဘဏ်စနစ်သည် အစိုးရကြွေးမြီများကို ပိုမိုစုပ်ယူနေပါသည်။
“ဒါတွေအားလုံးရဲ့ အဓိကအချက်ကတော့ ဒေါ်လာငွေဖြစ်လွယ်မှုအပေါ် အသားတင်အကျိုးသက်ရောက်မှုက ကြားနေမှာပါ” ဟု Hayes က ပြောကြားခဲ့သည်။ “ရောင်းရတာ ဘာမှ မရှိဘူး၊ ဝယ်စရာ မရှိဘူး။ လဲလှယ်မှု တစ်ခုပဲ၊ ဘယ်သူက ဘာကို ကိုင်ထားခွင့် ပေးထားတယ်ဆိုတဲ့ စည်းမျဉ်း စည်းကမ်း သက်သက်ပဲ”
ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် Fed ၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းအရွယ်အစားနှင့် အလုံးစုံစနစ်သည် ဒေါ်လာငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ဖန်တီးနေသည် သို့မဟုတ် ဖျက်ဆီးခြင်းရှိ၊ အကြွေးသည် Fed မှ ထိန်းညှိထားသော ဘဏ်ငွေစာရင်းရှင်းတမ်းများဆီသို့ ရိုးရှင်းစွာ ပြောင်းရွှေ့သွားပါက၊ သက်ရောက်မှုမှာ စျေးကွက်များ ကြောက်ရွံ့မှုထက် ကန့်သတ်ချုပ်ချယ်မှု နည်းပါးနိုင်သည်။
ဆက်စပ်ဖတ်ရှုခြင်း။
Hayes သည် အဆိုပါအကူးအပြောင်းတွင် US ဘဏ်လုပ်ငန်းဆိုင်ရာ စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းကို ချိတ်ဆက်ကာ မြှင့်တင်ထားသော Supplementary Leverage Ratio အပြောင်းအလဲများကို အထူးကိုးကားပြီး ဧပြီလ 1 ရက်နေ့တွင် တိုက်ရိုက်ထုတ်လွှင့်ခဲ့သည်။ ၎င်း၏ပြောပြချက်အရ JPMorgan နှင့် Citibank ကဲ့သို့သော ဘဏ်ကြီးများသည် ဘဏ္ဍာငွေများနှင့် ဘဏ္ဍာငွေများကို ပိုမိုစုပ်ယူနိုင်သော်လည်း သေးငယ်သောဘဏ်များသည် ဆောက်လုပ်ရေးနှင့် စက်မှုလုပ်ငန်းချေးငွေများကို တိုးချဲ့နိုင်သည်။
ESLR လက်ကျန်ရှင်းတမ်းလျှော့ချခြင်းသည် ချေးငွေအသစ် ဒေါ်လာ ၁.၃ ထရီလီယံကို ထုတ်ပေးနိုင်သည်ဟု S&P Global ခန့်မှန်းချက်ကို ကိုးကားဖော်ပြခဲ့သည်။
စစ်အတွင်းအသုံးစရိတ်သည် လိုအပ်ချက်အင်ဂျင်ဖြစ်လာသည်။
ချေးငွေစက်ဝန်း၏ ဝယ်လိုအားဘက်မှ မြင်နိုင်နေပြီဟု Hayes မှ စောဒကတက်ခဲ့သည်။ ကာကွယ်ရေးအသုံးစရိတ်၊ အရေးပါသော အရင်းအမြစ်များ ထုတ်လုပ်မှုနှင့် AI အခြေခံအဆောက်အအုံများသည် နိုင်ငံတော်လုံခြုံရေး ဦးစားပေးများ ဖြစ်လာကြောင်း၊ အစိုးရကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသော ၀ယ်လိုအားဖြင့် ငွေချေးသူများကို ဖန်တီးပေးကာ ဘဏ်များအတွက် ပိုမိုဆွဲဆောင်မှုရှိသော အကြွေးပရိုဖိုင်းများ ဖြစ်လာကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။
“ဘဏ်တွေက ဘာကြောင့် ချေးငွေဝယ်လိုအားရှိမှာလဲ။ တခြား Macro Fan တွေဆီက ဒီခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာချက်နဲ့ပတ်သက်ပြီး ဝေဖန်ချက်တွေထဲက တစ်ခုကတော့ ဘဏ်စနစ်က ချေးငွေအလုံအလောက် မဖန်တီးနိုင်လို့ ဒါမှမဟုတ် လုံလောက်တဲ့ ဝယ်လိုအားမရှိဘူးလို့ ဟေးယက်စ်က ပြောပါတယ်။ “ ကောင်းပြီ၊ ငါတို့မှာ US Department of War ဖြစ်တဲ့ တောင်းဆိုမှု အရင်းအမြစ်ကြီးတစ်ခုရှိတယ်။”
AI အရင်းအနှီးအသုံးစရိတ်သည် အမျိုးသားလုံခြုံရေးမူဘောင်၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းဖြစ်လာသောကြောင့် ဘဏ်များသည် ကာကွယ်ရေးပစ္စည်းပေးသွင်းသူများ၊ အရင်းအမြစ်မိုင်းတွင်းလုပ်သားများနှင့် hyperscalers များကို ချေးပေးမည်ဖြစ်ကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။ ဘဏ်ချေးငွေသည် အထူးအရေးကြီးသည်ဟု ဟေးယက်စ်က ၎င်း၏အမြင်အရ၊ ၎င်း၏အမြင်အရ၊ ၎င်းသည် ဗဟိုဘဏ်မှ ချေးငွေဒေါ်လာ ၄ ထရီလီယံခန့်ကို နောက်ဆုံးတွင် ဖန်တီးနိုင်မည်ဟု ခန့်မှန်းထားသောကြောင့် ၎င်းသည် ဗဟိုဘဏ်မှ ထုတ်ချေးခြင်းထက် ပိုမိုများပြားသော ကိန်းဂဏန်းကို သယ်ဆောင်ထားသည်။
အဲဒါက သူ့ရဲ့ အသစ်တဖန် တွန်းအားအတွက် အခြေခံပဲ။ Hayes က သူ့ ကို ပြောသည် ငွေဖြစ်လွယ်မှုဇယား အောက်ခြေတွင် ရှိသည်။ ပြီးခဲ့သည့်နှစ်နိုဝင်ဘာလတွင် Bitcoin နှင့်တူညီသောအချိန်နီးပါးခန့်ရှိပြီးစစ်ပွဲကြောင့်မသေချာမရေရာသောကာလတစ်ခုပြီးနောက်စျေးကွက်သည်ယခုပိုမိုမြင့်မားစွာရွှေ့ရန်အဆင်သင့်ဖြစ်နေပြီဟုစောဒကတက်ခဲ့သည်။
“ကျွန်မတို့ နည်းနည်းတော့ အကြိတ်အနယ်ရှိနေပြီလို့ ထင်ပါတယ်။ ငါတို့မှာ စစ်ပွဲတွေ ဖြစ်ခဲ့ဖူးတယ်။ အခု ခွဲထွက်ဖို့ အချိန်ရောက်ပြီ” ဟု ဟေးယက်စ်က ပြောကြားခဲ့သည်။ “ ဒါကြောင့် Bitcoin က ပိုမြင့်လာတယ်လို့ ကျွန်တော်ယုံကြည်တယ်။ ကျွန်တော့်ရဲ့ နှစ်ကုန်ရွေးချယ်မှုပစ်မှတ်က $125,000 နဲ့တူတယ်ထင်တယ်၊ ဘာပဲပြောပြော အရေးမကြီးဘူး၊ ဘာပဲဖြစ်ဖြစ် ကျွန်တော်မှားတယ်။”
စာနယ်ဇင်းအချိန်၌ Bitcoin သည် $ 76,628 ဖြင့်အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည်။
DALL.E ဖြင့် ဖန်တီးထားသော အထူးအသားပေးပုံ၊ TradingView.com မှ ဇယား